28日操盘必读:120天均线未必就是底部

预计股市在宏观调控、超级大盘股的发行、股指期货的压力等等之下,继续调整。120天线未必是底部。注意朱鎔基宏观调控的年代,股指从1500多点跌到300多点;现在的宏观调控虽然达不到那样的“压力”、属于温和渐进调控,但是压力仍旧需要审慎对待。防范风险仍旧是第一位的,这是本栏十月底以来的连续、一贯的提示,请大家继续注意宏调、超大盘股发行、股指期货等方面的消息的监控;十月底以来连续提示的、“弱势股反弹15天线到30天线阻力区时逢高止损”的操作对策,仍旧有效。逆市操作原则上是不可取的。非短线高手,可以继续以参与申购为主。



(一)宏观调控/利空


新华社《加强宏调 政治局研究明年经济工作》“中共中央政治局27日召开会议,分析当前经济形势,研究明年经济工作。中共中央总书记胡锦涛主持会议。”“会议提出,要坚持稳中求进,保持经济持续平稳较快协调发展,把防止经济增长由偏快转为过热、防止价格由结构性上涨演变为明显通货膨胀作为宏观调控的首要任务。要坚持好字优先,促进经济发展方式加快转变,坚持扩大内需的方针,着力增强消费对经济增长的拉动作用。”



上证报《防过热防通胀作为宏观调控首要任务》“会议提出,要坚持稳中求进,保持经济持续平稳较快协调发展,把防止经济增长由偏快转为过热、防止价格由结构性上涨演变为明显通货膨胀作为宏观调控的首要任务。要坚持‘好字优先’,促进经济发展方式加快转变,坚持扩大内需的方针,着力增强消费对经济增长的拉动作用。”



简评:注意关键词是“防过热防通胀”、“宏观调控首要任务”。这样的话,明年股市要有过分膨胀就不可能有政策支持。明年的股市行情,将是波段性的、局部性的、高度有限时间有限的短中线行情。这是把握明年行情可能要注意的地方。毕竟涨了2年多了,需要调整,何况又有调整的外部政策条件存在。上述政策,将首先影响银行业。



(二)财税制度、利好


上海证券报《股改限售股会计处理有规定》“财政部日前制定并发布《企业会计准则解释第1号》,对股改限售股的会计处理问题作了明确规定。上市公司所持股改限售股份,以对被投资单位是否具有重大影响为界线,界线之下应当划分为可供出售金融资产,其公允价值与账面价值的差额,在首次执行日应当追溯调整,计入资本公积。”“ 这一规定意味着,部分上市公司在编制2007年年报时,年初净资产将较一季报、半年报和三季报中披露的金额有所上升。”



简评:上述规定,对于2007年报有助益。但是,对于“交叉持股板块”等等而言,由于股价预期下跌的预期存在,上述利好可能被冲淡。上述板块面对利好如果没有多大反应,则将印证市况进一步转弱。



(三)汇率动态/利好


上证报《周小川:应防止汇率大幅波动》“昨天下午,中国人民银行行长周小川在会见应邀来访的欧元集团主席卢森堡首相兼财政大臣容克、欧洲中央银行行长特里谢和欧盟委员会经济与货币事务委员阿尔穆尼亚一行时,就中欧经贸金融合作、货币和汇率政策以及国际经济金融形势等议题交换了意见。双方认为,应共同努力,采取综合性措施,加大经济结构调整力度,防止汇率大幅波动,为全球失衡有序调整做出应有贡献。周小川还介绍了中国为促进经济平衡增长所采取的综合措施以及人民币汇率改革的进展情况。同时,双方还表达了进一步加强沟通、增进合作的意愿。”



中评社《人民币一路向上 中间价再破7.39关口》“来自中国外汇交易中心的最新数据显示,27日人民币对美元汇率中间价再破7.39关口,以7.3872再创汇改以来新高。至此,人民币汇率中间价已连续四个交易日创出汇改以来新高,也是进入11月以来,人民币汇率第9次创出新高。”



简评:人民币汇率继续上行,对于人民币升值受益板块虽然构成利好,但是股市整体面临宏观调控的风险、新股超级大盘股发行的风险、股指期货推出的风险,等等,后市股市还要经受考验。如果出利好而相关板块没有反应,则将从一个侧面证明市况的转弱。



(四)宏观面/利好利空并存利空为主


上证报《10月工业生产增速小幅回落 煤电油生产稳定》“10月份工业保持平稳较快增长,电力等能源生产稳定增长。”“工业品出口交货值增幅已连续4个月回落。”“生产资料价格涨幅提高。分析人士认为,工业企业可通过技术进步和内容挖潜消化涨价压力。”“10月份煤炭、电力、石油生产稳定增长。全国煤炭产量1.99亿吨,同比增长4%,增速比上月减缓5.4个百分点。全国发电量同比增长13.9%,增速比上月减缓1.6个百分点。全国原油产量同比增长1.9%,原油加工量增长6%,增速比上月加快0.3个百分点。”



简评:生产资料价格上涨,对于生产资料的生产企业虽然构成利好,但是对于绝大多数中下游企业构成利空。而这在股市构成大多数。原油等行业虽然同比、环比均上升,但是中石油等定位太高仍旧需要消化整理。短中线行情还是不乐观的。


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