A股的传奇故事是否已结束?

2005年3月,读了时任中国证监会基金部副主任祁斌(现任中国证监会研究中心主任)翻译的美国人戈登写的一本关于华尔街历史的书《伟大的博弈》,当时中国股市正处于极度低迷时期。

这本书给了我一个很大启发,结合美国证券市场的历史分析当时中国的市场,我预感一轮大牛市即将来临。当时我写了一篇文章《华尔街350年史鉴:小股民需要大智慧》,其中有一段小标题是《赶上那一波潮流--哪怕一生一次》。

支撑我们眼前的这波潮流,有很多美丽的故事,像经济的高速增长、股权分置改革、人民币升值、资产注入、奥运会等等。但理性地分析,找不到2007年涨到6000点的理由,股权分置改革平均10送3,指数合理的涨幅应是从1000点到1300点,同样,别的因素都可进行量化。

我们只能说,在这些美丽的故事背后,是人性的疯狂在推动。对于中国目前绝大部分连市盈率都不知道的股民来讲,股票在他们那里,就像历史上知名的荷兰郁金香泡沫中的鲜花和近年中国的普洱茶。

从美国、日本等地的股市泡沫破灭时的情况看,在泡沫的顶峰,一般大盘蓝筹股的平均市盈率可达到60-80倍,从这一点上看,前期A股已达到。乐观的人可以找到很多理由继续入市,比如奥运会、比如政府不会让股市大起大落等。但泡沫的破灭,经常会在不知不觉中发生,就像一觉醒来,突然发现夜里下了今冬的第一场雪。

在跌破4800点以后,反弹了,因为美股在涨、港股还在涨、人民币还在升值、市场已经过了1000点的调整……还有很多的理由。但12月11日,美联储在短期内第三次降息后,美股以暴跌来反应,于是港股大跌,A股大跌。

也许,故事要真正地结束了。现在,我们该认真考虑是规避风险,甚至,是逃过劫难。因为,泡沫破灭时的跌幅会达到70%甚至更多。留得青山在,不怕没柴烧,一个泡沫的破灭是另一个泡沫的开始,那时,"现金是最好的股票"。

猜你感兴趣

更多 >>

评论

评 论

更多精彩内容

新闻阅读排行

热门图集