市场持续低迷 逢低关注优势企业股票

基金发行速度明显趋缓、各类机构投资者年底之前兑现收益等因素都在一定程度上使得入市资金大幅缩水,从而导致市场成交量的持续低迷。中国石油的走势继续牵引市场,而判断大盘反弹的重要标志是中国石油止跌,从目前情况看,该股目前无论是从短期技术面超跌,还是估值水平跌破40倍动态市盈率角度看,中石油在持续调整后多空双方有望重新获得平衡,具备阶段性止跌要求。但是我们注意到,中国石油等权重股只是拉开反弹序幕的信号,而盘中真正表现抢眼的,却是前期已经提前调整到位中小盘超跌股,投资者在参与反弹时应注意把握好热点方向。当然,尽管周三多数个股出现反弹,但力度有限。由于半年均线位置作为市场公认的牛熊分界线,多空反复争夺难免,大盘短线反弹的力度和高度将由成交量决定,操作上建议谨慎乐观。

在10月16日上证综指盘中摸高6124.04点后便掉头向下,展开了超过1000点的巨幅震荡。与“5·30”调整后基金重仓股拔地而起不同,本次调整中基金重仓股成为下跌的重灾区。在10月16日前后,基金集体性地实施了不同程度的减仓。对于基金重仓股近期的大跌,我们认为,近期中国平安、中国人寿、招商银行等的下跌,除了部分基金因为赎回压力或者参与“打新”卖出了一些外,大部分基金实际上并未卖出。一方面,基金重仓股需要通过补跌来消化估值过高的压力,另一方面,从这些股票日均换手率维持在0.50%左右来看,股价下行的过程中承接盘实际上非常少,这样一来,很少的卖盘也可能导致股价大幅下挫,后市在反弹的过程中,基金重仓股仍会成为市场的主导性品种。而与此同时,基金调仓动作频繁,有色、钢铁、航空等板块成为基金调出最多的品种,而基金调入的品种大多集中在银行、消费、机械、医药、电力、公用事业、汽车、地产等代表国民经济主流的行业。此外,具有实质性资产注入、整体上市题材的股票也受到了基金的青睐。


同时,5月30日市场出现大跌以来,尽管指数一路上扬,但是大多数个股仍然处在5月30日之前的水平。个股的涨幅有限,经过此轮杀跌,不少个股的泡沫已经得到了一定的释放,随着未来蓝筹股的有望企稳,以及市场人气的慢慢恢复,这部分个股也有望得到反弹。


综上所述,目前市场的确存在一些压力,在局部表现得比较明显。但并未构成市场的长期压力。认为半年线将结束沪综指的调整也显得过于性急。对新资金而言,现在可能还不是抄底A股的时候,而对于持有优势企业股票的投资者,如果公司的价值定位相当清晰,而且从目前的价格与价值匹配情况来看,并未出现显著的高估,那么继续持有显然是不二的选择。假如我们确信我们进行的是长期投资,而且投资对象并未显著高估,那么,我们就不要尝试波段操作。从行业估值比较看,根据08年PE-09年业绩增长,家用电器、信息设备、电子元器件、机械设备、交运设备、商业贸易、金融服务、房地产、餐饮旅游等行业PEG相对"洼地";黑色金属、轻工制造、家用电器、建筑建材、金融服务、机械设备、交运设备等行业08年估值在28倍以下,可从中选择持续增长型企业。



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