欧元区三驾马车本周访华 汇率之争源自美元贬值

本周,中欧经贸关系和人民币汇率将注定成为国内外最为关切的话题之一:


周二,卢森堡首相、欧元集团主席让-克洛德·容克(Jean-Claude Juncker)率领欧洲央行行长特里谢(Jean-Claude Trichet)和欧盟经济和货币事务专员Joaquin Almunia来到北京会见央行和财政部官员。欧元区“三驾马车”首次集体出访,目标直指人民币汇率。而欧盟执委会主席巴罗佐也表示,汇率问题将是周三举行的中欧领导人峰会议题之一。


随着欧盟加入施压阵营,人民币汇率再度面临着外部重重压力。然而,专家指出,人民币加速升值不太可能解决贸易失衡问题;人民币汇率改革,依然是沿着主动、可控和渐进之路,在完善外汇市场的过程中不断加大汇率弹性,这才是最适合中国国情的升值方式。


中欧汇率之争源自美元贬值


上周五,央行公布的人民币对美元中间价一举突破7.40大关,以7.3992再创汇改以来新高。至此,汇改以来人民币对美元已经累计升值11.6%。然而,同期人民币对欧元却贬值了8%以上。


究其原因,在于美元最近一段时间大幅度对欧元贬值。从1月到现在,人民币对美元升值5.5%,但欧元对美元升值已经超过11%,这使得人民币相比其他主要非美元货币反而贬值。


在美元持续贬值的情况下,欧元汇率不断走高并对欧盟经济体产生影响。法国财长拉加德近来一直要求欧洲央行阻止欧元继续升值,并呼吁保尔森“响亮而清晰”地表示他仍然支持强势美元。意大利总理普罗迪也对欧元升值感到担忧,并指责美国的汇率政策只顾自己的“国内利益”。但另一方面,由于美国国内面临次债危机和经济增速下降的风险,未来美元趋势性贬值趋势似难阻挡。专家指出,在这种情况下,就需要寻找新的泄洪出口,候选货币主要来自目前经济基本面比较繁荣的经济体,其中人民币成了他们的首选目标。


中国社科院世界政治与经济研究所所长何帆指出,应该看到人民币对欧元持续贬值背后的深层原因。这就是尽管人民币对美元在逐渐升值,但欧元对美元升得更多,其根本原因在于全球国际收支失衡,这是从中心国美国开始出现的,它出现了贸易大量逆差和美元的急剧贬值,所以才引发到其他国家货币出现相应调整。虽然人民币也要继续升值,但寄希望于通过人民币升值来解决欧元升值的问题不现实。而且,在美元贬值的另一端,其他货币中升值幅度最小的是日元,日元一直是全球最便宜的货币,把矛盾焦点集中在人民币汇率上不会起到太大作用。而且,如果人民币升值幅度太大的话,对欧洲可能也会有不利影响,通过出口价格走高助推欧元区通胀压力。


商务部研究院世界经济贸易研究部主任梁艳芬则向记者表示,目前全球金融格局正处于微妙时期。美元地位下行、欧元非常态的大幅度升值也使得欧元区开始担心产品竞争力下降。“但欧元和美元两大货币体系之争不能将压力转嫁给中国。”梁艳芬称。


人民币汇率不能承受之重


其实,欧盟不是第一个希望通过施压人民币汇率来解决中欧贸易不平衡问题。在过去几年,美国国内要求人民币大幅升值以缓解中美贸易不平衡的呼声也此起彼伏。


不过,美联储主席伯南克对此有过清晰地表示,人民币升值不太可能解决贸易失衡。他说,人民币加速升值固然重要,但却不太可能解决贸易失衡问题。中国与美国目前都面临着根本性的储蓄和投资失衡问题,在任何削减双边贸易逆差的方案中,都需要解决这个问题。他警告称,不要简单地把注意力限制在一个重要问题上。


梁艳芬表示,中国的人民币汇率问题不仅仅是一个对外价格问题,已经被复杂化了。“发达国家通过汇率问题,督促中国加快开放金融市场进程。在汇率问题上,中国一直采取主动、渐进、可控的三性原则,这是考虑到中国对世界的影响,是负责任的做法。汇率改革牵扯整个金融市场。目前中国还达不到完全开放汇率的能力。否则一旦金融市场动荡产生,不仅对中国,而且对整个世界经济的负面冲击都是非常剧烈的。”梁艳芬说。


人民币汇改方向不会动摇


虽然人民币再次面临外部压力,但专家指出,中国和欧洲的分歧不在于人民币升值还是不升值,而在于什么是最适合中国的升值方式。


欧盟经济和货币事务专员Joaquin Almunia上周三表示,更灵活的人民币汇率将有助于中国控制国内通胀,平衡中国经济。何帆对此评论说,“我们也知道人民币更快升值可以缓解通货膨胀压力、使得货币政策更具有灵活性,但是现在问题在于选择什么样的升值方式。”


他认为,如果选择小幅升值,会进一步强化市场预期;如果选择一次性大幅升值,很可能必须要采取像2005年汇改时那样出其不意的手段,这对企业是会有影响的,打乱其整个投资和出口计划。因此,现在中国通过一方面完善外汇市场建设,另一方面要扩大汇率波动,尤其是汇率双向波动,这种波动也会随着金融机构和企业承受能力的增强而扩大,在这一过程中逐渐实现人民币逐步升值,这是更适合中国国情的改革方式


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