2008年A股八件大事十大悬念

灌水疯子 收藏 1 152
近期热点 换一换

经历了一年半的大牛市,股指也触碰到了6000点。根据12月28日的收市价计算,A股的整体市盈率已经达到了65倍。面对2008年的行情,让众多投资者拥有无限企望。“奥运年”蕴含的无穷机会下依然暗流涌动。列数2008年八件大事,A股这只奔牛还将面临十大悬念。

股指期货推出

2008年,股指期货的推出或将是对我国证券市场影响最为深远的事件,一旦其最终成行,将改变当前市场的格局--A股市场只能做多才能赚钱的尴尬。这是一件可与股权分置改革相媲美的,具有划时代意义并足以载入A股市场史册的标志性事件。

股指期货在今年已经喊了一年,但一直是"只听楼梯响,不见人下楼",至今仍未推出。而种种信息显示,股指期货最终放行应该是必然的事,只是在时间上还有待商榷。有人说是明年1月,也有人说是3月,综合来看,上半年成行应该是没问题的了。股指期货最大的变革就是引入了证券市场的做空机制和指数投资,在2008年它将会对中国股市的投资文化产生深远影响。

同样酝酿已久但一直没有露面的还有融资融券,从目前已披露的信息看,所有正常经营的100家券商保证金第三方存管工作将在年内完成,融资融券的最后一个障碍即将消除,预计融资融券业务有望明年正式启动。

创业板造富

和股指期货相比,创业板似乎显得比较冷淡一些,但这同样是一件可以改变A股市场的大事。尽管创业板的开设时间,一推再推,但2008年开张应该已经成为共同的期待,目前各方关注的一个焦点是创业板的上市门槛。2007年12月16日,证监会有关人士在《2008中国经济形势解析高层报告会》上透露,在发行标准上,创业板对于公司的财务指标要求可能会适当降低,但在起步阶段,公司股本总额将不少于人民币3000万元。

对于创业板的影响,市场人士认为,由于上市门槛降低,股票供应将会增加,因此推出创业板在给投资者提供买入更好股票机会的同时,也对存量A股市场起到分流资金的作用。创业板或将是2008年造富的集中营--此前,知名经济学者巴曙松曾大胆预测创业板的"造富"功能:"如果珠三角达到创业板上市条件的企业都上市,珠三角的资本市场可以产生1万名亿万富翁。"

大小非解禁

股权分置改革给A股市场带来的影响不仅是对股权分裂这一股市毒瘤的治愈,同时也为证券市场造成了巨大的扩容。2008年,这一压力将对证券市场产生重大影响。数据显示,股改限售股和首发、定向增发等其它限售股合计在2008年新增流通市值高达30747亿元。

从今年限售股解冻后的套现情况看,2007年共有340家上市公司出现限售股解冻后的套现行为,减持股数合计为54亿股,占全年解冻股改限售股总数的9.68%,套现额度为898亿元,占全年解冻额度的比例也为9.68%。也就是说,解冻部分的股票有近一成被套现。而在2008年,涉及股改限售股解冻的上市公司为956家,按最新收盘价计算,合计解冻额度为15819亿元,比2007年增加七成。其中,第四季度的解冻额度占到全年的四成,而8月份一个月的解冻额度就占到全年的近三成。多数分析人士由此判断,2008年下半年的行情不容乐观,8月会否形成年度高点值得关注。

奥运股放异彩

尽管奥运对于股市的影响相对较短,但2008年北京奥运无疑是影响股市天气最重要的因素之一。

2008年,奥运的圣火将首次在中国的土地上点燃,奥运会是全球最具影响力和参与最广泛的体育盛会,历史证明这一体育盛会的举办将深层次地影响到举办城市的经济增长,拉动区域经济的发展,进而对一国经济产生影响。著名投行高盛曾经预测,北京举办奥运会,将使中国GDP在7年间的增长率提高0.3%-0.5%。而反映到股市,奥运会的举办也是一次巨大的机遇。国外的数据显示,奥运举办国的股市在奥运会召开当年都出现了巨大的涨幅,韩国和澳大利亚均是如此。基于此,分析人士认为,北京奥运会的举行,也将在2008年推动A股市场产生一波行情。因此,现在可以预见,2008年奥运主题将大放异彩。

央企整体上市

集团整体上市已成为全流通时代市场的一大热点,央企更是在其中引领风尚。尽管央企整合、整体上市这一热点已经是贯穿2007年全年的投资主线之一,但根据目前央企改革的进展和思路来看,央企整合高潮有望在2008年掀起。因此,由央企整合引发的相关行业及上市公司的资产重组、资产注入无疑也将是2008年的最大热点之一。

12月18日,国资委召开中央企业负责人会议。国资委主任李融荣在会上总结了2007年央企工作的开展情况,并部署2008年工作重点。在2008年国资委深入推进中央企业改革发展方面,李融荣主任强调要推进中央企业公司制股份制改革,鼓励支持中央企业在境内外上市,具备条件的实现整体上市;不具备整体上市条件的,逐步把优良主营业务资产注入上市公司。在此之下,2008年也将是央企整体上市之年,其相关个股更会有精彩表现。

公司业绩持续增长

展望2008年,一位基金经理表示他的最大期望就是市场稳健一些,潜台词就是"希望牛市走得更长一些",而上市公司的业绩增长无疑是本轮牛市的基石之一,如要2008年的股市延续牛市,上市公司业绩的稳定增长是最关键的因素。

尽管此前市场对上市公司2008年的业绩增长存在分歧,一些观点认为资产注入以及投资收益所带来的外延式增长效应将逐步减弱,上市公司业绩超预期大幅增长的势头已接近尾声,这无疑会加剧上市公司股价的波动。但从近期各大机构的策略报告中可以发现,机构其实依然看好明年上市公司业绩的持续增长。其中,一个重要理由是两税合并将对市场构成直接利好。其次,实质性的优质资产注入将成为2008年上市公司业绩增长的重要途径。总体来看,投资者布局业绩增长明确的股票,会有不错的收益。

沪指飞越7000点

回顾2007年的市场走向,股指的最终涨幅绝对超出了所有人的预期。而展望2008年,股指最终又将走向何处呢,6000点、7000点、8000点,甚至是很多人都不敢想的10000点。

指数的走向是市场整体的反映,2008年的股票市场将受到股指期货、上市公司业绩、宏观调控等更多因素的影响,因此指数的最高点也是极难预测。在对股民的调查中,对于2008年上证指数走向的判断上,62%的投资者仍然强烈看多,认为2008年应该突破8000点关口,并希望有30%以上的收益率。仅有4%的投资者看空后市,认为2008年指数应该在5000点以下震荡。8%的股民则表示对于后市走向判断比较模糊,说不清楚。

而在机构方面,各大券商预测指数下限4000点,上限则在7000-8000点。有意思的是,从历史上看,尤其是2005年以来券商关于指数的预测来看,机构的判断基本上是错误的。因此,按此规律推理,2008年指数波动上限要么大幅突破,要么离上限相差甚远,下限也如此。

AB股并轨

随着股权分置改革已经进入收官阶段,国内目前最大的历史遗留问题就是B股,而在2008年,这一历史问题或将提上议事日程。

实际上,今年以来B股市场走势强劲,甚至超过A股,究其原因就是A、B股之间存在巨大的价差。由于历史原因,同时具有A、B股的上市公司的A股价格一般高于B股,在市场的某些阶段,这种价差甚至相差数倍,即使在B股出现一段较大幅度的升幅之后,价差高的仍达1倍。如果2008年A、B股最终实现并轨,将彻底解决此历史遗留问题,届时,A、B股的价差将会完全消失,因此B股在2008年存在巨大的机会。

悬念一:创业板

创业板市场将择机推出,进一步拓宽投资渠道。就其对A股市场的影响而言,将主要体现在以下几方面:分流部分资金,并在一定程度上改变A股市场的投资者结构;降低壳资源价值;提升当前A股市场的成长性溢价;影响当前A股市场上的分拆上市板块、高科技板块等。

上海证券认为,创业板的推出将是2008年年内一个重要的投资机遇,理由主要有三个方面:

●由小变大的神话。2006年以来企业的成长主要依靠经济环境的支持、资产注入等方式,由小变大的成长性扩张较少,而这也正是股票市场激动人心的估值动力,创业板将给A股市场带来由小变大的投资兴奋点,易激发投资热情。

●高估值的乐观。一般而言创业板市场是股票投资中估值最高的市场,高估值会得到具有高风险承受能力的投资者的认同,高估值的乐观会给市场信心和积极的情绪,增强买入并持有的投资意愿。

●激发直投热情和估值动力。创业板上市后原始股东数百倍的投资回报将会给市场带来新的快速致富模式,创业板的推出将给参与直投的上市公司带来新的估值动力。

悬念二:港股直通车

2007年“一波三折”的“港股直通车”在2008年能否得以开展,对于整个A股市场影响深远。国家外汇管理局于8月20日宣布,在津滨海新区进行试点“港股直通车”。由于利好刺激,大量资金流入港股市场,恒生指数8月21日21595.6点开盘,消息出台一周内更是上涨了40%。

然而,港股直通车的实质意义就是允许一部分国内资本流动,考虑到内地资本市场的状况、且为了避免香港资本市场大幅波动、提高内地民众对香港市场认识及听取各方面意见等原因,起先箭在弦上的港股直通车因为风险控制等因素被暂时搁置。而在“港股直通车”短期内将难以开通的消息出台后,香港恒生指数也应声下落1500点。

虽说市场对于直通车的暂缓有些许失望,但是为了缓解流动性过剩、外汇储备压力,“港股直通车”作为继放开银行系、证券类、保险系合格境内机构投资者投资境外股市之后,中国拓宽外汇资金流出渠道的又一重要举措,其趋势并不会改变。

悬念三:股指期货

已经准备两年的股指期货,无论从监管层口径来看,还是机构备战的情况来看,2008年无疑是要落地了。

据研究,各种统计资料均显示股指期货推出前后市场走势具有极大的随机性,即股指期货的推出不会影响市场的根本走势。如果股指期货推出的时机正好是市场快速上涨之后,那么股指期货的推出也许是一个市场调整的契机;如果股指期货推出的时机正好是市场深幅调整之后,那么股指期货的推出也许是市场走出低迷的一个契机。显然,股指期货推出前后,沪深300成份股的交易将更为活跃。

悬念四:人民币升值

2005年汇改后,人民币正式登上全球经济舞台的同时,也意味着进入了全球货币战争的战场。截至12月28日,人民币兑美元为7.3079。人民币的强势特征在2008年还将延续,机构预计2008年人民币升幅将在5%-8%,人民币兑美元汇率将在6.5-7水平。此外,人民币兑欧元等其他货币的升值速度也会加快。

上海证券分析师郭燕玲认为,明年8月至年末将会是以通胀和人民币升值为主线的“资产溢价阶段”。战胜CPI和分享升值溢价使得房地产、金融、资源类资产获得更多的重估空间。

在此期间股票资产的资产溢价使得A股估值出现脱离基本面的迹象,A股整体PE值在一度超过60倍水平,创出新的历史纪录,资产泡沫风险担忧使投资者无所适从,由此引起的金融安全以及物价通胀担忧成为此后的重要监管对象。

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