2008年中国经济高位趋稳

在国内外较为有利的发展环境中,2008年中国经济将继续保持平稳较快发展态势,经济增长率高位趋稳、小幅回落,物价总水平涨幅趋缓,就业状况持续好转,外汇储备增长速度有所减缓。

(一)三大需求继续保持较高增长,需求结构更加协调

1.消费品市场延续偏旺增长态势

展望2008年,连续多年宏观经济景气较旺,新增就业人数增加较多,居民收入增长较快,消费结构升级对消费仍然会保持较强的促进作用,这些基本因素决定了2008年我国消费品市场销售增长率仍将保持高位。此外,2008年奥运会在我国举行,也将会对国内市场销售产生"奥运景气"推动作用。我们开发的消费品零售额先行指数在2006-2007年持续小幅走高,根据先行指数领先于消费品零售额一年左右的经验,可以初步判断2008年消费品零售额可以保持较快增长。根据我们对改革开放以来社会消费品零售总额潜在增长率研究,与10%左右GDP增长率相匹配的消费品零售额潜在增长率大体在12%左右,2006-2007年我国社会消费品零售总额实际增长率已经超过12%,2008年进一步提速的可能性不大。2008年商品零售价格涨幅降低对消费品零售额名义增长有一定影响,名义增长率可能稍低于2007年,预计2008年社会消费品零售额名义增长15.8%,比2007年低0.6个百分点左右,但实际增长为12.5%左右,基本与2007年实际增长率持平,仍为正常偏旺。

2.固定资产投资增速将小幅回落

2007年1-10月城镇固定资产投资88953亿元,同比增长26.9%。我国这一轮固定资产投资高潮在20%以上运行已经78个月(6年多),目前尚未显示出疲态迹象。2008年,促使我国投资保持较高增速的基本因素依然存在。在企业销售收入和利润增长加快的情况下,企业投资的积极性较高;同时,企业自有资金增长较快,为企业扩大投资提供了资金保障。2007年1-10月,新开工项目191086个,同比增加22518个;新开工项目计划总投资66704亿元,同比增长26.5%。增速比去年同期提高22.1个百分点,二季度之后新开工项目数量和新开工项目计划投资额呈现逐月提高的势头,为2008年投资提供了增长惯性。从国家调控政策方面来看,为了淘汰落后产能,加快产业结构技术升级和节能减排,需要加大对先进产能和节能减排设施的投资。2007以来,国家对房地产价格的调控从以需求侧调控为主转向增加供给、改善供给结构,加大了对经济适用房建设的支持, 2008年小户型、经济适用房、廉租房建设项目增加较多,房地产投资成为带动投资增长的重要力量。

但是,2008年投资增长也面临一些限制因素。由于近期中央银行频频提高利率,实际利率水平上升对企业的投资行为将起到抑制作用。由于房地产市场积累了一定风险,加之美国次级贷款危机对我国起到一定的警示作用,银监会等管理部门已经加大了对房地产贷款的审查力度,提高第二套住房贷款首付比例和其它审慎贷款政策将对开发商和购房者的资金来源产生一定限制。同时,高能耗产品出口限制政策可能使这些行业供求和价格形势发生变化,不少行业投资回报预期降低。

综合各方面因素分析,我们估计,2008年固定资产投资增速仍在偏快区间运行,控制固定资产投资过快增长依然是宏观调控的重要任务之一。预计2008年全社会固定资产投资名义增长23.5%,比2007年下降2个百分点,实际增幅下降0.6个百分点左右;其中城镇固定资产投资名义增长24%,比上年下降2.3个百分点,实际增幅下降0.8个百分点;房地产开发投资名义增长25%,比上年下降4.5个百分点,实际增幅基本与上年持平。

3.对外贸易顺差增速明显下降

2008年我国出口将呈减速态势,一是国际上贸易保护主义重新抬头,针对中国的贸易摩擦增多,特别是炒作中国产品质量问题对2008年的出口负面影响较大。二是美国经济不确定性增大,次级贷款危机造成美国金融机构惜贷现象可能影响到消费信贷资金,房地产的财富效应减弱也降低消费者信心,多年来建立在信用经济和财富效应两大基石上的美国居民消费快速增长可能减速;由于我国对美国出口主要以消费品为主,美国消费减速将对我国出口不利。三是国内2007年密集出台的控制出口过快增长和调整外贸结构的政策效果在2008年进一步明确显现,人民币升值步伐有所加快,各方面生产要素成本逐步提高。这些因素的共同作用将使得2008年我国出口增速下降。

相反,由于国内需求保持较快增长态势,人民币升值和进口关税逐渐下调使国内外比价关系变化的调节作用逐渐显现,加上国家其它鼓励进口政策,2008年进口增速将基本保持稳定。如果目前国际石油价格和其它矿产资源价格上涨的态势延续到明年,这些产品的进口额受价格上涨的影响也将呈现加快上涨的情况。

初步估计,2008年我国出口增长19%,进口增长18%,贸易顺差规模大约为3284亿美元,比2007年增加604亿美元,贸易顺差的增幅由2007年的51%明显下降为22.5%。

(二)"双防"宏观调控政策效果加强,经济增速和物价涨幅双双趋稳

2008年的三大需求中,消费稳定增长,投资增速略有回落,净出口增速放慢,总体影响是社会总需求的强劲自发扩张势头稍稍减弱,如果美国次贷危机对世界经济增长的影响与目前的估计基本一致,宏观调控政策的效果正常显现,将使得2008年经济增速呈现高位趋稳、小幅回落的态势,GDP增速将从2007年的增长11.4%回落到2008年10.8%,下降0.6个百分点左右。其中,第一产业增长4%,增幅与2007年持平;第二产业增长12.6%,增幅比2007年下降0.8个百分点;第三产业增长10.5%,增幅比2007年下降0.5个百分点。如果美国次贷危机对世界经济增长的不利影响低于目前的估计,宏观调控政策的效果不够明显,2008年经济运行将继续保持高涨的态势,GDP增速为11.3%,基本与2007年持平。如果美国次贷危机对世界经济增长的影响超出目前的估计,宏观调控政策的效果非常显著,2008年经济增速将下降到10.3%左右。

受食品价格变化的影响,2008年居民消费价格的上涨幅度较2007年将出现一定程度的回落。农副产品价格大幅度上涨将引导农民和企业增加投入和生产。根据近十年来的经验,我国食品价格上涨存在大约三年左右的短周期,据此估计,2007年三季度将是食品价格上涨的高峰期,年底之后将开始回落,2008年将延续下行走势,消费价格涨幅呈现稳步回落趋势。考虑到我国资源类价格改革的迫切性和2007年下半年严格控制出台政府调价措施的后续影响,2008年下半年有条件和需要出台的政府调价项目较多,综合考虑翘尾因素、新涨价因素和政府调价合理幅度,我们估计,2008年全年居民消费价格上涨幅度将回落到4.5%左右,大约比2007年下降0.2个百分点。

国内资源类产品价格与其它产品比价关系的变化,要求我国加快资源类产品价格调整步伐,这将对2008年生产资料价格走势产生影响,使得生产资料购进价格和工业品出厂价格上涨幅度有所提高。初步预计,2008年生产资料购进价格和工业品出厂价格分别上涨4.5%和3.5%,比2007年分别提高0.5和0.6个百分点。

指标2007年1-10月实际2007年预测2008年预测(中方案)

绝对数增长绝对数增长绝对数(亿元)增长

(亿元)(%)(亿元)(%)(%)

GDP16604311.524613511.428231610.8

一产182074.3284534.0310714.0

二产8347813.512189913.414187112.6

三产6435811.09578311.010937410.5

规模以上工业增加值18.518.216.5

重工业19.619.317.5

轻工业15.915.914.1

全社会固定资产投资9152925.713788725.517029023.5

城镇固定资产投资88953.326.911805626.314638924.0

房地产投资19192.231.42510029.53137525.0

社会消费品零售额7209016.18894116.410299415.8

出口(亿美元)9858.4526.51218225.71449719

进口(亿美元)7734.7519.89502201121218

外贸顺差(亿美元)212426803284

居民消费价格指数104.44.4104.74.7104.54.5

工业品出厂价格指数102.82.8102.92.9103.53.5

原材料、燃料、动力购进价格103.93.91044104.54.5

M028317.813.43059213.03456913

M1144649.322.215312421.518221819

M239204.218.5408881918.3476347417

财政收入44264.032.44976928.55972320.0

财政支出32576.626.15066926.05968817.8

注释: GDP和工业增加值增长率为实际增长,其它为名义增长。1-10月份数据中,GDP和全社会投资为前三季度数据。

2007-2008年我国主要经济指标预测表

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