欧美联手促压人民币升值的真实意图

美国促压人民币升值的态度众所周知,而欧盟自2005年汇改以来,在人民币升值问题上一直持相对温和的态度。但今年初尤其年中以后,欧盟一改其温和态度而变得异常强硬,其财经高官频频就人民币汇率问题发表看法,敦促人民币升值。

欧美为何在人民币汇率问题上要联手向中国施压呢?原因当然不是别的,是他们认为人民币升值幅度不够大,特别是欧盟认为,由于美元对欧元贬值过快,紧盯美元的人民币对欧元实际是贬值了。自2005年以来,人民币兑欧元已贬值约8%。

各国货币汇率之争本质上是贸易问题之争。美国之所以施压人民币升值,意在减少美国贸易逆差。同样,欧盟对中国施压,也是为了缩小日益扩大的欧中贸易逆差。统计显示,今年前9个月,中国对欧洲的贸易顺差达948亿美元,占中国对外贸易顺差几乎一半。同时,中国也是欧盟唯一的贸易逆差来源。按欧盟统计,其2006年对华贸易逆差高达1280亿欧元。

对此,欧盟认为,人民币的相对贬值一方面使欧洲国家的对华出口相当不利,另一方面也使得中国的商品进入欧洲市场比进入美国更容易。例如,自2006年初以来,中国对欧盟出口同比增长约40%,特别是今年来,由于美国经济放缓使中国对美出口增速有所下降,而中国对欧盟出口则迅速上升。在这种情况下,很多人把欧盟对中国的贸易逆差归咎于人民币对欧元的贬值,也就不奇怪了。

摩根士丹利认为,2005年汇改至今,人民币实际汇率至少已经升值了17.0%,而不是统计的11.9%。这意味着人民币2/5的升值"不声不响"。欧美之所以存在人民币升值幅度不大的错觉,完全是因为美元今年以来的肆意贬值行为,以及美国次贷危机持续扩大对它们各自国内的金融、出口造成打击所致。

目前美元的走势完全符合美国"主动贬值战略"。然而,美国人需要有国家为其这种不负责任的主动贬值行为做"替罪羊",而欧盟或者是没有看清美元贬值有打击欧元的意图,或者还有其他更隐秘的原因。比如,有国内专家认为,欧美明知人民币升值对改善其国际贸易状况起不到多大作用,但仍然不遗余力地促压人民币升值,原因有二:一是打击中国"世界工厂"的竞争力,使中国制造难以形成优势企业,从而削弱与欧美销售商的议价能力,中国廉价劳工就必须永远为欧美经济没完没了地服苦役;二是通过人民币大幅升值和不断加息,使得全球热钱投机中国,诱发国内流动性严重过剩,资产价格飞涨,幷在泡沫顶峰时再做空中国,重演日本式金融危机。而在这场大国之间的货币博弈中,美元是螳螂捕蝉,欧元则是黄雀在后。

这种看法不无道理。曼德尔森就承认,人民币升值本身并不能扭转欧盟和美国对中国不断增长的贸易逆差,但可以帮助中国冷却"因生产力过剩和劳动力成本低而过热的制造业",可谓再真实不过地暴露出了他们压迫人民币升值的意图。

作为快速发展的全球第四大经济体,人民币的升值和强势是历史的必然。但就目前来说,人民币加速升值不可能解决贸易失衡问题,因为其根源在于全球国际收支失衡。人民币大幅升值也不能根本减少中国经常账户的盈余,以及在相当程度上减少外汇储备的积累。相反,如果经常账户盈余和外汇储备真的因而显著下降,国民经济将为此付出难以承受的巨大代价。因为中国对外贸易的高顺差是中国内部经济不平衡的反映,是由高储蓄、高投资、低消费的结构性问题造成的,人民币升值不一定能改变中国贸易顺差扩大的趋势。所以,欧美联手向中国发难,促压人民币升值,倘若导致上述情况发生,不仅对中国是灾难,也必定会给全球经济带来不可预料的后果。

要真正解决中国的贸易顺差问题,需要从经济结构调整入手,汇率改革只是一种辅助,而且要沿着主动、可控和渐进之路,在完善外汇市场的过程中不断加大汇率弹性,这才是最适合中国国情的升值方式。

猜你感兴趣

更多 >>

评论

评 论

更多精彩内容