下阶段机构更钟情哪些板块?

2007年行情已经到了最后的收官阶段,预计在不到一个月的时间,大市不会有太大的惊喜。相对而言,投资者可能更关注2008年的行情。

2008年机构策略特点

申银万国认为,看好银行与地产;轿车和航空属略带进攻性的防守品种;新能源与煤化工具有长期增长潜力;商业地产和通信设备估值偏低;行业并购、资产注入将成为主流的主题。

中信证券认为,牛市的进程中会发生结构性的变化,外需行业的普遍繁荣时代即将过去,内需性行业相应兴起。因此,布局消费服务,兼顾产业升级,应当成为2008年股市投资的主线。建议超配地产、金融(含银行和保险)、医药、机械、白酒、航空和建筑行业。东方证券认为,关注四类投资机会:第一,内需类行业,包括连锁业、食品饮料、医药、化工、旅游;第二,自下而上选择确定的高成长公司也将带来超额回报。第三,银行、有定价权的资源股表现也会不错,例如铁矿石、稀土等。

综合三大机构的策略特点,内需拉动主题、资产注入、产业升级、通胀背景下的上游资源、人民币升值等,将是2008年最值得关注的主题。

对2008年投资主题再认识

可以说,下一阶段关注内需拉动主题是很多机构的共识,这主要是基于未来出口放缓、固定投资增速回落的考虑。事实上,日本当年升值期间,产业结构也出现从投资出口拉动型向内需拉动的转变。长期来看,我国经济结构向消费拉动型转变的趋势是可以预期的,但中短期而言,我们需要区别对待不同需求(主要是基本需求与中高端需求)的拉动作用。

近年以来国际原油基本上一路走高,按理说小排量轿车应该走俏,但实际的数据却并非如此。近一年来国产轿车的平均发动机排量提高了0.15L,销量增长最快的是中高档轿车。当然,其中的影响因素很多,但是我们不能忽略这样一个现象:在当前贫富加速分化的背景下,部分高消费能力的群体正在形成。此外,旅游、航空等具行业景气度的不断提升,也在映射着部分奢侈品行业开始受益于中高端消费需求的拉动。相反,由于受制于通涨压力,大部分中低消费能力的群体所产生的基本需求,对相关产业的拉动作用可能有限。

资产注入仍然是主线之一

我们认为,外延式资产注入,仍然是化解当前估值偏高的快速有效方法。事实上,股改后在大牛市的催化下,大股东更加关心上市公司的股价表现,将优质资产注入上市公司并做高股价的动力更强。

具体行业方面,我们认为电力、煤炭、传媒、钢铁等行业的资产注入空间大。以电力行业为例,估值相对偏低、资产注入规模较大、注入预期明确是这个行业的投资亮点。据粗略统计,五大电力集团的集团装机容量平均是上市公司容量的5倍以上,部分地方性电力企业更是呈现明显的大集团、小公司特点。


猜你感兴趣

更多 >>

评论

评 论

更多精彩内容

新闻阅读排行

热门图集