市场元气在缓慢的恢复过程中

周一A股市场出现暴跌后的恢复性上涨行情。沪深两市的标杆人物,龙头大哥工商银行与万科A率先做出上涨示范。同时,盘中大多数个股也在领袖的作用下,开始拒绝下跌,企稳反弹。截至收盘,两市有接近1000家个股上涨,16家个股涨停。而两市下跌个股则不足400家。不过,由于中石油的权重地位,市场全天真实的上涨行情并未在上证指数中被反映出来。沪综指最后仍以小阴报收,中石油下跌3.43%是其主要原因。


上周五的反弹夭折行情,对市场信心影响较大。并间接左右了投资者对大盘后市走势的判断。而市场成交量能萎缩则是信心受挫所带来的首要负面影响。目前市场成交量是一个较为关键的数据值。“量增价增”是股市上涨的绝对技术支撑,无量上涨行情只能定义为技术性反弹,而绝不是反转。所以,后市更应该关注量能的变化情况。当然,在目前缩量的背景下,绝大多数个股确实已经没有进一步的下跌,说明前期超跌股的杀跌动能在逐渐衰竭。量能要上升,信心恢复则是首要问题。这是一个缓慢的过程,但市场在逐渐变好。例如,弥漫上周的恐慌杀跌在周一似乎归于平静。我认为,股指只要不在短期内疯狂下跌直冲4500点,那么市场人气应该会缓慢恢复。


其实,目前市场对多方有利。股市的连续下跌已经使管理层的态度发生改变。从周一政策面消息来看,管理层护盘心态已经显现。无论是尚福林关于创业板推出,鼓励长期机构投资者入市的讲话。还是成思危喊言“奥运会前牛市趋势不会变”的言论。对市场而言都是一种积极信号,是高层鼓励投资者对资本市场恢复信心的一种手段。短期来看,目前尚未完全开放的中国股市,其政策市的特点不会改变,而在中国经济持续高速增长的背景下,目前的政策观点仍然是利多于行情的。此外,短期不用去管中石油,它现在已经很“妖”了,不是说它的估值水平,而是天天下跌已经有点失去理性的味道,即使在熊市也不可能如此下挫急跌。短期急跌过头了是肯定的。


对于短期而言,本周是一个决战时刻。按照现在的市场环境,多数基金也被大幅套牢,出于对赎回的考虑,机构更会惊慌,压力甚至比散户更大。一旦股指继续下跌,那么信心崩溃的投资者成群赎回基金肯定是在机构们预料之中的事情。所以他们出于对赎回与自有资产的考虑,应该不会再继续打压股指。可见,目前市场应该是机构盼涨、管理层盼涨、散户盼涨。另外,B股受国际化的传闻连续反弹,也说明了资金还是愿意到中国股市中来。


因此,只要不出意外,股指即使保持平盘整理态势,投资者信心也将会逐渐恢复。现在的问题是,5000点上方的套牢盘过大,大盘即使有反弹,市场的集中抛压也会使股指出现反复。这可能是短期股市将频繁出现的走势。操作上,由于目前反弹仍然没有确立,市场可能只存在短线机会,建议轻仓操作,设立止损位。


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