股市降温期市回暖 千亿资金弃股转战期货市场

云山万里 收藏 0 55
导读:期货市场迎来大规模的增量资金。与此同时,深沪两市股票市值却在一个月内严重萎缩,成交量从近2000亿元缩至昨日997.1亿元,近千亿元资金就此“蒸发”。坊间有传言称,股市期市此消彼涨的背后,是这近千亿元资金正在弃股从期…… 昨日,期货市场继续站稳3000亿元关口,总成交额比一个月前增长1000亿元有余,期货市场迎来大规模的增量资金。与此同时,深沪两市股票市值却在一个月内严重萎缩,成交量从近2000亿元缩至昨日997.1亿元,近千亿元资金就此“蒸发”。坊间有传言称,股市期市此消彼涨的背后,是这

期货市场迎来大规模的增量资金。与此同时,深沪两市股票市值却在一个月内严重萎缩,成交量从近2000亿元缩至昨日997.1亿元,近千亿元资金就此“蒸发”。坊间有传言称,股市期市此消彼涨的背后,是这近千亿元资金正在弃股从期……

昨日,期货市场继续站稳3000亿元关口,总成交额比一个月前增长1000亿元有余,期货市场迎来大规模的增量资金。与此同时,深沪两市股票市值却在一个月内严重萎缩,成交量从近2000亿元缩至昨日997.1亿元,近千亿元资金就此“蒸发”。坊间有传言称,股市期市此消彼涨的背后,是这近千亿元资金正在弃股从期……

股市降温期市回暖

10月16日,深沪两市站上历史高位, 上证指数突破6100点,当日沪市成交量达1670亿元,深市成交量为660亿元。但随着权重股的调整, 上证指数开始迅速走低,并于一个月后的昨日跌破5000点,沪市成交额已下滑至657.4亿元,而深市则缩水至339.7亿元。

与此同时,期货市场却在一个月内不断受到市场追捧,迅速回暖。据了解,10月16日,期货市场成交总量为2236亿元。一个月后,期市成交额便已打破单日交易纪录,11月21日,在两大龙头品种沪铜、连豆的带动下,成交额达3255亿元,首度跨越3000亿元大关。昨日,期市再度遭遇热捧,仅上期所成交额就已达2049亿元,加上大商所835亿、郑交所394亿元的成交额,期市总成交额继续稳稳站上3000亿元关口。

千亿资金大挪移?

一个月内,股市成交量缩水近千亿元,期市成交额正好“进账”1000亿元。有人认为,这并非偶然巧合,而是千亿元资金正在从股市挪至期市。事实果真如此吗?记者就此问题采访了业内人士。

“只是存在这种可能性,并不等于这1000亿元资金真的全部进入期货市场。”中央财经大学金融系教授郭田勇称,纯粹从交易量得出这个结论并不严谨,这只能说明随着A股调整,大量资金不再将股市作为投资重点,但投资者完全还可以选择房地产、QDII等其他的投资方式。

道通期货北京营业部副总经理韩谊则告诉记者,这个算法已经出现偏差。据他称,期货市场的成交额是指期货合约商品所代表的数额,是经过期货杠杆效应放大后的交易额,而真正流入期货市场的资金还要大打折扣。他认为,目前从股市撤出的大部分资金已回流到非投资账户,而最近真正流入期市的资金大约在60亿元左右。

“如果真有1000亿元资金进场,起码相当于几千万张的单边大豆合约,几千万手的铜,只能容纳几百亿元资金的期市显然无法承受。”韩谊称。

期货套期保值价值凸显

对于近一两个月内期货市场的回暖,业内人士称事出有因。

郭田勇告诉记者,股指期货将要在年底推出的预期,增加了投资者对于期货交易的积极性。

郭田勇称,如果管理层于近期推出股指期货,与其相关联的市场会出现联动效应,如中石油回归A股之前中石化股价忽涨;欲参与股指期货但尚未进行过实盘操作的投资者也会在商品期货市场“练手”;此外,更多企业也将期货交易看做套期保值、对冲风险的工具,开始大举参与期货交易。

韩谊则认为,只有企业进入到期货市场才是期货市场回暖的重要原因。据他称,目前商品价格波动剧烈,农产品单边上涨,金属单边下滑,企业风险转移的价值很高。

“套期保值投资者的出现是期货市场真正成熟的体现。”韩谊称,随着更多投资者参与期货交易,将使得期货市场价格发现、避险功能的发挥更为充分。


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股指期货亮剑在即 中小投资者"试水"商品期货

近期商品期货成交活跃,17日国内期市2961.7亿元的单日成交额再度刷新历史纪录。分析人士称,资本市场内在联系加深,商品期货金融属性显现,随着股指期货亮剑在即,不少中小投资者纷纷转战商品期货进行练手。

来自南华期货仿真交易统计表明,目前仿真交易客户中来自商品期货市场的投资者占约26.6%;而来自证券市场的投资者则占比约70.9%。这一现象也反映在 国泰君安期货、中信建投期货等券商控股的期货公司中。而另外一个现象则是,这些投资者觉得仿真交易输赢都在纸上,随着股指屡创新高,风险加大,不由得也对商品期货颇感兴趣。

近期资金回流态势非常明显,上周五,国内期市交投已经呈现全面活跃的状态,其中,大连商品交易所成交1369.8亿元,上海期货交易所成交1029.8亿元,大商所各品种齐齐发动,豆粕期货则“更上一层楼”,成交159万手,成交额达556.3亿元。郑州商品交易所交投也进一步活跃,成交562亿元,较前日大幅增加83亿元。

有关专家分析指出,期货行业经过多年规范运作,自身已进入良性循环新阶段,这是期货市场整体交易量屡创新高的深层次原因。同时,能源替代概念兴起,农产品期货在此推动下摆脱持续两年的低迷状态,玉米、白糖等持仓量、交易量屡创新高,说明农产品的工业属性显现,商品期货的金融属性得到强化。南华期货总经理罗旭峰说,从海外发展经验来看,期货公司最终要走综合性经纪商的道路,因为只有这样才能为多元化的投资者提供专业的服务,尤其是股指期货推出后,势必也带动来自证券市场的投资者向商品期货发生兴趣,从而使得商品期货和金融期货共同繁荣。

根据中国期货业协会最新统计资料表明,今年10月份全国期货市场运行平稳,共成交期货合约76327366手,成交金额为37324.52亿元,同比分别增长了119.15%和138.67%,其中前10个月全国期货市场累计成交量为532033882手,累计成交额为297844.65亿元,同比分别增长了53.50%和76.09%。

中诚期货交易部负责人祖燕萍介绍,现在不少来自券商的客户,在开始参与铜、锌等较为活跃的品种时,一开始总是习惯于满仓操作,吃过几次亏后,也就学乖了,逐渐开始有了风险管理和资金管理的意识。

不少股民为了迎接股指期货,听说股指期货可以做空,并且用保证金杠杆“以小博大”,就到期货公司开了户。这一点可以从4月锌期货上市以来可见一斑。一手锌期货大概需要6万左右。这些投资者仍然坚守“低买高卖”的投资习惯,一看到跌了,就不惜代价地买入,结果一路地不停地“追(加保证金)”,主观上总是抱着“牛市”的乐观情怀,殊不知这种单边行情的杀伤力很大,而老期民几乎习惯了持续长时间下跌的做法,可以反手做空,但这些有点权证经验的人,可以说不知死活。

“因为商品期货和权证根本就是两码事”,南华期货公司上海营业部副总经理陈军志表示,“权证的供求量和商品期货的供需关系根本不一样。”比如锌期货,受到国家出口退税政策的调整,同时也受到国际市场锌供过于求的压制,尤其是一旦某个生产国发生爆炸、地震等意外事件,这种突发性是不可预测的,所以不少股民根本没有风险防范意识,结果往往“赔”就一个字,可以想象一旦股指期货推出后,影响我国股指变动的因素就不仅仅是宏观经济形势,也不仅仅是多空力量的博弈,因为一定程度上,香港、台湾、道琼斯等国际市场的股市涨跌都会传导到我过来,可以想见“跳空开盘”将成为一个常态,而我国股指期货将提前比现货早开盘15分钟。

来消化前天晚上的各种利空或者利多消息,因此就连股票市场的专业投资者也要去适应,并且当那些直接影响大盘的因素发生时,在盘中进行加仓或者减仓的投资策略,可以想象当散户投资者那种人性的弱点一定会充分暴露出来。那种单向的惯性的“大跌大买”的思维方式一定需要被“洗脑了。”

“别人越卖他越买,结果老的多头平仓走了之后,新来的多头就接过来,人气非常旺,”陈军志表示,“但实际上,商品期货尤其是铜期货有一定的经济运行周期的关联性,同时农产品也有季节性因素。”比如去年11月以来,商品期货屡创新高,锌期货、大豆、白糖都先后交易火爆。不少来自股市的投资者转战商品期货,比如白糖期货,有的人在3200点做多到6000点,后来到4500点抛空,而遇到在3200点以上进行护盘的套期保值者,则大举“空翻多”,结果未能新进场的人都损失惨重。

从仿真交易来看,不少股民在做股指期货时候,也抱着股票不愿动,“捂仓”的特征非常明显,结果行情一转直下,就一路追加保证金,结果投资者死活不愿意平仓,就死扛着,保证金缩水到了非常严重的地步,直到被期货公司强平了!

“可以说人生有一口苦酒迟早都要吞下去,”陈军志说,“你不让他经历一次,他不会相信,尤其是股指期货交易时候,浮赢是不能开新仓的,而浮亏的时候,却要追加保证金,可以说,交易手法非常不一样!”(北京

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