4只QDII跌入面值 损失100亿 买到什么教训

4只QDII基金全部跌入面值

差不多一个多月前,先后有4只QDII基金在境内发行,结果吸引了巨量资金的抢购。随之,超额募集到的160亿美元资金开始出海,投入境外证券市场。当时,无论是境内的投资者还是市场分析人士,普遍都对此举表示了高度的认同,在大家看来,这是为中国境内资金投身国际金融市场所作的探索,也为境内投资者获取境外市场的投资收益提供了 机会,更为缓解人民币升值压力作出了贡献。

但是,谁也没有想到,如今这4只QDII基金所交出的投资成绩单却很令人失望:目前其单位净值已经全部跌入面值,有的甚至出现了高达10%以上的账面亏损。短短的一个月左右时间内,4只QDII基金的损失已经超过了100亿元人民币。

当然,投资总是有风险的,谁也不能打保票说买股票能只赚不赔。而且现在这些QDII基金才刚出海,人们应该更多地以宽容的心态来对待其目前的经营状况。应该说,只要假以时日,它们还是有希望在跌倒的地方站起来,扭亏为盈,为投资者带来收益。但尽管如此,人们还是要对这一现象进行研究。特别是对于那些并不很了解QDII业务特征而盲目申购导致很大损失的投资者来说,既然是付出了如此高昂的学费,总要学到点什么才是。

无视风险又准备不足

坦率来说,这次在QDII基金发行的时候,很多投资者对于其特点、风险是认识不足的。只以为这是又一个暴利机会,能够获取不亚于这两年内地股市的收益。实际上,境内外的市场以及盈利模式有着很大的不同,去年境内就试探性地发行过以美元标价的全球配置型QDII基金,应该说收益情况并不理想。今年,银行也发行过一些规模不大的QDII产品,但在美国次级贷款风波出现以后无一幸免,也都出现了一定的损失。按理来说,投资者应该充分认识到新推的QDII产品所存在的风险,持比投资A股基金更为慎重的态度。

可惜的是,可能是受到"港股直通车"预期的影响,人们对一些基金公司在匆忙中推出的QDII产品,寄予了太高的希望,大量申购,以至基金规模也都搞得很大。这种无视风险又准备不足的操作,在风急浪高的海外市场中显然是不适应的。投资QDII出现亏损,基金公司的管理当然有问题,但投资者也需要反思自己的行为。毕竟,脱离实际地看好QDII基金,埋下了后来出现亏损的伏笔。

盲目建仓的投资教训

值得一提的是,这次QDII基金高调出海的时候,正是国际金融市场出现动荡、尤其是周边市场走势疲弱之际。事实上,时下这些基金公司所发布的有关报告中,在对国际宏观经济以及境内外资本市场趋势的分析中,已经表达出了某种莫大的忧虑。

应该说,如果投资者对此有足够的认识,那么也就会如同在境内市场开始减仓一样,不至于盲目看好境外市场,争购QDII基金。同样的,QDII基金的管理人如果是根据这些判断行事,也不会以很快的速度建仓。而要是大家都这样的话,至少投资损失不会这样大。

但实际上,这些QDII基金募集的资金太多,出海之后,出于各种因素的考虑,结果是在高举高打中快速建仓。而当其主要投资对象的香港股市开始连续下跌之后,这种缺乏理性操作的后果就充分地表现了出来。这里所暴露出来的,就不仅仅是普通投资者的盲目,也说明在境外投资的领域,基金管理人也经验不足、风格不成熟。

面对巨额的投资损失,现在人们需要反思的问题很多,值得汲取的教训也很深。其中最根本的,应该是投资忌盲目。


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