板块三部曲折射行情发展脉络

2007年即将过去,从沪深A股的年K线形态来看,长上影线的年阳线基本定局,12月28日,作为沪深A股最后的交易日,其许多品种年度的表现或回落均基本定型,出现大的波动的可能正在减弱,在即将走过的2007年,研究市场板块运作,从中挖掘深度的市场脉络或许对2008年的投资有较好的参考。


从2007年整个年度来看,研究发现市场总体行情分为明显的三部曲行情,而这三部曲如果投资者踏准节奏的话,投资收益将远远大于市场总体收益或单一板块的收益。透过市场轨迹笔者认为2007年市场轨迹及板块运作总体分为下述三个阶段。


第一阶段(年初-2007年5月30日)


这一个阶段中,研究发现在2006年度表现较好的大盘蓝筹股表现平平,取而代之的是绩差股、题材股的全面崛起,许多低价绩差品种在这个阶段股价实现的惊人的涨幅,有的涨幅超过300%,实现100%上涨的品种到处都是,比如林海股份、英特集团、宝商集团等此阶段内均实现了300%以上的涨幅,在这个阶段既有超低价题材股的大幅度涨升,也有低价重组股惊人表演,比如2007年月4月13日, ST浪莎通过股改重组借壳S*ST长控,当日复牌后最高涨幅突破1000%,收盘仍然上涨849.30%,每股净值-7.94元的连年亏损的公司摇身一变成为每股收益5.03元的中国第一绩优公司,至今其EPS仍然没有任何一家绩优公司超越,实现了”乌鸡变凤凰”,令A股投资者和海外人士大跌眼镜。绩差低价股的全面疯涨,使得管理层开始加大调控力度,5月30日,此阶段疯涨的绩差低价股开始全线大幅度回落,应该说此阶段是历史上投机收益最佳的阶段。


第二阶段(2007年6月-11月初)


此阶段中价值股开始全线走强,特别是代表性的采掘业的煤炭板块、有色金属中的绩优板块、人民币升值的地产金融板块、资产注入的央企重组板块,代表股票主要为兰花科创、神火股份、江西铜业、云南铜业、中国铝业、万科A、招商地产、中国船舶、上电股份、东方锅炉、中核科技、东方电机、中国远洋等,其间新股板块中的西部矿业、中国神华、中海油服等相继登场,这些绩优高价股群不断推高加之巨大的涨幅,使得沪深市场出现了300元的个股,在10月17日创出的中国A股市场的历史新高。这一阶段的特点是第一阶段中表现强劲的绩差题材股重挫回落,许多品种在5·30后的连续跌停中,元气大伤,此阶段除少部分绩差题材股有所表现外,大部分表现平平,对应点位、价位非常被动。


第三阶段(11月初至12月底)


此阶段的典型代表为中国石油的上市,中石油(601857)成为中国股民2007年的最大伤痛,这种冻结申购资金超纪录3.5万亿的“亚洲最挣钱的公司”高开低走后套牢了无数的中小投资者,当日成交的700亿资金成为全线套牢族。受此带动地产、金融、有色、煤炭等板块全线回落。12月初,在货币政策从紧的影响下,年度表现强劲的地产股继续大跌,且跌幅较大。在此阶段内中小企业板中的个股表现强眼,异军突起,新股金风科技百元开盘使得中小企业板表现达到高潮,有数十只中小企业板个股创出了历史新高,比如武汉凡谷、全聚德、怡亚通、劲嘉股份、中环股份等创出历史新高。而比年初表现较好的题材股来看,一部分也由于重组或业绩的改善出现上扬,比如华丽科技、大庆华科、华工科技、力合股份等,但就绝大部分第一阶段的品种而言,表现有限,涨幅较小。


上述三个阶段是2007年比较典型的投资周期,而在每个阶段内其表现的品种均有一定的代表性,从绩差低价股、绩优高价股、中小企业板个股三个表现机会来看,均符合三个典型的阶段板块运作特点,其脉络比较明晰。就整个年度涨幅来看,如果对不同行业或指数进行投资也会取得不同的投资效果,研究发现,至2007年12月27日星期四收盘,年度涨幅前三位的行业指数涨幅分别为:采掘指数上涨345.56%,石化指数200.59%,金属指数190.33%。这说明投资此类行业的投资者如果年初持有,目前总体收益应该较好,而本周期沪综指年度涨幅为98.43%,这些行业跑蠃大盘。研究发现在涨幅较小的行业指数中,IT指数、电子指数、农林指数处于劣势其涨幅处于行业指数末端。因此通过沪深A股市场三个典型阶段内板块运行及行业指数表现来看,只有将三个典型周期加之配置领先行业指数的品种,才可能取得利益最大化的投资,而就目前A股市场投资效果来看,能够把握好的并不多。2007年的市场脉络并不能代表2008年的运行,历史会重复但不会简单的重复,在2008年投资者又要面临股指期货推出、创业板推出等重大金融产品的扩展,笔者认为其巨烈震荡应该是一个重要特点,波段性寻求投资主题也许是较稳妥的投资策略。


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