暖气流压倒冷气流:回暖趋势确立

昨日A股市场宽幅震荡,上证综指更是一度低开80.93点,但大盘仅仅略微下挫,破5000点之后就迅速止跌企稳,在午市后更是持续震荡盘升,拓展反弹空间,尾盘收于5161.92点,大涨70.16点,成交量也大幅放大至1101.05亿元,反弹行情有望向纵深发展。


政策提振多头冬播激情


对于昨日A股市场的如此走势,业内人士认为颇为不易,因为A股市场在昨日要经受双重考验:一是港股在上周五的急挫所带来的压力;二是存款准备金率在周末大幅上调1个百分点,达到了创记录的14.5%水平,敏感的分析人士认为,这拉开了从紧货币政策的序幕,这对整个资金面将带来较大的压力。


但资金面环境其实分为两部分:一是大环境,主要指整个宏观经济的资金面,存款准备金的提升等从紧货币政策主要针对的就是这一大环境;二是小环境,主要指的是A股市场的资金面。从历史经验来看,大环境的从紧效应必然会传导到小环境,但在短期内,传导效应其实并不明显,尤其是当前A股市场的资金面相对宽松,主要在于基金的持续营销以及封转开等使得基金可调节的头寸在近期再度拓展。


更为重要的是,昨日A股市场的资金面迎来两大实质性利好:一是QFII额度将从100亿美元拓展到300亿美元;二是时隔近三个月的新基金发行重新开闸。这对于机构资金来说,不仅仅是带来更多的调节头寸,而且还在于向市场传递出一个积极的信号,在货币政策从紧的过程中,证券市场的资金面仍有拓展渠道,也反映出相关部门对证券市场长期牛市精心呵护的态度,因为通过小环境的资金宽松政策可以在短期内对冲大环境的资金从紧政策所带来的压力。敏感的资金深刻地感受到这些政策背后所透露出的暖流,从而迅速组织力量“冬播”,也就有了昨日暖气流压倒冷气流,大盘反复震荡走高的走势。


弹升行情迎来新动能


从昨日盘面来看,多头在冬播过程中,有着积极的变化,一方面是坚持2007年年报超预期增长的选股方向,比如说钢铁股、注资承诺股等反复逞强,三钢闽光、韶钢松山等受益于四季度钢材价格上涨的品种均有较强的走势。而注资承诺或者在重组过程中有着业绩承诺的个股也反复逞强,东软股份、云南城投、深深宝A等品种就是如此,这就给A股市场的反弹持续提供了源源不断的不间断的做多动能。


另一方面则是有所创新,主要体现在两点,一是商业连锁、水务板块等品种在昨日有不俗的表现,前者有苏宁电器、百联股份、友谊股份,分析人士认为该板块在年底走强主要有呼应即将而来的消费高峰期;后者有首创股份、原水股份、南海发展/洪城水业等品种,该板块的强势主要来源于权威人士关于水价格上涨的讲话,这也将带来积极的做多效应,从而推动着该板块成为昨日涨停板行列的座上客。


二是前期持续调整的有色金属等板块也有不俗的走势。有色金属板块虽然有着2008年业绩增长放缓的压力,但由于前期调整幅度过大,且该板块有着较强的群众基础。在大盘相对平稳之际,多头资金的生产自救也在情理之中,从而成为昨日多头组织大盘反弹的又一有生力量。


确立大盘回暖趋势


正因为如此,笔者认为,昨日A股市场存在着典型的该跌不跌的特征,故根据“该跌不跌当上涨”的股谚可以推断出,大盘在昨日的如此走势,其实已经确立了大盘的回暖趋势。近期A股市场将反复震荡走强,成交量的持续放大则是多头的回补所致,故A股市场在今日乃至本周均可能有不俗的强势出现,建议投资者仍可以放心“冬播”。


在实际操作中,建议投资者仍可重点关注近期放量明显的中低价股,比如说有着题材溢价预期的宝商集团、广东明珠、好当家、北纬通信等品种可低吸持有。而对于地产股、银行股等来年业绩增长相对确定的品种也可低吸持有。另外,有着业绩承诺的云南城投、深深宝、东软股份、六国化工、现代制药等个股也可跟踪。


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