悬念留待12月 迎来真转机?

周五A股市场再度大幅回落,周四反弹的成果被吞噬,权重股中石油股价也继续创出新低,市场大起大落、剧烈震荡,显示多空分歧明显。预计短期内围绕半年线的争夺还将继续,而反弹仍值得期待。


多空大战搏杀半年线


本周上证综指继续走低,前三个交易日的连续下跌,使股指不仅跌破5000点,而且将半年线跌穿;周四股指强劲反弹,不仅重新回到了半年线以上,而且将5000点整数关收复;但是周五空方再度出手,股指在一路走低后重新回到了半年线之下。


与前期连续缩量阴跌不同的是,本周在股指大幅震荡的同时,市场成交额也明显放大,例如周一到周三,上海市场的日均成交额在500亿到600亿附近,周四和周五放大在800亿和700亿左右,显示多空分歧加大。


蓝筹股压力继续释放


造成指数继续偏软和大幅波动的主要还是大盘蓝筹股。从个股来看,第一权重股中国石油股价仍延续跌势,本周股价累计下跌8.88%,只有周四出现反弹,周五更是大跌4.63%,股价跌至31.50元,再创上市以来的新低。中国石油走势左右市场的局面没有结束,而其下跌趋势也没有改变,对市场压力较大。


板块方面,前半周银行股、房地产跌势凶猛,周五,钢铁股又集体杀跌;这些蓝筹股集中的行业轮番走低,无论对指数和人气的影响都继续体现。


对增长前景出现担忧


从10月中旬开始的调整行情至今已经有一个多月了,而指数累计跌幅也超过20%,市场的调整力度超过牛市以来的任何一次,甚至比"5·30"还要凶猛。而下跌后市场仍迟迟不能企稳,业内人士认为主要是市场对业绩增长的前景出现了担忧。


明年经济工作的首要任务是 "双防",即防止经济过热和防止全面通胀;继人民币对美元持续升值后,本周中欧对话后,市场预期人民币对欧元升值压力也将出现;因美欧占到中国出口份额的40%,在本币升值后,对出口的影响也可能逐步体现,尤其是资源和出口型行业,相关公司业绩增长不确定性增大。


大跌之后预计将反弹


尽管中期走势依然不太明朗,但短期来看,在大跌之后的反弹仍然值得期待。从技术面来看,本周股指在5000点和半年线附近的争夺开始出现,显示多方已经开始主动出击,后期逐步放大的成交量即是证明。


分析人士认为,以中国石油为代表的权重股经过盘跌后,周五开始加速下跌,通常情况下这是见底前的重要特征。一旦权重股见底,市场蓄积已久的反弹动能可能爆发,而下周市场反弹的概率较大,建议投资者不必恐慌杀跌,静心等待反弹出现。(华西都市报)


2、13年来最大月阴线 牛市进入冬眠期


受中石油等权重股暴跌影响,11月沪深股市出现重挫,上证指数暴跌1083点,跌幅高达18.2%,这是本轮行情的最大一波调整,更创出了A股市场13年以来的单月最大跌幅。


巨大的跌幅让投资者损失惨重,两市总市值从最高时的33.6万亿元快速滑落至28.9万亿元,不少人全年的利润都化为泡影,唉声叹气的、怨天尤人的、痛哭流涕的、内疚自责的,市场一片风声鹤唳。

"这还是牛市吗?"无数投资者开始怀疑市场趋势正发生转折。


A股的狂牛,已经飞奔了两年半,现在到了该歇歇脚的时候了;冬眠,保存实力、养精蓄锐、总结得失,无论对行情,还是对投资者,或许都是个好的选择。


千点长阴灌顶 空方主导行情


中石油的出场,几乎耗尽了多方的全部能量,在不经意间,我们摸到了A股市场的阶段性顶部---6124点。


整个11月,上证指数下跌了1083点,月跌幅高达18.2%,这是本轮行情的最大一波调整,更创出了A股市场13年以来的单月最大跌幅。在本月的争夺中,空方占据了绝对优势,两市第一大权重股中国石油更是成为空方打压市场的利器。


分析人士认为,中国石油上市时市场处于非理性状态,从48.6元开盘后股价反复下挫,该股占上证指数约23%的权重,中石油的一举一动,对大盘直接起着超强的影响。而计入指数后,中石油股价从38元左右,跌到了昨日的31.52元,跌幅17%,对上证指数的拖累超过200点。


可以说,正是在中国石油的打压下,再加上其他蓝筹股的跟跌,才导致了11月的千点大阴线。成交量长期在600亿元附近徘徊,市场人气严重低迷,市场热点涣散无序,种种迹象表明,持续两年半的牛市已经进入冬眠期。


市场急转直下 各方鸣锣收兵


市场已发生剧变,来自市场各方的消息让我们确信,行情已经由夏入冬,这时,冬眠将是无奈也是最好的选择。


政策面冬眠


进入11月之后,政策面没有什么令人兴奋的利好出现。宏观调控依然没有丝毫放松,11月12日完成年内第九次上调存款准备金率,11月26日,央行再次上调存款准备金率。临近年末,为了加强银行体系流动性的管理,抑制货币信贷过快增长,对信贷进行"窗口"指导和继续运用数量工具都是重点。


申银万国的分析师认为,12月重点要关注一年一度的中央经济工作会议,这将在"****"精神指引下布局明年的宏观经济政策;还有第三次中美战略经济对话,可能对人民币汇率产生影响。


资金面冬眠


9月以来,就一直没有新基金发行,而11月之后,监管层似乎对基金的扩募有所放松,允许基金净买入股票,另外也不断有老基金的拆分或者封转开。但是,现在基金的发行已经不像上半年那样火爆,基金并不好卖了,大家都在休息。


不过,另一方面,新股却在集中发行,仅仅11月就发行了15只新股,其中还包括中国中铁等大盘股的发行。而在即将到来的12月,IPO压力依然不小,中海集运即将发行,而中国太平洋保险也即将于下周过会。12月已经披露的IPO已经达到了6家公司。


此外,因为股改、IPO和增发新股而解禁的规模达到1365亿元,这也是今年以来又一次解禁的高峰。其中,IPO发起人持股的解禁在12月有14家公司,解禁股份达到34.94亿股,市值约571亿元。而12月股改大小非解禁上市公司有75家,共计28.33亿股,市值约456.78亿元。


投资者冬眠


就在11月初,A股开户数还一度达到过18万户以上的水平,然而随着市场不断走弱,股民开户热情大大降低,因为赚不到钱啊。从中国证券登记结算公司公布的数据观察,11月后每日的A股开户数几乎每天都在减少,从18万一路降到12万户的水平。而到本周,11月27日~11月29日,每天的A股开户数都只有11万多户。此外,由于基金投资者的热情也大幅降低,本月竟然有好几天单日基金开户数不足2万户。


业绩增长冬眠


其实,市场更关注的,还是上市公司业绩增长速度会不会在第四季度出现大幅放缓的局面。


上市公司前三季度投资收益同比增长为156.28%,剔除投资收益中投资于股票、基金的投资收益部分,上市公司业绩同比增速为54.26%。因此,前三季度股票、基金等投资收益对整体业绩增长的贡献相当大,但第四季度由于股市的下滑,这部分投资收益很可能大幅下滑,甚至出现负数,这将在年报中集中显现出来。


冬眠期别太悲观 把握反弹机会


随着股指周五的再度暴跌,伤痕累累的市场只能在12月进入一个冬眠期,而冬眠期的市场格局又将如何运行呢?


超跌反弹机会增加


有压迫就有反抗,有暴跌就有反弹,这是股市波动中的朴素真理。


从11月的市场表现来看,尽管上证指数暴跌了18.2%,但是在4800点和5000点两个位置,多头都组织了反击,上攻力度分别是200点左右和 400点左右。而随着市场的进一步走低,上市公司整体估值趋于合理,更大规模的反弹将会在市场急跌后出现,而且反弹的性质也将随之变化,12月冬眠期之中,超跌反弹的机会将明显增多。


自见顶以来,股指的反弹都属于被动反弹性质,没有及时撤离或者减仓的机构在关键位置护盘,制造反弹出局的机会,最典型的就是11月14日的惊天长阳,最后沦为了一次绝好的逃命时机。


而在12月之中,反弹行情将开始具有主动反弹性质。经过暴跌洗礼之后,一部分股票的投资价值已经初步显现,自然吸引部分机构资金开始试探性中线建仓;同时在恐慌性下跌中,投机资金的做反弹欲望更加强烈。


在中短线资金的合力之下,12月的反弹行情,无论力度还是可操作性都将强于11月份。


震荡筑底是主基调


业内人士认为,虽然超跌反弹是12月的市场波动特征,但是12月的运行基调却将围绕震荡筑底展开。


由于市场已经落入4800点附近,而在4600点到4800点正是一条重要市场趋势线的支撑区域,这一趋势线对今年以来的数个重要低点形成了支撑,从技术上看是相当有效的。而且一旦跌破这一趋势线,市场向下的空间将被打开,市场将彻底由牛转熊,但在目前的宏观经济和证券市场背景之下,再现熊市的可能性不大,因此被跌破的可能性也大大降低。


同时从月线分析可以看到, 在12月份10月均线将上升至4600点附近。在本轮大牛市中,股指还从未回试过10月均线,因此首次触及后获得支撑的可能性极高,这将是12月行情的重要支撑。


因此从技术上可以看出,12月市场很可能在4600点到4800点展开震荡筑底行情,这与中国股市的资金周期也是吻合的,通常市场在资金最紧张的四季度进入调整,第二年资金充裕的春季爆发一轮春季攻势。所以对于目前的冬眠走势,投资者也不用过于悲观。


在恐慌时入市 在乐观时离场


冬眠行情中,赚钱的难度增大了,盲目出手的结果多是被套,反弹机会也是稍纵即逝,那么应该如何应对?


12月应具备反恐精神


"当别人贪婪时我恐惧,当别人恐惧时我贪婪",这是股神巴菲特的名言,而经历了11月的恐怖调整之后,投资者在12月的行情中尤其应该具备反恐精神。


由于周五的再次下跌,相信后市主力将继续制造恐慌情绪,骗取投资者的割肉筹码,一部分不坚定者最终将选择出局。一旦在下跌中市场开始大幅放量,则意味着反弹时机的成熟,此时重仓投资者不应盲目杀跌,最好等待反弹时再调整持仓结构,而轻仓投资者应积极介入反弹行情,把握短线出现的战机。


以投资的心态介入


虽然目前市场低迷,但是却给中线投资者带来了难得的建仓机会,以投资心态介入市场备战明年春季行情应该胜算不小。


从交易角度看,一只股票的中线买点只会出现在低迷市道。


由于低迷市道的人气、资金不济,市场对股票的预期估值也大大降低,所以质地优良的股票定价往往不会太高,被低估的可能大大增加,从而形成最佳的中线买点。


据记者了解,以基金公司为首的一些机构已经行动了起来,将目标指向了具有"三个30"特征的公司,即2008年度市盈率在30倍以下、2008年业绩增长30%以上、最近一波调整中跌幅在30%以上的个股。具有上述特征的公司,即使市场继续调整,也将因为其估值优势获得市场支撑。(

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