管理层要打组合拳啦

转:上海热线 政府救市下一步将打组合拳 另有两特大利好将相继实施


证监会20日晚间发布指导意见,持有解除限售存量股份的股东预计未来一个月内公开出售解除限售存量股份的数量超过该公司股份总数1%的,应当通过证券交易所大宗交易系统转让所持股份。


"中国股市现状已经到了政府不能不出牌的地步。"《中国改革》杂志学术顾问武建东昨晚对早报记者表示,对限售股的限制措施只是"救市"组合拳的第一步,下一步国资委将出台有关限制"大非"减持的规定,而对印花税的调整也会相继实施。


"救市"意在长期发展


在武建东

看来,此时再不出手救市,无异于对A股市场竭泽而渔。而此时"救市"的目的就是要挽回市场信心与预期,为中国股市的长期发展创造良好条件。"'救市'不会是只救一时,而将是包括一系列措施在内的组合拳。第一波就是对'大小非"减持的限制。"武建东认为介绍说,"首先限制限售股减持是因为它是整个股市的内中乾坤,有关方面已经认识到它是涉及A股价值体系的命脉所在。"


武建东透露,为完善对"大小非"减持的制度规定,下一步,国资委将尽快出台对"大非"减持的限制规定。"它将改变整个A股市场的预期。扣除大非减持之后,小非对市场的影响将非常有限。"


下调印花税捆绑"T+0"


减持"大小非"减持对恢复市场信心的帮助不言而喻。不过,它并不是德邦政证券分析师古敬东眼中最好的救市措施。"市场更需要的是公平。"古敬东的看法是,"大小非"减持是股改的承诺,硬性限制并非十全之举。"它更多是反映了政府的姿态,相信救市不会就此结束。"


在武建东看来,摆出姿态也只是"救市"的第一步。他透露,多方消息显示,证监会下一步将出台限制上市公司再融资的详细制度。"相关方案已经被有关方面研究多次,只是迫于某些压力没有出台。不过,利益的压力是顶不过市场压力,也顶不过数百万股民的压力的。"


除此之外,下调印花税可能也将包括在"组合拳"之内。"印花税的变动涉及方方面面,甚至涉及对财政预算的修改,相对比较复杂。"武建东坦言,下调印花税将是"救市"第三波。届时,为了平衡财税收入,它可能与交易方式改为"T+0"同步推出,后者能提高市场交易量。


事实上,下调印花税才是古敬东等市场分析人士眼中最有效的救市措施。并且,古敬东建议,除下调印花税外,不妨对"大小非"减持征收资本利得税,同时减轻公司税负,打出税收组合拳。


并购将支撑A股继续走牛


"现在境外机构比较担心的是目前的救市能否持续,答案是肯定的。"对于A股市场未来走势,武建东信心十足。原因除以上三种救市措施可能陆续出台外,还包括他对中国经济前景的看好。


2008年3月末全国本外币各类存款余额为42.66万亿元,本外币各类贷款余额为29.29亿元,贷存比为70%。"这个规模意味着中国经济必然以扩张的方式实现长期发展。"武建东认为,2008年广义货币M2将增加6.5万亿元,巨额资金流入生产环节将为企业带来发展空间。加上未来可能对资源类产品价格管制的放松,相关企业更加获得可观利润。


"更重要的是并购重组的发展。"他进一步称,中国上市公司背后的控股股东控制着30万亿元左右的资产,围绕上述资产出现的并购重组将是A股市场走牛的有力支撑。(东方早报 孙晓旭)






证监会昨公布利好 市场仍期待降低印花税


央行上周宣布,将再次上调存款准备金率,这给本已脆弱的市场又浇了盆凉水。然而,昨日中国证监会举行新闻发布会,发布了上市公司解除限售存量股份转让指导意见,使市场久久等待的利好消息终于面市。而此前由于市场一直等待利好消息迟迟不出,沪深股市上周再度暴跌,上证综指和深证成指一周累计下跌幅度为11.40%和15.28%,双双创出12年最大的周跌幅,同时,中国石油终于破发,由此或 将引发多米诺效应,大盘蓝筹板块极有可能跟随其后陆续破发。同时,上证综指本轮下跌累计跌幅已经深达49.2%。


我国A股市场在如此短的时间内连续暴跌,在全球股市都较为罕见,此前,1929年的道琼斯指数,1989年的日经指数和2000年的纳斯达克指数曾经出现类似的暴跌。据统计,上证综指自去年10月以后至昨日,沪深股市逾60%个股打了"七折",近300只个股股价跌去一半。A股连续暴跌使各界"救市"呼声高起,而降低印花税的呼声最高。


据统计,去年全国税收收入达49449亿元,而证券印花税为2062亿元,占全国税收收入4.05%。而今年一季度,我国税收收入承接上年势头继续保持较快增长,累计完成15102亿元,同比增长33.8%,增收3818亿元,增幅居近年同期最高。其中,一季度我国证券交易印花税完成597亿元,同比增长387.8%,接近4倍。尤其值得注意的是:一季度我国证券交易印花税完成597亿元,同比增长387.8%,接近4倍,已经超过2007年上市公司分红500亿的总规模。与之相反的是,一季度的上证指数下跌幅度高达34%,创1993年以来的最大季度跌幅。


专家指出,在股市从6000多点一路狂泻到3000多点,而一季度的证券交易印花税收入却高达597亿元,同比增长接近4倍。因此,现在应该,也可以实施降低印花税了。而去年年底的个税起征点由1600元上调到2000元,而个税起征点的上调,可以为证券印花税的降低起到示范作用。专家认为,现在应果断救市,先将印花税减半,之后暂停所有大小非减持。


但中石油的破发或许是大盘加速见底的信号,A股市场距离真正的底部已经不远了。昨日中国证监会发布上市公司解除限售存量股份转让指导意见,规定大宗出售的存量股份要到大宗交易系统进行交易,对上市公司大小非解禁起到了制约作用,对市场人气也有着较大的刺激作用,但市场仍然希望有更多的利好措施出台。(劳动报 胡健)




汤小生:下调印花税才是实质性利好


20号晚间证监会召开发布会,可能有重大消息发布。证监会提规制大宗交易。证监会称,超过总股本1%的股份出售就要上大宗交易平台。


证监会正在召开新闻发布会,姚刚副主席发布对上市公司解除限售存量股份转让指导意见,《意见》指出,大宗集中的股份的转让出售要从制度层面加以规范。未来一个月内,卖出超过百分之一现售股份要到大宗交易平台转让。《意见》对大宗集中的股份转让设置了一系列的规定,其中包括,大宗交易的价格,应该前一天的涨停和跌停板价格之间确定。《意见》4月21日生效。


据消息称最新的指导意见规定,股改限售股、新老划断前IPO锁定股,到解禁期后,只要在一个月内想减持占总股本百分之一的股份,都要去大宗交易平台。国信证券首席策略分析师汤小生表示,相比限制再融资规模,控制大小非减持节奏等救市手段,下调印花税才是实质性的利好。


在比较传言中的多种救市手段时,汤小生说,"下调印花税和改善上市公司自身质量才是实质性的利好",他表示,调低印花税是最有可能被政府采用的手段。


据其分析,限制再融资的规模虽然具有合理和必要性,但政府一向将再融资与国有大企业资产重组捆绑推出,限制再融资有可能被认为会阻挡上市公司改革步伐,因而短时间内推出的可能性不大。


而股指期货的推出只对大盘股有利,小市值的公司则会因此死掉,散户的利益也会受到很大影响。"因此我也不建议政府采用推出股指期货的办法。"


对于坊间传言的靠征收资本利得税办法控制大小非减持的办法,汤小生认为,"更加不合理,如果实施的话,很可能反倒加速股市的崩溃。"他说,大小非获知相关信息后,会在征税前大规模抛售手中的大小非股票,从而使边缘中的股市更不堪一击。


汤小生说,就全球股市发展史来看,每次上调印花税起到的作用都是从股市"抽血","每天大量的真金白银被抽走,股市流通资本减少",从而引发股市由"牛"转"熊"的灾难。在下调幅度上,汤小生建议,应该调至"530"之前的水平,下调过少则不会起到救市作用。


"或许印花税下调之后股市也不会立刻涨起来,但是不下调,上涨的可能性就更小。"汤小生说。


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