[股海风云][天浪杯][蓝剑原创]股票与公司债券的区别与交错

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导读:去年下半年,股市一路飙升,不少股民大发股财。于是,很多人纷纷下海,开始炒股。有位女士是我儿时就认识的朋友,她小时候仗着漂亮的脸蛋,上学根本不用心,成绩一塌糊涂,小学没上完就辍学了。就她,去年下半年在股市上都捞了好多万元。她多次动员我也“下海入市”,我不为所动,始终没“下海入市”,不是我不喜欢钱,是因为她这样的都能在股市上轻松赚钱,那这样的股市风险一定相当大。正是基于这样的认识,我才没有在别人都热衷炒股的时候随波逐流。 果不其然,进入2007年后,股市开始动荡起伏,股民应接不暇,叫苦连天。 因此,我觉得我

去年下半年,股市一路飙升,不少股民大发股财。于是,很多人纷纷下海,开始炒股。有位女士是我儿时就认识的朋友,她小时候仗着漂亮的脸蛋,上学根本不用心,成绩一塌糊涂,小学没上完就辍学了。就她,去年下半年在股市上都捞了好多万元。她多次动员我也“下海入市”,我不为所动,始终没“下海入市”,不是我不喜欢钱,是因为她这样的都能在股市上轻松赚钱,那这样的股市风险一定相当大。正是基于这样的认识,我才没有在别人都热衷炒股的时候随波逐流。

果不其然,进入2007年后,股市开始动荡起伏,股民应接不暇,叫苦连天。

因此,我觉得我们国家的很多股民对于股票的性质、本质等常识没有一点认识,对股市的风险更是完全没有意识,或者有一定的意识但却重视不足。

来到铁血后,发现很多战友也是“股迷”,好多甚至是被套住无法脱身。这些,均是缺乏股票知识所致,为此,我觉得有必要跟战友们介绍一些股票的知识,以飨各位战友。今天先介绍股票与公司债券的区别与交错。

股票是股份有限公司股份证券化的形式,是股份有限公司签发的证明股东所持股份的凭证。股票具有以下特点:

一、股票是一种要式证券,它的制作和记载事项必须按照法定的方式进行。根据我国《公司法》规定,股票必须载明下列主要事项:公司名称;公司登记成立的日期;股票种类、票面金额及代表的股份数;股票编号。股票应由公司董事长签名,公司盖章,应当在票面上标明发起人股票字样。

二、股票是一种非设权证券,即它是一种表彰股东权的证券。股票仅仅是把已经存在着的股东权表现为证券形式而已,股东所享有的股东权并不是由股票单独创设的,而是股份本身所包含的权利。

三、股票是一种有价证券,它以证券的持有为权利存在的条件。它所表示的是股东的财产权,股票持有者可以享有分配股息的权利;公司终止清算时,有取得公司剩余财产的权利等等。同时,股东权的存在要以股票的持有为条件,也就是说,股票的合法持有者就是股东权的享有者。股东持有股票主要是行使股东权或转移股东权。股票可以自由流通和转让,股票的转让即为股东权的转让。

公司债券是指公司依照法定条件和程序发行的,约定在一定的期限内还本付息的有价证券。公司债券具有以下特点:

一、公司债券是由股份有限公司和特定的有限责任公司发行的债券。按照我国公司法的规定,为筹集生产经营资金,不仅股份有限公司可以依照公司法发行公司债券,而且有限责任公司也可以依法发行公司债券,但仅限于国有独资公司和两个以上的国有企业或者其他两个以上的国有投资主体投资设立的有限责任公司。

二、公司债券是公司以借贷方式向社会公众筹集资金,具有利率固定,风险较小,易于吸引投资者的优点。

三、公司债券是一种要式证券,其制作必须按照公司法的规定,记载公司名称、债券票面金额、利率、偿还期限等事项,并由董事长签名,公司盖章。

四、公司债券是一种有价证券。公司债券持有人是公司的债权人,享有按照约定期限取得利息、收回本金的权利;发行债券的公司作为向社会公众借债的债务人,负有按约定期限向债券所有人还本付息的义务。公司债券作为一种有价证券,可以自由流通转让、抵押和继承。

五、公司债券持有人具有广泛性,可以向社会公众公开募集。

股票和公司债券都是现代市场上最重要的证券。我国《证券法》所指的证券主要是指股票和公司债券(另外还包括国务院认定的债券)。股份有限公司成立后,新的资金大都通过向金融机构借贷、发行新股和发行公司供养来解决。上述这三种解决资金的方式各有利弊:

向金融机构借贷的优点在于:手续简便,利率较低;不足之处在于:难以筹到巨额的、可以长期使用的资金。

发行新股的长处是:可以筹措到安全的、可供长期使用的资金;其缺点在于:发行新股使公司负了无限期的利息负担。

发行公司债券最大的优点是:可以筹措到大量的、可以较长时间使用的资金;其缺点是:发行公司债券的手续繁琐,利率负担较重。

股票和公司债券作为公司融通资金的两种重要方式,二者既有明显区别,又存在相互交错。

有些股票在某些方面带有公司债的色彩,是债券化的股票;而有些债券在某一方面又具有股票的特征,是股票化了的债券。

股票和公司交错的具体表现如下:

一、在偿还原本方面

股票一般不偿还原本,但世界上许多国家都允许发行一种偿还股,该股票在发行时就预订要偿还原股。这就使股票带上了公司债的色彩;债券一般是要还本付息的,然而也有那么一种永久性债券,只有在公司解散时才退还原本。仅就此点而言,公司债又具有了股票的特征。

二、在利益分配方面

股票的利率一般是不固定的,但是许多国家都允许发行优先股,而优先则具有一个相对固定的利率。在优先股中,非参加优先股和积累优先股的利率的固定性更强,这一点极挖于债券;在公司债券中,收益债券和参加债券的利率都不是固定利率,仅就此就点而言,公司债券又明显带有股票的特征。

三、在参加经营管理方面

股票的持有人一般可以参与经营管理,并享有表决权。但是持有优先权股的股票持有人却无表决权,优先股的持有人由于无表决权,所以不能参与者公司的经营管理。只有在公司连续三年支付优先股股利时,优先股的持有人才有权利出席股东并享有表决权。1966年法国颁布的证券法却规定,公司债券的持有人可以组成公司债权人会议,也可以派代表参加股东大会,并且可以在大会上发表意见。由此来看,股票和公司债券倒也有相似之处。

股票和公司债券尽管有上述许多交错之处,但是,它们之间的区别还是比较明显的。二者最突出的区别表现在以下诸多方面:

一、原本是否偿还方面

原本亦即本金。股份有限公司一般不允许股东退股,所以在公司存续期间,股东不能向公司要求退还始祖股,而只有在例外情况下,才能退还始祖股;而公司债券所体现的则是借贷关系,债券的认购人把自己的资金借给了公司,偿还期是事先双方约定的。所以,公司债券发行后,发行公司必须如期如数的偿还本金,否则,就构成了违约,债券持有人有权依法追究发行公司的违约责任。

二、在利率是否固定方面

股东购买股票是最重要的目的就是得到股息,而各国公司法均明确规定:股票的利率不得事先约定,不但不能在股票上事先约定,而且不能在公司章程上约定,也不允许在合同上事先约定。事先约定的利率只具有宣传效果。相反,公司债券的利率则是固定的,必须事先约定,并如期如数的发放。

三、在享有的权利方面

股票持有人和公司债券持有人享有的权利是迥然不同的。股东享有参与公司经营管理的权利;而公司的债权人却不享有公司的经营管理权。

四、发行的时间方面

股票和公司债券在发行的时间方面表现的差异最为突出。股票一般是在公司成立之时发行,也可以在公司成立之后发行新股;而公司债券则只能在公司成立以后发行。

五、在设定担保方面

股票无需担保,而债券则可以设定担保。

六、在购买力标的方面

购买股票时,原则上要求以现金购买,但是,也可以和其它方式购买;而公司债券却只能用现金购买。

七、在会计科目的处理方面

发行股票的资本面值一般都要计入成本,溢额部分应计入公积金,与其相反,公司债券则计入公司债务。

八、在转让价格方面

股票的转让价格受商品市场诸因素的影响较大,因此转让价格的幅度亦较大;而公司债券的转只受期值、期限和受益率的影响,因此,波动幅度不大。

九、在参与公司破产分配方面的原因不同

公司被宣告破产后,公司债券的持有人,即债权人,可以直接进入破产程序申报债权,参与破产财产的分配;而股东则不得进入破产分配。股东只有在公司终止(非破产)清算后,有剩余财产的情况下方可参与分配。

十、在公司解散方面

公司解散时,应当先偿还公司债权人的债务,偿还债务后,若有剩余财产,再对股东按比例分配。

以上诸点,便是股票与公司债券的区别与交错之处,明辩之后,对于股票和公司债券的性质和意义便可一览众山小。



本文内容于 2008-1-1 20:45:23 被横刀立马为祖国编辑

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