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接连破位后 抄底资金蠢蠢欲动

接连破位后 机构转身买入

尽管美国股市与香港股市双双走高,但受中石油等高估个股持续的影响,沪深两市昨日均高开低走,深证成指更是收盘再度跌破120日均线。分析师认为,除非权重股估值水平回归合理,否则调整不会结束;不过市场的短线杀跌动能已大为减小。

沪指受制90日线

11月22日跌破本轮牛市的重要支撑线———90日均线之后,上证综指的反弹仅仅维持了一个交易日便再度冲高回落。昨天,在短线资金获利回吐的压力下,沪深两市大多数个股均跟随大盘出现冲高回落,收盘时下跌个股多达1073只。最终,上证综指收盘报4958.85点,下跌73.28点,跌幅为1.46%,深证成指收盘报16057.19点,下跌160.32点,跌幅为0.99%。

至此,上证综指已连续3个交易日收盘低于90日均线,深证成指收盘更是再度跌破120日均线,均创下2005年12月以来的纪录。而从盘中走势看,上证综指昨天两次均冲击5日均线无功而返,并在大盘蓝筹股走弱的拖累下震荡走低,整个大盘热点凌乱,个股走势随波逐流的现象极为明显,市场走势孱弱。在齐鲁证券分析师顾国荣看来,调整并未结束,一些被明显高估的个股,其市盈率水平仍需下降。

中石油拖累大盘

最受市场瞩目的“高估”个股非中国石油莫属。昨天,尽管该股已经跌破了上市前分析机构给予的估值中枢———35元,但它依然毫无起色,收盘下跌2.40%,报33.76元。

中国石油H股昨天收报15.14港元,涨6%。据测算,如果中国石油A股股价回落至30元,就将继续拖累上证综指下跌约150点。不仅是中国石油。在分析人士看来,银行股动态市盈率普遍在30~40倍之间,其也可能成为拖累A股后市走势的重要因素。昨天,受隔夜美国股市反弹带动,香港恒生指数大涨1085点,收盘报27626点。领涨的恰恰是此前拖累恒指大跌的中资类个股。其中,交通银行、中国石化分别上涨6%、9.5%。有消息称,10月份大举减持港股市场的国际投资者又开始逢低买入。

机构逢低买入

观望情绪的浓厚与外围市场的大幅动荡,使A股市场气氛愈发敏感。昨天,在A股后市不明朗的情况下,沉寂已久的认沽权证又集体躁动。收盘时,五粮液认沽证、华菱认沽证和南航认沽证分别上涨34.75%与19.72%和13.51%。

不过,认沽权证的大幅波动,往往出现在市场走势步入极端之际。9月25日,上述权证同样集体大涨,随后,上证综指在下跌一个交易日后连续上涨了6个交易日。在顾国荣看来,目前虽然调整尚未结束,但一些个股已经出现了建仓时机。

事实上,昨天两市交易所公布的成交回报显示,与此前的频繁操作、明买实卖相比,昨天两市活跃股的买卖金额席位排名中,只有一个机构席位在卖出,山东黄金被机构席位净买入达1.1亿元。 (东方早报 孙晓旭)

震荡将延续 部分基金开始加仓

昨日,尽管港股在美国股市周五强劲反弹的带动下高开高走,但并未提振A股市场信心,上证综指和深证成指分别下跌1.46%和0.99%,金融、钢铁等权重股再度领跌。对此,基金经理认为市场调整仍未结束,在担忧全球经济增长放缓、进一步宏观调控政策出台等国内外不确定性因素影响下,未来一段时间市场仍将反复筑底。但中短期看,二线蓝筹股及部分小盘股的吸引力增加,长期看,金融、消费等板块仍值得看好。有基金经理表示已开始着手加仓。

震荡仍未结束

受海外市场大幅下挫等多重负面因素影响,上周大盘出现大幅下跌,一度跌破5000点整数关口。其中上证综指一周大幅下跌5.34%,深证成指下跌3.05%,两市日均成交额仅有993亿元,创出今年以来的地量水平。市场心态进一步趋于谨慎,今日投资11月份基金经理调查结果显示,91%的基金经理认为当前股市被高估,较9月份上升7个百分点。逢低买入意愿持续减弱,而逢高减持意愿明显增强。

本次下跌以机构重仓的蓝筹股为主,前期一直走势坚挺的金融地产跌幅靠前。对此天治基金认为,本次调整是对本轮牛市的一次比较充分的整理,部分股票受市场情绪的影响跌幅较大。但具体分析可以发现,有色行业受基本金属价格大幅下跌和资源税的影响,行业利润率快速下滑;煤炭四季度价格虽然仍然快速上涨,不过受资源税影响,利润上升势头有所放缓;地产受调控压力成交减少,影响其销售收入;相对而言,银行受影响最小,除了信贷额度收缩外,总体利润仍然呈稳定上涨势头。

博时基金认为,从未来的市场走势看,经历连续调整后,市场做空动能有所释放,近期成交量的地价显示这一变化,市场短期可能存在一些反弹的机会;但考虑到部分权重股仍然估值水平偏高,未来市场仍然可能出现一定的调整。

泰达荷银基金公司投资人士也表示,与6000点的市场相比,现在“很多股票已经跌出了投资价值”。不过目前大盘并不会“一触即反”,市场仍可能需要经过几个反复才能夯实基础。

上投摩根基金公司指出,尽管从估值角度看,以2008年动态市盈率计算,当前的下跌将使市场整体估值趋于合理水平,但投资者信心不足,大盘仍有待探明阶段性底部,继续等待政策面的明朗不失为明智的选择。

把握跌出来的机会

“抄到市场的绝对底部并不现实,现在很多股票已经具备吸引力,我已经把仓位加上去了。”北京的一位基金经理表示。据了解,这位基金经理9月底的仓位不到80%,目前已经加到了90%。

天治基金表示,目前的市场出现了价格的混乱,由于突然的指数下跌,短期会出现股价错位的现象,不过对机构投资人来讲,这也是千载难逢的投资良机。继续看好包括金融、有核心竞争力的制造业(主要是机械)、钢铁、煤炭等中国具备国际比较优势的行业。

博时基金也表示,考虑到估值及成长性因素,中短期二线蓝筹股及部分小盘股的吸引力增加,其表现可能将会相对突出;具体行业来看,中短期看好电力、机械等估值相对不高而面临高成长机会的板块,更长期来看仍然看好消费类板块,主要包括家用电器、食品等板块,医药、信息等中小盘消费类板块。

对于2008年的市场,泰达荷银表示依然看好以人民币升值为主题的相关板块,包括金融地产、内需消费等。

基金经理认为调整仍未结束,未来一段时间市场将反复筑底。


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