货币紧缩 谁会被打垮谁将受益?

进入12月份以来很多券商开始发布明年的投资报告。从一些大券商的投资策略以及投资行业分析看金融、地产、机械制造、钢铁等仍然是超配行业,奥运、消费升级、节能减排以及股指期货推出是较为普遍看好的投资主题。从部分券商的投资报告中可以看到,由于各研究所编写投研报告时间都在11月份左右,虽然他们对国家宏观调控的力度都有了一些准备,在报告中也多次提及,但昨天结束的中央经济会议的定调还是让一些研究员措手不及。本次中央经济工作会议明确将“双防”作为明年宏观调控的主要任务,并在13年之后重新提出紧缩的货币政策。中央将调控提到如此高度可能对明年投资产生巨大的影响。


经过今年连续的加息和上调存款准备金后我国利率水平得以较大改观,如果明年继续采取加息等手段进行货币控制,一些企业经营成本可能会加重,一些上市公司经营业绩可能会受到不同程度的影响,尤其是一些中间行业,上下游产品价格受制于人的情况下企业经营情况可能会恶化。因此,中央经济会议以后,很多券商可能要修改或者调整自己的投资策略,毕竟,中国目前还是一个不折不扣的政策市。08股市未到,我们就迎来一个小小的“意外”。


从年末股市走向看,今年一些“大牛”板块开始出现分化,除了金融股能够保持“基本一致”外,有色金属、钢铁、煤炭都出现了一定的分化。明年在经营上面临宏观调控高压,股价估值上同样面临瓶颈,如果行情再次达到6000点左右,在估值方法和理念没有变化以前,这些股票还是面临估值压力,也就是说这些股票继续成为明年行情主力的可能性就比较小。因此,可以预计的是,如果行情龙头还是“老面孔”,反弹性质就不能改变,继续向上很多股票可能就是出货的机会。如果行情出现新的热点或者新的板块和投资主题,新一波行情可能会开始。这样的“意外”大家可能更乐于看见。


笔者愚见,明年行情特点有可能是“大象搭台,小鬼唱戏”的格局。所谓的大象就是以今年新上市的“601”舰队为主,这些股票基本都是“国家队主力”,充分享受“中国溢价”,很多公司在国内都具有垄断地位或者有明显的被注资意向。有了这些“601”舰队的保驾护航,指数就能够稳定继而继续创出新高。“601”舰队崛起的同时可能会有一些同质公司由于股本不大不小,业务成长性不快不慢,也没有“国家队”概念而被“边缘化”。


所谓的“小鬼唱戏”有两层意思。一是行业小,象消费行业最近显然有一些资金在不紧不慢的建仓,虽然范围比较大但对指数贡献会很小。航空、饮料、旅游、连锁,这些行业公司在沪深两市目前对股指影响并不是很大,但在“国家队”托指数背景下应该会有稳健的表现。


第二个小是市值小。有经验的老股民都知道,每年上半年都是“小鬼”的天下,低价股在年报风险释放后疯狂炒作重组概念,翻几倍股票比比皆是。股本小的公司疯狂炒高送配概念,股价翻番并不新鲜。最近的行情特点很有可能是明年春节后行情的预演,很多股票最近图形不错,估计还要挖最后一个“坑”,春节以后就不用它管是不是绩优股了,券商报告都是给基金看的。但这些股票炒到中报以前最好要出来,然后钻到蓝筹股里面“取暖”,毕竟下半年还是要讲业绩的,上半年进攻下半年防守应该是很好的投资策略。


明年最大或者最激动人心的投资主题应该是奥运。进入奥运举办年,根据经验,奥运会赞助商和举办城市酒店旅游可能是最好的炒作题材,大家可以自己统计一下这些品种,中国国航、燕京啤酒、青岛啤酒、海尔集团、首旅股份……,呵呵 剩下的大家自己去找自己“有缘”的股票吧。


最后一个主题可能是比较难以把握但是利润可能最高的,军工改制和节能减排。军工每年订单不受调控影响,随着国际形势的复杂,订单很有可能每年都在加大。节能减排是政府花大力气要做的,那么最直接收益的是哪些公司,大家可以去看看一些券商的报告。这两个概念没有确切的消息面很难判断,他们的投资方式明显和所谓的价值投资也不一样,那么,技术高手结合基本面的了解来买卖可能是对这类股票操作最好的方式。具体怎么做,相信大家都有自己的高招!



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