2007激情大牛市里的困惑

qjm0601 收藏 1 253

2007年股市收官了。毫无疑问,沪深股市是一个令人兴奋的大牛市,是这一年全球最牛的股市。这轮波澜壮阔的大牛市已经持续了两年多,与2006年的大牛市相比,2007年的大牛市更火爆,创下的历史纪录更多。比如,2007年的融资规模最大、成交量最大、大盘股规模破纪录、涨幅翻倍股票数量最多、新股开盘价创新高……这一年里我们A股市场还创下很多世界纪录,如融资规模全球最大、市值增速全球最快、中国石油(爱股,行情,资讯)成为全球市值最大的股票等等。


不过,2007年股市在火爆的同时,也留下不少困惑。


困惑一:股市究竟涨了多少?


首先一个困惑,是2007年的股市究竟涨了多少?比2006年涨得多还是涨得少?


本来,这是个一目了然的问题,看看指数的涨幅就应该知道结果了。但是,看看各种指数今年的涨幅,就会觉得一下子还找不出一个标准答案。


原因就是各指数涨幅的差异非常大。中国绝大多数股民还是习惯将上证指数用来衡量整体股市的涨跌,那么,先让我们看看上证指数的年K线吧。


上证指数今年以2728.19点开盘,最高点是6124.04点,最低点为2541.52点,年收盘是5261.56点,与2006年的收盘指数2675.47点相比,年涨幅为96.66%。2007年的年K线虽然是上海股市17年历史上最长的大阳线,但年涨幅小于2006年(2006年的涨幅为130.43%)。2006年的年K线是光头光脚的大阳线,而2007年的年K线,有上影线和下影线。


看上证指数,就是2007年的涨幅小于2006年,但是,看深证成指结论则相反。深证成指今年以6730.12点开盘,最高为19600.03点,最低为6585.06点,年收盘为17700.62点,年涨幅为166%。这个年涨幅,不仅大于上证指数,也大于深证成指2006年的涨幅(2006年深证成指的年涨幅为132.12%)。我们再看看深证综指的表现,因为不少业内人士认为深证综指由于缺乏大盘新股,指数的失真度小,有较高的参考价值。深证综指今年以555.26点开盘,最高为1567.74点,最低为547.89点,年收盘为1447.02点,年涨幅为162.81%,涨幅和深证成指差不多,高于上证指数,比2006年的涨幅大很多(2006年深证综指年涨幅为97.53%)。


由此,出现这样的差异:如果以上证指数作为标准,2007年的股市上涨了96%,涨幅小于2006年。如果以深市的指数来衡量,那么,2007年股市的涨幅在160%左右,涨幅大于2006年。究竟该以哪个指数作为标准?市场恐怕会争论不休。


事实上,这种指数差异还有不少。比如,上海B股指数今年涨幅为181%,深市成份B股指数的年涨幅只有43%。我们看到一个有趣现象:A股指数,深市涨幅比沪市大;B股指数,沪市涨幅比深市大。长期来投资者习惯于齐涨共跌,但为什么现在沪深两市指数涨幅相差那么大?这说明市场格局发生很大变化:一方面沪市上市了大量超级大盘股,而深市以中小盘股为主,两市的结构性差异越来越大;另一方面,随着市场规模扩大,板块轮动和股价差异也日益明显,这些因素都造成指数上的差异。这种差异很可能会持续下去,也给投资者观察市场变化增加了难度。


再看几个成份指数今年的表现:沪深300指数2007年的涨幅为161.55%,上证50指数2007年的涨幅为134.13%,上证180指数2007年的涨幅为151.55%。综合起来看,2007年股市的涨幅应该大于2006年,因为除了上证指数,其他有代表性的指数涨幅均在150%左右,都高于2006年的涨幅。


困惑二:大牛市还会有亏损?


既然2007年股市的涨幅超过2006年,那么,投资者应该获利丰厚。但是,《中国证券报》近日一份调查却让人很吃惊,一万多名参与调查的投资者中,竟然有半数的人表示没有获利,其中近四成亏损,全年收益率超过100%的人只有7.26%,另外有11%的人获得了50%至100%的收益率。


在今年这么大的牛市里,仍然有人没赚到钱,这简直让人难以理解。不过,看看今年股市的走势,会发现还是有可能的,因为今年发生两次巨大震荡,加大了市场风险。如果在震荡中做错了,高位追进,那么出现亏损,也是可能的。比如,在中国石油上市首日买入,至今的亏损幅度在25%左右。因此,今年股市涨幅很大,赚钱并不容易。


2007年股市发生了两次巨大震荡。第一次是“5·30”,上调印花税消息令股市大跳水。上证指数从4335.96点在短短5天里最低跌至3404.15点,跌幅达21.5%。其间,大批股票连续跌停,给投资者造成极大损失。一批股票股价被“腰斩”,而且其中一些股票下跌之后,直到年底股价也没有回到“5·30”高点,意味着高点追入这批股票的人,全年并没有获得好的收益,还可能是亏损的。


第二次震荡发生在11月。这个月,上证指数跌幅达到18.19%,是13年来最大的单月跌幅。从10月份最高点6124.04点到最低点4778.73点,最大跌幅达21.97%,和“5·30”的调整幅度差不多。又有一批股票价格被“腰斩”,先是一些中小盘股票的股价被“腰斩”,典型的是七八月上市的中小板股票,从开盘价一路跌下来,普遍出现股价被“腰斩”的现象。随后,一些带领大盘创出6000多点新高的大盘股,也出现“腰斩”情况,典型的如有色金属板块和房地产股票,都出现股价“腰斩”情况。年底的反弹行情中,这些股票也没有回到最高点,追高的人同样面临大牛市账面亏损的窘境。


困惑三:大师为何卖出股票?


2007年的个股,可以说牛股辈出,这是沪深股市17年来个股最热闹的一年。


2006年已经是历史上最好的一年,沪深A股涨幅翻倍的股票近500只。但是,2007年沪深股市的A股中,涨幅翻倍的股票超过1100只,比2006年多了一倍。就是说,今年涨幅翻倍的股票占比为77%,2006年两市涨幅翻倍的A股占比大约只有35%。


从个股年涨幅情况看,2006年上证指数130%的涨幅是失真的,因为2006年只有35%的股票涨幅翻倍。客观来说,股市整体并没涨幅翻倍,指数涨多了;2007年上证指数96%的涨幅同样失真,因为77%的股票涨幅翻倍,涨幅达150%的股票超过半数,那么,股市整体涨幅应该是翻倍以上,指数涨少了。显然,2007年的股市比2006年更火爆,涨幅更大。


再比如,2006年涨幅最大的股票上涨了800%,这已经很惊人了。但是,2007年打破了这个纪录,个股复权最大涨幅竟高达16倍。2007年上涨10倍以上的股票有:ST仁和(爱股,行情,资讯),年涨幅1611%;鑫富药业(爱股,行情,资讯),年涨幅1224%;ST棱光(爱股,行情,资讯),年涨幅1158%;东北证券(爱股,行情,资讯),年涨幅1085%。至于涨五六倍的,好像不是稀罕事。


可以说,今年的个股行情全面开花,从题材股到大盘股,从绩优股到绩差股,没有炒过的股票凤毛麟角。也许,2007年没有比股票更紧俏的东西了,股民中最流行的那首网络歌曲《死了都不卖》,成为很多股民心态的写照。大批新股民开户入市抢购股票,什么价格都敢追高,什么价格都不愿卖。


不过,那些投资大师似乎不是那么想,这世界上最坚定的长线投资者是巴菲特。他很多股票持有了几十年,而且打算继续持有下去,他倒是真的“死了都不卖”。不过,就是这样一个最坚定的长线投资者,今年却把他唯一持有的中国股票抛掉了。10月左右,他把持有4年的中国石油H股全抛了,赚了8倍,卖出理由是他认为股价高了。另一位是亚洲首富李嘉诚,今年也在香港大量卖出他持有的一些内地上市公司的H股。


如此看来,2007年的激情牛市,是与一些困惑相伴的。




22
回复主贴
聚焦 国际 历史 社会 军事 精选
1条评论
点击加载更多

发表评论

更多精彩内容

热门话题

更多

经典聚焦

更多
发帖 向上 向下