好公司未必是好股票

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导读:好公司未必是好股票   买股票就是买公司的观念似乎已深入人心,然而近来越来越多的投资者发现,好公司未必是好股票——最近一段时间让人大吃苦头都是那些所谓的好公司的股票,而在弱市中成为避风港、让人大赚其钱的恰恰是那些被公认为差公司的股票。究竟是市场错了,还是已深入人心的观念错了?   最典型的例子是中石油。该公司被公认为亚洲最赚钱的公司,但对于开盘48元追入的投资者而言,肯定是自去年11月以来股市中最不幸的人。如果48万元买进1万股,如今市值已缩水至22万元。尽管如此,我们依然不能否认中石油是亚

好公司未必是好股票



买股票就是买公司的观念似乎已深入人心,然而近来越来越多的投资者发现,好公司未必是好股票——最近一段时间让人大吃苦头都是那些所谓的好公司的股票,而在弱市中成为避风港、让人大赚其钱的恰恰是那些被公认为差公司的股票。究竟是市场错了,还是已深入人心的观念错了?


最典型的例子是中石油。该公司被公认为亚洲最赚钱的公司,但对于开盘48元追入的投资者而言,肯定是自去年11月以来股市中最不幸的人。如果48万元买进1万股,如今市值已缩水至22万元。尽管如此,我们依然不能否认中石油是亚洲最赚钱公司这个事实。中国平安(67.66,-4.72,-6.52%,吧)也是响当当的好公司,但该股自今年1月24日摸高149元后,至今已跌至67元,本周虽曾涨停,次日再度惨跌,自149元回调以来的买入者苦不堪言。与此同时,那些市盈率高达上百倍的题材股却让人屡买屡赚,不少先前被众多机构看成垃圾股的股票短短两个多月股价已经翻番。


问题究竟出在哪里?首先必须承认市场总是合理的,在这个前提下,答案就容易找了。


第一、目前的行情是对去年下半年机构狂炒蓝筹股的矫枉过正。当时市场大炒大盘股、“中”字股,逢大必炒,唯大是炒,以致蓝筹股泡沫登峰造极。中国神华(49.55,0.20,0.41%,吧)68元高开后连拉三个涨停,制造了狂炒大盘蓝筹股的“神话”,狂热的炒新激情必然使中石油上市一步到位,拉开了蓝筹股大幅调整的序幕。如今神华虽已跌到48元,但按其去年每股1.07元的业绩快报,市盈率仍高达45倍。中石油虽然腰斩至22元,但股价仍是其H股的1倍左右。看来即使是好公司,股价也不能透支。


第二、目前A股市场上的众多好公司仅仅是业绩好,它们对于持股者而言更多的只是重融资、轻回报。以业绩优良的中国平安为例,上市1年,投资者只得到每股0.22元的红利,如今一融资就是天量。所以,不能给予投资者丰厚回报的公司算不算真正的好公司,其实是很值得商榷的。轻回报、重融资导致的股价狂跌损失,无疑使投资者避而远之,这也许是连众多机构近期也不看好绩优大盘蓝筹股的原因所在。相比之下,绩优公司苏宁电器(67.90,0.00,0.00%,吧)以及众多中小板企业屡屡给投资者高回报,导致其股价持续向上。


第三、好公司和差公司其实是在不断转换的。四川长虹(9.40,-0.15,-1.57%,吧)曾是沪深股市第一高价绩优股,而今天的超高价股中国船舶(169.32,-8.54,-4.80%,吧)几年前曾是股价只有几元的ST重机。谁能断定目前的绩优股和绩差股几年后不会互相换位?去年每股收益只有0.08元的冠农股份(81.16,-0.97,-1.18%,吧),如今股价高居80多元(静态市盈率高达1000倍),让投资者感受到资产注入的神奇力量。由此可见,好公司、差公司显然不该按静态市盈率来衡量。


第四、近段时间的市场热点在题材股上,这也是绩优股不涨、题材股大涨的重要原因。目前好公司难以成为好股票具有一定的阶段性特征,也就是说,目前题材股正处于上升阶段,绩优股正处于下跌阶段。从这个意义上说,没有好股、差股之分,只有上涨的和下跌的个股。关键是该股处于何种趋势。


综上所述,好公司要成为好股票,一是股价不被透支,二是多回报少索取,三是业绩有持续性,四是处于股价的上升趋势中。



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