地产银行联袂暴跌将大盘引向何方

由于昨日银行、地产两大板块的联袂下跌,对市场人气冲击很大,30日均线成为最大的阻力,今天沪指继续大幅下跌,跌破了5100点,也跌破了 5000点,以最低点收盘,也跌破了半年线,技术上看,沪指形成了渐大三连阴的看跌组合,同时成交量继续保持在千亿元水平,表明多空争夺的极为激烈,对于近期连续三个交易日的下跌,我们认为,这属于反弹过程中的正常调整,在地产、银行两大板块主跌浪之后,市场将进入真正止跌的格局,也就是说近期沪指围绕半年线进行震荡则成为最大的特点。

焦点一:中期反弹没有结束迹象,耐心等待地产银行止跌。


11月份上证综指跌幅高达18.19%,创下13年最大月跌幅,但在半年线4800点附近展开了反弹,但是周三由于政策面的利空导致了银行地产的大跌,沪指跌破了5日均线,反弹有结束的迹象,但我们认为这只是反弹过程中的技术性修正,中期反弹仍将延续。这是因为,目前市场的资金面仍继续支持行情的健康发展,昨日大跌的最大因素就是管理层采取的紧缩政策,导致了投资者对未来资金面的担忧,但是经我们测算,虽然上周法定存款准备金率的调整将冻结4000亿左右的银行体系内流动性,还有加息的预期,不过考虑到四季度每月的外贸顺差依然将维持在250亿美元左右,而明年年初的到期央票数量将达到1.5万亿元,因此并未能完全冲销掉明年年初的银行放贷冲动,因此,资本市场的流动性在一定时间内仍将充沛。再从技术上看,从4800点反弹以来,10个交易日上涨了12%左右,遇到了5200点的压力,同时也是30日均线的压力,短暂的回落也是在许可范围之内的,同时、地产、银行等短期跌幅较大,中期处于超跌范围,蕴含着反弹的动力,因此后市地产银行两大板块一旦止跌,那么沪指仍将继续向上。


焦点二:小市值个股活跃度增加,资金继续大规模回流。


虽然自从11月以来,指数连续大幅下跌,主流板块不断轮番跳水,但并不是所有的个股整体出现下跌,而经过统计,11月沪深两市约800只A股出现上涨,而与上证综指下跌18.19%的幅度相比,更具有差异,经首放的统计,11月份跑赢指数的A股高达1300多只,占比近九成。而且进入12月份,这种现象更为明显,部分个股在短短的10个交易日内涨幅都超过了30%,如新五丰(爱股,行情,资讯)、中体产业(爱股,行情,资讯)、宏图高科(爱股,行情,资讯)等,而且可以发现,与大幅下跌的主流品种不同的是,近期上涨的都是小盘股,中低价股,活跃度开始大幅增加,而在个股活跃度增加,赚钱效应再度出现的环境下,场外资金不断回流,自11月底沪深两市创下阶段地量后,两市的成交就开始持续放大。本周沪市单个市场每日成交金额都超过了千亿元大关,表明有增量资金正在快速回流,这也证明了我们对大盘将进入止跌的观点。


焦点三:防御成为近期运作主流,消费行业受到追捧。


具体到操作而言,我们认为,在多空力量还没有最终分出结束以前,投资者还是有必要保持适当的谨慎,密切观察金融、地产等板块的进一步走向,在相关负面影响未能消除或减缓之前,积极防御不失为当前的首选。在紧缩政策,调控压力增强的大背景下,可以关注那些受宏观调控影响不大,且能够充分享受价格上涨以及消费水平增长,具有典型的防御特征的行业板块,如医药、传媒、医药、酒店旅游、食品饮料、农产品(爱股,行情,资讯)等消费行业。具体的目标选择上,可重点关注行业板块中的龙头,具有强定价权和成本转嫁能力的优质公司仍将演绎牛市中强者恒强不变的定律,同时,具有外延式增长题材的公司也有望成为市场的主流热点。而从二级市场上看,医药、农业等行业板块明显有资金流入,不断有个股创出新高,表明明,在短期政策面偏空的情况下,有不少资金已开始转攻为守,选择了防御性的策略,这必将成为近期的最大热点。



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