大调整中迎来冬播良机?

沪指创13年来最大月跌幅纪录


11月份的最后一个交易日,沪指再度失守半年线,11月累计下跌18.19%,创下了13年以来的最大月跌幅纪录。同时深证成指11月跌幅也高达19.93%,创下11年来最大月跌幅纪录。


11月初,沪指开于5978.94点,最高上摸至6005.13点。此后,整个市场便陷入了牛市的中期调整阶段,股指不断震荡下行,最低下探至4778.73点。截至11月30日收盘,上证综指收于4871.78点,下跌1082.99点,月跌幅高达18.19%,创下自1994年7月以来的最大月跌幅纪录。另据统计,11月沪指成交量为11.1亿股,成交金额为17688亿元。


同时,深成指11月月K线也收出一根长阴线,其11月开盘于19555点,随后连续跌破19000点、18000点、17000点、16000点这四大整数关口,最低下探至15189点。截至昨日收盘,深成指收于15637.66点,下跌3893.50点,月跌幅高达19.93%,创下自1996年12月以来的最大月跌幅纪录。另据统计,深成指11月份成交量为53250万股,成交金额为7957亿元,为今年4月以来的月地量水平。(成都日报)


五大信号见底 牛市仍未结束


五大信号折射牛市犹存


沪深股市经过两年多的上涨,尽管估值水平已达到39倍,处于历史较高水平,但上市公司的业绩依然保持增长的趋势,随着新《企业所得税法》于明年1月1日起实施,大部分企业的所得税税收负担将明显下降,上市公司可预期的税后利润和可分配的利润都将进一步提升,从而使A股市场动态市盈率降低。同时,人民币升值的步伐也在进一步加快,并且长期升值的趋势仍在延续。在这些大背景都未变的情况下,A股市场的大牛市不可能就此结束。


上证综指于10月16日上摸6124.04高点后,进入了大A浪调整,目前看股指快速回落至4778点,即半年线附近,已出现明显的见底信号。首先,金融和地产两大最强势的板块近期突然大幅下调,补跌的意味相当浓厚,但相关龙头个股基本都逼近重要支撑位,预示补跌接近尾声,本币升值主题的止跌回升,是一大信号。其次,作为当前沪市第一大权重股,中国石油从11月19日计入指数起,走出八连阴加两个跳空缺口的走势,以它由38.82元至31.5元一路急跌了7.32元,它波动3分钱影响沪综指1个点计算,此轮大盘杀跌仅它就“贡献”了近243点。如果把它刨除计算,实际上大盘此轮仅跌至5021点,算是技术上的二次探底!其正处在加速赶底之中,但主动性买盘已开始增加,定海神针的止跌将是大盘见底的另一信号。再次,本周四股指在出现四个跳空缺口之后迎来绝地反击,并且沪市单边放量超过800亿!恐慌之后有抄底资金踊跃接盘,也是重要见底信号之一。


消息面也有趋暖的迹象。其一,近日,《中华人民共和国企业所得税法实施条例(草案)》获原则通过,并将于2008年1月1日起实施。分析人士认为,新企业所得税法的实施将对股市是个大利好。据测算所得税率下调至25%,将提升上市公司盈利6%。《条例》规定居民企业投资上市公司的流通股票超过2年将免税,这将鼓励长期持有,对平抑股市短期波动有积极作用。更重要的是,由此引发了印花税降低的想象或预期,“5·30”出台的一刀切式调高印花税,有可能发生针对不同投资风格,比如投机或投资采取高低不同税率的转变,相信能给市场发出最为积极而又明确的政策见底信号!其二,市场期待期指时间表出台,以稳定市场因不确定性带来的情绪波动,毕竟蓝筹泡沫已经挤得差不多了,上证综指自10月16日从6124点快速滑落至今,截至11月29日,两市已有187只A股市盈率在30倍以下,其中50只个股市盈率在20倍以下!按照沪深300指数半年报和三季报披露的同比增幅计算,2007年全年同比增幅可望达到50%,其2007年12月31日的动态PE将下降到26.28倍左右,估值压力逐步缓解,安全边界初显。解铃还需系铃人,我们认为期指时间表出台能起到最好的稳定市场信心作用。


后市存在三种运行方式


关于后市,将存在三种运行方式。


1.大A浪结束,进入强劲的大B浪反弹。上证综指自10月16日从6124点快速滑落至周四的4778点,技术上完成了由五小浪组成的下跌大A浪:即,6124至5462点为第一子浪;5462至6005点为第二子浪;6005至5032点为第三子浪;5032至5453点为第四子浪;5453至4778点为第五子浪。目前大A浪的第五子浪是失败的,周四恰好止步于半年线附近。预测大B浪反弹形态特征:考虑到A浪下跌流畅猛烈,报复性B浪反弹将以巨量单针探底形态横空出世,继而连续拉升,强劲而短促,高点可看至历史高点6100点上方。随后在创新高的欢呼声中结束,走出更为惨烈的大C浪下跌。这是一种较为极端的走势,大起大落,应该说可能性较小。


2.大A浪结束,进入温和的大B浪反弹。大A浪调整结束,因为短期量能不济,大B浪反弹较为温和,高点看至前期颈线5500点附近。后市大盘先在半年线和5000点之间作窄幅整理,整固之后再温和上行,期间多个板块轮番反弹。之后再次回落,运行相对温和的大C浪,但低点不会低于前一调整低点,也就是构筑大家比较熟悉的二次探底形态。这种运行模式,比较适合眼下的市场环境。


3.大A浪尚未结束。市场目前还处于大A浪的第五子浪中,其调幅若是与第三子浪相同的话,即5453-(6005-5032)=4480点,那么4480点附近才是第五子浪终结,那眼下还得耐心等待市场最后一跌!


其实,不论哪种运行方式,市场下跌空间都已经非常有限!业绩增长、本币升值,以及两税合并、奥运等因素都将推动牛市继续运行,只是进程中会发生结构性的变化。对比日本、东南亚等周边地区,以往的牛市中都经历了投资热点向内需型消费服务转移的过程,因为本币升值和通货膨胀必将提升消费服务性行业的投资价值。回顾本轮牛市,人民币升值和央企整合相继成为贯穿其始终的主题,而随着中国迎来新一轮消费升级及政府对自主创新的高度重视,这类题材有望成为2008年新的投资主线。(卢镇金)


见底在即 布局机会将来临


“冬播春收”是指我国的股市冬季一般低迷,出现全年的低点或较低点,翌年春节后,必有一波上升行情。因此在冬季买入,做好冬播,在来年春季或春夏之交卖出——春收,就可以获得不错的收益。这样的规律,在最近几年的市场中均得到了印证。那么,今年市场还会重复这一规律么?当然,冬播春收并非铁律,在熊市中这一规律就犹如段誉的“六脉神剑”时灵时不灵。一般而言,熊市中多数股票均在下降通道中,上涨的股票仅是少数,此时冬播的意义便不大了。而在近两年的牛市中,岁末的冬播都会在来年取得好的收成。因此,若要冬播,首先需要判断牛市是否还将继续。


牛市才到半山腰


“牛市仍然处在上半场。”这是安信证券首席经济学家高善文对当前市场的判断,他认为,推动牛市的基本力量仍在:第一,美元在全球范围内的贬值,推动全球资产重估;第二,美元贬值带动人民币升值,带动顺差膨胀;第三,羊群效应,即银行储蓄搬家仍在进行。同时,尽管现在市场压力存在,但不足以构成持续压力,显然牛市并未结束。2007年市场的基础依旧健康,牛市处在上半场。申银万国首席策略分析师陈李也认为,“泡沫本身不会破灭,而是以更加健康的方式完成A股市场的上升。预计沪指2008年的水平是5000多—7000点水平。”


中信证券最新策略报告也指出,业绩和资金依然是判断市场的主要依据。中国企业业绩增速虽然放缓,但企业盈利能力依然优良,流动性收紧还会经历一个过程。市场基本面没有出现核心问题,因此牛市过程并没有结束。


底部渐近择机冬播


既然认为牛市并未就此终结,那么冬播便是投资者当前应该做的工作。不过,自然规律显示,播种一定要选择最佳时机,若是过早就播下种子,那么寒冷的天气会在种子还没发芽前,就将其早早地扼杀在土壤中。股市中的冬播,投资者也应当遵循这一规则,如果市场调整才到中途,那么播下的种子或许不等春暖花开便被深度套牢,那春收便是一厢情愿;但如果在调整尾声播种的话,那么投资者就能以较低的价格买入,静待来年丰收了。那么,现在播种是最佳时机吗?


“大盘已进入底部区域,投资者可以考虑‘冬播’。”渤海投资秦洪对此判断后认为,当前的调整正是“冬播”之良机。人民币升值是牛市行情得以延续的核心动能,作为人民币资产股的航空运输股、银行、保险、地产等板块也会受此刺激,有望走出筑底的行情。因此,当前大盘虽然跌破半年线,但牛市基础犹存,未来的前景仍然乐观,当前的调整正是“冬播”之良机。


统计显示,目前市场中有超过450家个股的股价在“5·30”低点之下,近6成股票自2007年6月以来始终处于震荡筑底之中,普遍的调整周期已达6个月左右。根据此前调整规律来看,大部分股票在经过6个月左右的调整后有望东山再起。另外,就指数的调整规律来看,共有5次在经历了5-6周的调整后都重新启动了行情,本次自10月16日以来的调整已经历了6周时间,从时间上看已与之前的历史规律相匹配。由此可见,本次调整已基本到位,投资者在此时播种无疑是较好时机。(

猜你感兴趣

更多 >>

评论

评 论

更多精彩内容