外资究竟唱多还是唱空A股?

江寒 收藏 0 61
导读:上证指数再度大跌超过5%,使得有外资机构对A股市场看空的声音更加刺耳。难道上证指数在3271点展开的反击将又一次无功而返?好在有人民币“破7”的利好支撑,大盘摇摇晃晃后,在最后半小时反弹了近1.7%。 其实,外资对当前A股市场的看法较为矛盾。9日有外电报道,“花旗集团表示,鉴于持股价值缩减对公司利润的影响,中国股市可能会再次跌21%,此前上海基准股指自10月份纪录高点出现5个月下跌。”花旗同时称,“中国政府可能不会理会那些要求救市的呼声,因为估值还没有达到‘危急水平’”。

上证指数再度大跌超过5%,使得有外资机构对A股市场看空的声音更加刺耳。难道上证指数在3271点展开的反击将又一次无功而返?好在有人民币“破7”的利好支撑,大盘摇摇晃晃后,在最后半小时反弹了近1.7%。



其实,外资对当前A股市场的看法较为矛盾。9日有外电报道,“花旗集团表示,鉴于持股价值缩减对公司利润的影响,中国股市可能会再次跌21%,此前上海基准股指自10月份纪录高点出现5个月下跌。”花旗同时称,“中国政府可能不会理会那些要求救市的呼声,因为估值还没有达到‘危急水平’”。



可就在同期,也能听到外资看好A股市场的声音。4月3日汇丰发布报告称,中国管理层可能会在奥运前宣布连串的救市措施,以改善A股的投资气氛。在这样的利好刺激下,A股届时将会呈现强势反弹。摩根大通4日发布报告认为,在经历了历史上表现最为糟糕的一个季度后,A股市场有望迎来反弹。



外资机构对A股市场的判断,真可谓仁者见仁,智者见智。国内的机构及市场人士何尝不是如此,认为股指还将大跌的,与持中期底部基本确立观点的,同样可以争论得面红耳赤。还有一场争论在同时展开,就是该不该救市。从花旗与汇丰的评论来看,外资对此的判断也不一致。



至于9日大跌超过5%,应该不是外资“唱空”的结果。在8日的反弹中,银行、保险等权重股提前“开倒车”;9日,银行股更是领跌大盘。即便10日的小幅反弹,但中国石化、大秦铁路等蓝筹股拖累明显。



另有一则消息,被有的投资者视作A股的利空。国家外汇管理局副局长李东荣8日在上海表示,外管局已起草了有关合格境外机构投资者QFII的外汇管理新规定,并将尽快发布。据李东荣透露,新规定将延长QFII资金的汇入期限,同时放宽QFII资金的锁定期限。



QFII资金锁定期的“松绑”,在QFII额度未见增加的情况下,一些投资者感到紧张。倘若利空判断成立的话,蓝筹股首先遭殃,因为蓝筹股是QFII投资的重点。但实际上,“松绑”是把“双刃剑”,对QFII本身是利好。有海外评论认为,在股市相对低迷时期,放宽限制鼓励国外资金进入A股市场,可看作是一种救市举动。此前管理层已经宣布,从2007年12月起,QFII总额度从100亿美元提高到300亿美元。



10日,人民币兑美元“破7”,虽然早在各方的预料之中,但再次显示出人民币升值对A股市场的影响。过去半年,人民币升值约6%,是之前各方面没有料到的。无论人民币加快升值究竟出于什么原因,对QFII肯定有吸引力。大跌后的A股市场等于具有双重价值,一是估值逐渐回到合理水平,二是币值上升空间较大。正因为在人民币升值的背景下,房地产板块10日表现活跃,有地产股涨停。这一板块虽未必是QFII最想介入的,但其持有资产在人民币升值背景下的价值提升,是各方所公认的。



外资究竟唱多还是唱空A股?国内投资者不必受到太多的干扰。需要冷静的是,对大盘的反弹不能寄予太大的厚望,对后市震荡要有承受的耐心和耐力。此次调整既有市场因素,也有基本面的问题,即便原来的问题都得到解决,市场重振还是需要时间。奥运会开幕的临近,容易使部分投资者产生急躁,有的甚至期盼救市措施导演奥运行情。可局部走强能解决问题吗?股市一定需要为奥运会配合吗?现在看来,其他国家的奥运行情未必能克隆到A股市场,因为背靠的内外基本面有很大的不同。



外资来到中国市场,需要寻找到好的“避风港”,国内投资者同样如此。在震荡加剧的市场上,找到好的“避风港”,比追求短线炒作的刺激更加重要。保存住实力,就不愁在下一轮牛市号角吹响之时没有收获。


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