中国石油一直“不破发”意味着什么?

从3月28日中石油第一次亲吻16.7元发行价开始,市场对中石油“破发”就已无悬念,志在必得的空方只等中石油击穿16.7元下探15元,直捣3000点这一多方最后防线,而多方眼巴巴地提心吊胆地看着这场几无胜算的16.7元保卫战,简直是一场折磨,难怪有业内人士甚至愤怒地指责中石油“不破发”延长了市场调整的时间。


虽然此前,曾有过1993年申能股份8.18保卫战暨沪市777保卫战,但笔者认为当年的情形与今日中石油16.7保卫战暨沪市3300点保卫战,形似而神不似。如果说当年以上市公司无业绩支撑(1994年333点市盈率才降到20倍)为特征的经济熊市,对牛市大顶的0.5黄金分割位777点逆势护盘的惨败是必然的,那么今日上市公司有业绩(2008年3500点沪深300动态市盈率20倍)的非经济熊市,多头对牛市大顶的0.5黄金分割位的护盘的成功,也是必然的。


当然,多方死守中石油的16.7元的成功,既基于稳定股市的大背景,也得到政策面的鼎力支持,财政部网站2008年4月15日11时12分宣布对中石油、中石化二季度进口的350万吨成品油实行进口环节增值税先征后返。两大石油巨头政策性亏损得以通过“先征后返”冲抵,无疑对二级市场双双跌去近七成的股价形成支撑。值得注意的是,中石油的16.7元之所以在12个交易日久攻不下,也与空方主力对16.7元围而不打的策略有关,凭借中石油“破发”后形势之不确定风险,既可折磨多头割肉抄底,大捞割肉筹码,又可成功地狙击以中石油“破发”为进场策略的场外资金抄底。


综上所述,中石油“不破发”与中石化企稳于11元,与万科及金融板块、有色板块二次探底回稳,以及新能源创投的集体涨停,也许将成为构筑3300点中级底部的重要标志。

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