扫码订阅

前几年老五朵金花先灿烂后凋零,如今刚诞生的新五朵金花又出现类似走势---

前几年老五朵金花曾盛极一时,但却以凋谢收尾;这轮牛市又诞生了金融、地产、钢铁、有色、煤炭这新五朵金花,前段时间也灿烂至极,但最近却成了领跌主力,其中不少跌幅已达到20%。它们是否会步"老五朵金花"的后尘?还是会花开二度?

本期嘉宾:深圳国诚分析师何岩;中证投资分析师徐辉;安信证券分析师刘俊岭;中投证券分析师徐晓宇

主持人:本报记者吴琳琳

■为何五朵金花花期都不长?

记者:前几年老五朵金花曾盛极一时,但却以凋谢收尾;如今金融、地产、钢铁、有色、煤炭新五朵金花在一度灿烂后,也成了此次的领跌主力,为什么五朵金花的花期都不长?

何岩:无论老金花还是新金花,都有一个共性---多是周期性行业,这些行业景气是有周期的,股价自然也有周期,也就有了周期性的花期。

徐辉:花期够长了,花苞也非常大:地产、金融都已经翻了十五六倍了,以万科(000002)为例,从2005年最低点到现在最高点,累计升幅达到19.6倍,这还不算股改带来的收益。

新金花最核心的是地产股,但房地产业已开始逆转了,就连王石都说楼市已经逆转了;如果房产行业出现逆转,相关的钢铁和建材都会受到影响。

徐晓宇:这花期咱得分开了看,这些行业周期性都比较强。金融和地产在流动性好时特别容易形成资产泡沫,前期又涨得太快,加上近期的宏观调控,跌幅就比较大。

有色金属也一样,冶炼厂建设周期一两年就够了,一旦出现供大于求的局面,即使大盘上了10000点也不会看到有色金属板块的历史高点了。而一旦房地产出现拐点,紧随其后的就是钢铁行业。煤炭也有季节性。

■为何金花都离政策比较近?

记者:从老五朵金花到新五朵金花,感觉这些板块都离政策比较近,是不是因此而受调控的影响比较大,从而使其只能绚烂一时?

何岩:金融、地产、有色等行业都和国家经济景气有关,一旦有调控都是重点,受影响也比较大。中小企业可能连生存都成问题,大型企业生存没有问题,但业绩会受到影响。

徐辉:股价的表现和产业行业结合很紧密。2003年,购车需求忽然爆发,汽车股股价暴涨,进而成为市场领涨主力;但2004年购车人少了,汽车股股价一泻千里。

同样,房屋的购买热情在2006年和2007年终于爆发出来。不仅将2004年、2005年的欠账一起还了,还可能将2008年、2009年的部分购房预期提前支付了。而且,消费者是买涨不买跌的。

那么,明年后年究竟会不会出现这样的情况,这是大家担心的所在。而且,地价拐点的出现已经引起了人们的思考,地价是经济体中一个非常重要的指标,如果它出现拐点,很可能意味着经济周期性拐点的出现。

当然政策面也有关系。政策都是反周期的,非常热的时候压一压;但有时,监管层的判断有可能与市场脱节。目前地价已经下跌了,如果再下猛药,或者说用药过猛,很可能对行业有过大的打击。

对投资者而言,我们现在应该更多关注确认的东西,比如,现在地价在跌,楼市出现拐点,就应该加强风险防范的意识。

刘俊岭:政策面是有一定影响,但主要是对地产板块影响比较大。但最重要的还是这五朵金花前期涨幅过大,超过其合理的估值,必然有一个调整过程,短期估值也要有一个回归。

徐晓宇:有些有关系,有些没关系。钢铁、金融、地产直接受调控影响,有色金属是周期行业,即使没有调控也会出现周期性调整,而煤炭有季节性。

长期来看,调控不是打压,是想把疯牛变成慢牛,长线上看是利好,但短期对股市有一个反方向的作用。股市是越涨越买,越买越高;但一旦市场持续下跌,就会出现越卖越低的情况。对于现在的市场,急跌更有利。

■新金花能否"花开二度"?

记者:金融、地产、钢铁、有色、煤炭这五朵新金花在此次暴跌后,是否会成为未来行情的主力并再次绽放?

何岩:目前绝大多数大机构都异口同声,所有机构观点都惊人相似,这么趋同的东西,不会有太多惊喜。股市有个很重要的规律,就是永远都是少数人赚大钱,当然,整体行业有特别突出表现的个股会有好的表现。

徐辉:要看产业的方向和市场真实需求的方向,实际上广大居民对房屋的长期需求没有变化,我对中国地产行业是长期看好的,但短期内可能要经历一个痛苦过程。

将来地产股是一个非常重要的投资方向,再度辉煌也是可期的;银行也一样。

未来的10个月-15个月,整体市场都要谨慎再谨慎,少考虑收益非常重要;政策层面,强力调控已经成为未来一年的主旋律,市场很难有很好表现。2004年强力的宏观调控,使大盘从2400多点下跌到998点,这些看起来有些恐怖,但主要是提醒投资者要注意风险。

刘俊岭:我想,从现在起到明年年初前,行情还是会维持底部震荡,实现价值的回归,即震荡回归。从10月以来,市场表现为大盘蓝筹的巨幅震荡;从现在到明年2月初,将维持一个大盘整固行情,以时间换空间。

虽然这段时间"二"和"八"都有涨幅,但"二"没有持续性,而中小盘的成长股则更具有持续性,将是"八"行情的缓慢上升期,一直持续到明年1月底2月初,两者之间巨大的区别将会越看越清晰。

徐晓宇:会花开二度的。我算了一下,它们下跌幅度已经有20%,随时有反弹机会;煤炭、有色金属和钢铁、银行可能是反弹,地产参差不齐,龙头品种还有好行情,业绩差的小公司有可能再往下,反弹幅度不大。这些板块短期看很难成为未来主力。

■别忘记野百合也有春天

记者:在五朵金花绚烂的同时,一些默默无闻的个股如同山里的野百合,看似平淡却一路走稳,为投资者带来不菲收益,那么这些个股如何挖掘?

何岩:首先要挖掘长期持续走强的个股,而且一定要是非周期行业,并且是不可再生的垄断性品牌、资源、技术及市场等。

比如贵州茅台、五粮液、云南白药。这样的公司中国不多,要仔细挖掘。

徐辉:别挖掘了,保住目前收益已经不错了。投资者现在尽量多关注风险,少去挑逗自己提升收益的欲望,这非常重要,调控方向已经很清楚了,这次不是做样子,地价也出现拐点,楼市就是经济的命脉。

现在应该是全面关注风险,关注诸如债券之类的固定收益的东西。

看香港市场,自从地产股跌了以后,中资股一直在下跌,昨天还在往下走,这清晰表明了风险,因此投资者一定关注风险。

刘俊岭:投资者在挖掘个股时,主要看上市公司的业绩成长性,并且看好未来的投资热点,比如创投行情、奥运概念以及新能源新材料等。

徐晓宇:从政策的角度看,可以关注农村建设、节能环保、自主知识产权这些将来的亮点。

季节上来说,要关注与元旦、春节有关的行业,比如饮料、礼品、商业,还有旅游等。

资金去向上看,大规模社保资金流向的板块,他们一般比较关注资产比较实在、不是脑子一热拍出来的、现金流比较充沛的、有持续分红能力的板块。

比如高速公路,水运、码头、机场也符合这些资金的选择方向。

发表评论
发表评论

网友评论仅供其表达个人看法,并不表明铁血立场。

全部评论
加载更多评论
更多精彩内容
+加载更多