全球金融危机下的中国机会

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导读:在美国次贷危机不断蔓延,经济走向衰退的风险升高,并引发全球股市连续暴跌之后,美联储于22日清晨紧急宣布降息0.75个百分点。   迄今为止,当局的危机救援动作不可谓之不大:第一, 从常规到非常规行动: 美联储的此次紧急降息, 不是在每月月底的议息会议上做出, 而且0.75个百分点的降息幅度也为美联储历史上少见。第二, 从货币政策到财政政策:从次贷危机爆发以来, 美联储主要采用的是货币手段, 利用降息的办法来缓解危机, 但事实证明收效甚微。现在,开始采用退税等财政手段。第三, 力度不断加大: 从连续不

在美国次贷危机不断蔓延,经济走向衰退的风险升高,并引发全球股市连续暴跌之后,美联储于22日清晨紧急宣布降息0.75个百分点。


迄今为止,当局的危机救援动作不可谓之不大:第一, 从常规到非常规行动: 美联储的此次紧急降息, 不是在每月月底的议息会议上做出, 而且0.75个百分点的降息幅度也为美联储历史上少见。第二, 从货币政策到财政政策:从次贷危机爆发以来, 美联储主要采用的是货币手段, 利用降息的办法来缓解危机, 但事实证明收效甚微。现在,开始采用退税等财政手段。第三, 力度不断加大: 从连续不断的降息,数百亿的银行注资,到高达1500亿的退税等一揽子措施,救援行动不断加码。而且,白宫还暗示,还将推出更多的刺激经济措施。


尽管布什一再表示,他对国会将批准经济刺激方案具信心。但是,引人注目的是, 在如此罕见的, 大规模和多方位的救援行动下,市场依然信心不足,这说明了危机的严重程度。


首先,救援行动本身效果不佳:从一开始,联储会对危机的严重性判断有误。救援行动的时机、措施,都有失当之处。如有评论说,本次美联储降息完全是被市场所“劫持”,过于仓促。而布什政府的退税行动,对于深受高房贷之累的人们而言,只是杯水车薪,指望能够大幅刺激消费,其效果值得怀疑。


同时,救援行动的副作用不断呈现,而且向全球蔓延:降息导致美元一跌再跌。同时造成以美元计价的资产的大涨,如黄金,石油,贵金属等,价格均突破了历史新高。这有可能导致全球性的通货膨胀。


因此,本次危机,已经由次贷危机,转向金融危机,并正在转向经济危机。并且已经由美国的行业危机,转向全国性危机,并正在转向全球性危机。这不仅对美国经济,而且对全球经济构成严峻的挑战。


美国的次贷危机波及全球。在全球化的大背景下,在中美经济关系空前密切的条件下,中国也难免置身度外。对于本次危机对中国经济的影响,绝不可掉以轻心。目前,中国股市遭到重创,房地产不振,通货膨胀卷土重来。最直接的影响是,欧美对中国人民币升值压力加大,美国经济和消费的不景气,对进口需求减少,使得中国出口将遭遇寒冬。但是,在危机面前,中国和中国企业并非没有机会:


第一,中国经济与出口的升级转型机会:尽管存在种种问题,中国经济的基本面尚且健康。尤其是,高速增长的态势不会改变。美国经济在2008年将会放缓,甚至走向衰退,但是中国GDP增速估计仍将达到10%。这样,中国经济在世界经济的排行榜上,有望更上一个台阶,与领先的美日经济的差距将会缩减。


然而,除了总量之外,我们更关注的是中国经济结构是否会因此而产生良性的变化。随着美元的贬值,中国目前的出口产品和最终出口地均出现了很大变化,目前欧盟已经成为中国第一大贸易伙伴,这将抵消美国经济放缓给中国经济带来的不良影响。同时,对美出口的 不利对中国企业来说,也并非完全是坏事,这有助于将中国经济的发动机,从出口转向内需。从宏观经济角度,这是一个期待已久的变化。而且,在人民币贬值的大背景下,也给中国出口企业提升产品和产业结构,提供了外在的压力。


从世界角度而言,中国和发展中国家市场继续增长的前景也有助于抵御其他地区出现的不利影响。如同90年代末期的亚洲金融危机时期那样,中国有望再次成为一个“定海神针”。只是,上一次是区域性的,这一次,有可能是全球性的。这是中国真正融入国际体系,成为国际经济体系的一个“利益相关者”的良机。


第二,中国企业的海外并购机会:美元的贬值,和人民币的升值,在新年之际有大大加速的迹象。人民币币值在今年“破六”,似乎已成定局。同时,美国的金融危机,给了中国企业难得的淘“便宜货”的机会。现在,美国金融企业的危机深重,花旗和美林近百亿的季度亏损,只是冰山上的一角,这些金融机构已经低下了往日高贵的头,急需大量资金补血”,这为中国金融机构和企业“抄底”提供了条件。


2007年尾,中投公司与摩根史丹利达成协议,用50亿美元入股换得摩根史丹利9.9%的股权,成为摩根士丹利的第二大股东,为2007年的中国海外并购画上了一个圆满的句号。在今年的特定情况下,中国企业应该有更多动作,更大手笔。


值得指出的是,美国国内对中国企业并购的态度有了微妙的变化,和以前的动辄以“国家安全”拒之门外不同,最近在金融危机的重压下,华尔街对包括中国在内的外国企业的入股、并购,看成是一种善意的行为,并引颈期待之。如对传言中的中国国家开发银行入股花旗集团的前后,美国媒体并未抱有特别敌视的言辞。


因此,从“危机意味着转机”的中国智慧来看,从中美经济的现实情况来看,在席卷全球的金融危机面前,中国面临重大挑战,但并非没有机会,而且会有“黄金般”的机会,就看中国和中国企业如何加以把握。


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