回归A股的建行周二低价亮相,首日32%的涨幅受到了投资者的欢迎,这也让很多分析师都看好其后市表现。作为盈利能力最强的国有银行,建行的回归,不但继续改善A股市场大盘蓝筹股供给关系,也让银行板块集体趋稳。


在周三盘整一天后,建行周四即发起上攻行情,涨幅达到8.6%。这对金融板块走强构成了有力支撑。在经历了一个多月的平台整理后,工商银行、中国银行、招商银行、民生银行、浦发银行都止跌反弹,其中工商银行、北京银行和浦发银行的股价涨幅都超过3%。周五,银行板块更是全线飘红,领涨的浦发银行、民生银行涨幅超过4%。虽然节前还没有真正成为市场热点,但从上周起,金融板块已成为资金净流入较大的板块之一。


值得注意的是,近期人民币汇率在7.50元-7.51元间反复震荡,有酝酿上攻动能的迹象,人民币汇率很快会创出新高,将继续提升金融板块的估值。


对于投资者而言,在金融改革不可逆转的大趋势下,我国银行业的中间业务、零售贷款,以及中小企业贷款等领域的拓展空间还很大,从动态发展的角度来看,银行股依然值得长期持有。


60日均线上蓄势待发


上一拨银行股行情还要追溯到8月中旬。8月8日,大象跳舞,两市第一权重股工商银行,在“蛰伏”了大半年后,突然爆发,开盘不久被拉至涨停位6.38元,收市报6.37元涨9.83%,随后上演五连阳,最高蹿至7.25元。在工行的带动下,银行板块集体井喷,8月24日,银行板块冲至这波行情的最高点时,成功地把大盘从4700点托到了5100点大关。


此后,有色金属板块、钢铁板块、航空板块等多板块轮动,引领大盘一次次创下新高,银行板块进入新一阶段调整期。在一个多月的中期调整中,银行股大都冲高回落:工商上下调整了近1元钱;中行从最高点6.45元调整到5.76元,调整幅度超过10%;浦发银行一度从57.90元,跌到48.71元,调整幅度接近16%;中信银行和民生银行的调整幅度超过17%。


可以说,经过最近的连续调整,银行板块已经回到了一个比较安全的边际。而两只上市即遭爆炒的银行新军——南京银行和宁波银行近期的调整幅度更是高达20%和31%,止跌反弹要求明显,短线报复性反弹一触即发。


从技术形态上看,目前多只银行股站在60日均线附近,个股存在跌破60日均线的可能,但作为一个板块,在60日均线处或得到有力支撑。


从估值的横向比较看,目前A股银行股的估值仅高于化工和黑色金属,总体来看,目前出台的紧缩政策不会对银行业全年的净利息收入增长产生负面影响。预计未来的2-3年,由于规模较大,增速会略慢于股份制银行的国有银行,至少能保持20%以上的净利润增长;而股份制银行能保持30%以上的净利润增长。


6000点要来了?


上期《华夏理财》认为,上周大盘将在5000点和5500点箱体之间震荡,事实上,上周的行情也是这样演绎的。周一至周四,大盘在5300点——5500点之间震荡。周五,基金为了配合三季度业绩,主动拉升,上证指数才最终站稳5500点,收于5553点。


市场在自我调节,甚至是自我压抑了数周之后,在节后短期内,仍有向上冲高的内在需求。这种情况下,止跌反弹的银行股成为最恰当和安全的短线品种,或者说,这种背景下,大盘和银行股开始相互挟持。


如果以银行股为代表的金融板块在节后发起新一轮行情,从技术而言,大盘在突破5500点后,完全可以上攻至6000点。


不过,近期,航空、煤炭、有色等部分强势股短中期积聚的获利盘较为丰厚,从而比较容易受到获利回吐盘打压。管理层给股市降温的措施仍在继续,节后,中国神华和中石油即将登陆A股,基金发行规模和速度减缓,市场将面临资金的考验,而节后强烈的政治气氛同样会让市场心态趋于谨慎。


由此看来,在大形势尚未明朗的情形下,金融股走出一波领涨行情,而大盘则保持高位震荡上扬,可能是节后的市场特征。