目前的大牛市百年不遇

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导读: [img]http://pic.tiexue.net/pics/2007_10_2_59757_6159757.jpg[/img] 证券专家秦茂军做客TOM谈牛市风险(摄影:卢嘉) 主持人:各位TOM网友大家好,欢迎来到今天下午的新闻访谈,今天下午为大家请到远东证券研发中心副总秦茂军。给我们TOM网友个招呼吧。 秦茂军:大家好,TOM的各位朋友们。 主持人:今天讨论的话题跟股市证券有关系!今天下午两市都跌了,秦老师先介绍一下情况? 秦茂军:今天全天是不断缓慢的下跌,没有明显的反弹。


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证券专家秦茂军做客TOM谈牛市风险(摄影:卢嘉)

主持人:各位TOM网友大家好,欢迎来到今天下午的新闻访谈,今天下午为大家请到远东证券研发中心副总秦茂军。给我们TOM网友个招呼吧。


秦茂军:大家好,TOM的各位朋友们。


主持人:今天讨论的话题跟股市证券有关系!今天下午两市都跌了,秦老师先介绍一下情况?


秦茂军:今天全天是不断缓慢的下跌,没有明显的反弹。我们看到跌幅在放大,有一些前期有一些详细的题材出现比较短期的下跌。说明前期处于一个比较大的调整。我个人觉得今天的下跌可能4000点开始的调整。


主持人:我们看到最新新闻报道。两市出现跳水,今天的股市算是整理吧。


秦茂军:实际上我们看了今年以来连续大跌。这样的大跌已经好几次了,下跌4、5%,今天这个跌幅按跌幅来讲,不是特别大,但是有一点,我想可能要注意。在4000点五一以后,管理层可能出台一系列的东西,这些东西对市场来讲,可能现在来看,影响比较温和。但是这些东西日积月累有这样一个倾向,希望市场走得稳健一点,不要短期太过于火爆,这样不利于后期的发展。


主持人:其实今年以来,已经四次提高准备金利率。报道有说,管理层有调控。


秦茂军:我感觉4000点之上,大盘确实有必要进行充分的调整,一方面是前期的涨幅,有的股票可能在两三个月之内,涨两倍左右。这些题材性的股票涨到高位之后,如果他的题材暂时出现一定的障碍,或者我们市场,整个政策面出现一定调控,这些政策杀伤力比较大。前面的市场充满了结构性的色彩,这也是管理层不愿意看到的,所以这个一定要进行调整。这就是我们后期看到的股市调整的内涵。4000点这个高度大家都觉得有点害怕,即便他看好这个市场的人,也是看着获利多少的角度去看的。尤其是成交量,种种这些迹象表明市场有一个释放短期风险,但是从长期角度来看,我们的牛市实际还长,我觉得大家放下心来。不要指望两三个月赚两三年的钱。


主持人:作为普通的股民,或者现在有很多不是有经验的股民来说,对于他们来说,今天这种情况怎么处理自己手中的一些股票?


秦茂军:最近一些大批新闻,报道还是没有经验,我们前期股票市场走得非常好,产生非常大的获利效率,现在走在大街上什么地方都可以听到牛市的声音。我个人觉得在4000点上方要入世的话,股民要心态放平整。4000点这个高位出来一定要对自己要求不能太高,要现实,稳妥,保守为主。先比较稳健的操作,磨合一定适合自己的方法,再找一个合适的机会再做调整,这样做的话会比较好一点,如果一进来,就要求自己非常高,每天不一个涨停板没有办法交代,因为市场肯定有各种各样的因素。心态一定要平稳。

主持人:不要想到一进来就一定要赚,一定要赚很多钱。中国股民散户比例非常高了,到65%到70%,这个量是全世界所有散户最高的,散户达到如此高的水平,通常是市场见顶明显的标志,这个说法有道理吗?


秦茂军:我觉得有一定道理,按照国际市场经验去看,当一个市场散户份额占了绝对份额以上,说明投机的成分非常大。机构份额会占绝对因素,但是我觉得这个东西是相对的,在这个阶段,正好是大量散户进入的阶段,前期该进来的已经进来了。实际上3000点以来有不断在减振,4000点机构来讲短期来讲很高,对散户来说,他们没有看到具体点数的风险,我觉得从短期来看,市场确实存在这种风险,把能动员的资金都进来,这样膨胀比较大,市场还是要注意一下。


主持人:聊天室都在问具体某一个个股走势情况。


网友:大跌之后的明天我们应该怎么办,比如明天是持有,还是卖出,还是买入。


秦茂军:我感觉五月份,4000点大家短时不妨操作上采取保守。绝对不要满仓。仓一定要保守,第二要选择平稳,实际上我们看到今天大跌还是有很多股票在涨。不要做后期非常激进的一些东西,要做一些前期涨幅比较好。第二个你操作方式上要保守,不能像以前那样,每天一定要有利润率出来,我觉得现在来看不是很现实。你在场外观望一段时间。当然从了解调整阶段来看,有两个缺口,回补可能性比较大。这个时候我觉得如果你是一个比较理性的,比较理智的投资者,可以观察大盘新出来的一些热点,资金往哪边走再做决定。还是要理性。


主持人:大家也提到今天虽然跌了,比如还是有一些股票在涨,比如杭萧钢构这个怎么看?


秦茂军:作为一个比较成熟的投资者来看,还是观望,现在杭萧钢构同管理层直接发生了对抗,如果站在他这一面,我想后面的结局大家应该能想到的,能够感觉到的。当然的话,现在市场这么好,机会多的是,不用全部市场就一个。所以我觉得大家不妨把握风险收益,觉得那边合算就去做。


网友:您说的保守是什么概念?


秦茂军:比方说仓位,不要满仓。第二个买了一些股票,比如说买低一点的股票,不要买投机的股票,这些股票可能要经过大盘的调整。券商概念,注资的一些股票,我觉得这些股票大家要回避一下,选择一个防御性的行业投资股票,第三参与上不要过于积极。我觉得保守主要是三个方面。


网友:今天有很多垃圾股特别抗跌,秦老师怎么看,可以买入吗?


秦茂军:作为垃圾股,一些投资性基金比较得意,这些股票一旦成功就成功了。这样的是存在的,但是如果一旦这个题材受阻或者不成功的话,就有可能带来比较大的风险,这个东西我们一般的散户是不知道的,像你我可能对很多股票不太了解,光凭盘面强弱做持久的参与风险还是比较大。如果你是一个豪赌的人你觉得把握比较大,你就去做。如果你不是豪赌的人,你就老老实实去做,根据自己的情况来做。


网友:这说明群众投资与政府愿望不一致。


秦茂军:这个东西我觉得不要太情绪化。我想在市场当中没必要这样情绪化。从上周五政策发出以后,整个盘面走势出现微妙的变化,出现连续的调整,而且大家去看,成交量从5月9号以后下降,参与的资金慢慢减少,大家在这个位置上基本上处于观望的位置。政府出台这样的通知意义在哪里,政策里面内容有两点,一个是提醒大家炒股有风险,养命的钱不要放在炒股上,第二个方面是说给媒体来听得,信息监管这块一定要加强,媒体该进行分析的要进行分析。这个内容对市场上来讲还是比较温和的,因为没有对市场下一个定义,没有说泡沫太大了,不是直接的提醒。我们知道市场日益国际化,现在参与的基金国外的有很多,如果你还是拿出封闭式的行政管理方法,在人民日报出一个社论,这样肯定不符合国际流行规则,也没有办法培养我们国内自己投资者的意识。股票还能赔钱,股票还会被套,自己就会想清了。现在我觉得这次政府对市场的调控,可能会从市场手段,比较温和的地方去下手,去做。所以这是跟以前不一样,正是因为这样,人们往往容易忽略,不重视大的调控方式,所以短期来讲觉得没有关系,继续我行我素。实际上日益月类还是会有影响的。所以政府调控手段还是有比较温和的。

主持人:政府的声音还是必须要听的。


秦茂军:作为裁判来讲,他知道后面还有那些棋要走,作为老股民来讲,经验教训非常深刻。


网友:今天银行股都跌幅很深,秦老师怎么看,华夏银行还有戏吗?


秦茂军:昨天指数出来了,同比上涨,缓比下降,这样市场的预期,银行可能还要加息,当然这个加息是针对整体的宏观经济,不是针对股市,但是加息这个东西出来之后对股市肯定有影响。


主持人:交行也是今天上市,你怎么看待交行?


秦茂军:交行作为商业银行当中应该算一个小盘股,它上市我感觉在大家预期当中偏高。现在定的是14块钱左右,我个人感觉有点偏高了。短期来看这个股票还是有一个重大调整,甚至有一个回落,大家可以换手,过了两、三百之后,定位在哪里。


网友:秦老师您今年赚了多少,这两天的调整您是怎么操作的?


秦茂军:实际上坦率的说,我们国家要求我们证券从业人员不要参股。我觉得大家看怎么认识这个问题呢,最近5月9号大盘放出成交量肯定要逐步减仓,大家看了之后大盘上了两千点,三千点,每当上一个整数,市场都是有泡沫。是不是有泡沫了,谁也说服不了谁。这时候市场还有自身的调整,所以相对这种情况下,就不管讨论什么泡沫,上了四千点就放了大量的。


主持人:泡沫这个问题,确实很多评论都有说,现在股市已经明显有了泡沫,您刚才对泡沫这个问题也说了一下,但是就您个人来看,实际上4000点以后,这个泡沫成分到底有多少?


秦茂军:从07年一季度整个业绩来看,整个降到30倍,06年是40倍,你说30倍是不是偏高,如果说泡沫,现在市场上泡沫我们刚才谈到有一批股票,以前做的垃圾股,现在又明着拉高,放了好几倍。一旦后面的题材不能兑现的话,这就是泡沫,但是对于很多好的,比如中石化,银行股你说他们有泡沫吗,所以现在对市场上泡沫,我个人偏向于这个市场上没有太大的泡沫。我们国家经济增长,你看美国、日本,就算我们现在降到8、9%,也是远远高于他们。所以这种情况下30倍使用率我觉得现在来看,不是很高,所以从现在这个情况,现在按07年一季度,市场上存在比较大的泡沫,我觉得这个观点不是特别站得住脚。这个情况比较复杂,比如国资委他讲不希望市场再涨,因为它再涨好多央视股权没有办法做,他希望市场低一点好做一些东西。作为央行行长也不希望涨,如果涨得太多,大家利益调控没有做起来,利益会泛滥。但是作为老百姓投资需求兴趣来讲,可能就希望这样。现在风险太大,大家不要轻易下结论,大家第一次面对这样的情况,所以这个市场在这个背景下,市场产生的调整,我感觉最大的感觉跟泡沫本身没有太大的关系。


网友兰心:这种动荡的情况下股票是不是短期持有为好。


秦茂军:本身看你这个是怎么操作的,如果前期已经出来了,你就看着,如果你拿一个股票比较低,再看怎么卖,因为从现在我自己的感觉来看的话,这个调整空间不是特别大,但是时间会比较长。而且从一些股票走势来看,都是在上面减仓,大规模出货的迹象也不是很明显。


网友:为什么今天有很多ST股涨停。

秦茂军:实际上ST股涨停,大家叫翘翘板,只要是S/ST股票,不管什么情况都涨。后来券商的股票都起来了,这样大部分就好点,现在这种情况下,S/ST股票出现大幅度调整。实际上是很普遍的规律,ST总是分化的,可能今天表现比较好的股票,可能是内在题材的一些股票,因为我们知道现在还没有股改,甚至还没有股改的股票,他股改的难度比较大,这种情况下需要一些特殊的政策,需要做一些特殊的工作,越到后边,可能空间越大。市场火爆可使用资源升值了,对资金来说,用最小的成分重组这些股票,拿到政策,随着重组成功,大幅度增长。重组方最终获得利益,表现好的最近有一些内在题材支撑型股票。一个上市公司如果有A股又有B股,A股高于B股,肯定有市场套利我去做一下B股。A、B股是否要存在合并,股价高的肯定比股价低的更被大家接受。另外五一出台的文件,KDI产品,50%可以做股票,这个股票我个人感觉主要是H,昨天H股涨疯了,这个消息一出来,肯定要吸引一批国内的资金,买到这个间接投资H股,同样也是一个跨市套利的感觉。所以你有外围资金可以找比较好的定植去做投资。也可以做香港的H股,因为现在这两个市场相对A股涨幅不是特别大,所以他的风险比较小。


主持人:聊天室很多网友对于以后股市的发展,预测都不太一样。


网友:我感觉到两千点。


网友:两千点太夸张了。


网友:调整到三千最好。


网友:到两千年可能要天下大乱了。


网友:我看能到八千点。


主持人:说明中国的这些股民对中国的市场认识又不太一样。


秦茂军:我感觉上一万二,一万三都没有什么太大问题,如果往上调,可能大家的感觉不太一样,我个人感觉不到两千点似乎不太可能,除非国家出了很大的问题,或者是崩盘了,这个概念不会特别大。我个人感觉2500点上下,如果再出台一个股指期货的东西出来,再涨到3300,我觉得差不多了。因为毕竟我们现在大牛市,而且进来了这么多的资金,所以你低一点的话,很多资金都要进来,刚才我讲在4000点这个地方,我们市场跌到3000点,这么多外围资金在外边等着,所以大家不要看到今天跌了就急。


网友:今年以来大家好象都赚钱了,亏的人很少,那赚的都是谁的钱?


秦茂军:你赚的钱还不是你的钱,因为你没有卖出,就看在合适的时候谁先卖出这个钱就是你自己的。实际上是一种虚拟的东西,这个10块钱的差价谁定的,按道理来讲应该是上市公司利益定的,看利益是否跟得上。当然在你没有卖出之前,我觉得说这些话可能比较早,但是从长期角度来看,我们现在在市场当中不是比你现在赚得多快,而是看你最终出来的结果。


主持人:前一段有传闻说要提高交易印花税,您认为管理层会否采取这样的调控手段?


秦茂军:从管理层对市场调控来看,可能这个东西作为抑制市场的尚方宝剑。


网友:请问秦老师,开设股市是干什么的,股市和赌场有什么区别,现在的股市是什么结果,请您凭良心来说?

秦茂军:实际上如果你这么看股票肯定不好,一定要以非常理性,非常主流看这个市场,我们在说在股改之前,跟赌场差不多,但是股改之后,大小股东利益一致了。然后实现了全整合,这样大小股东利益是一样,现在搞好上市公司的心情,比我们小散户还要迫切,因为动不动就有一个管理层持股,这个东西如果做好了,拿一两年就可以兑现了,我得到的利益比你散户大得多,所以一定要把股市搞好。还有国资委,国家为了扶贫两次降低了税。为什么说超级大牛市,就是从这个角度来说,我们现在说指数不高,后边可能还有两倍、三倍的涨幅,现在我们说中气外面有15、16亿,从这个道理来讲,我们市场已经改变了以前封闭的残缺没人管的情况,那时候大家都去投机没有办法。现在这个状况已经转变了,这点境外资金比我们认识还要明确。甚至包括一些思路,他们现在拿的股票非常好,就是看中国长期经济发展非常好,第三个层面就是市场管理程度观点已经发生变化了。以前有一个说法香港,上海是我们中小板市场,深圳是创业版市场。从上市公司的规模数量质量没有办法跟人家去比。体现GTP发展的都是市场活跃的龙头企业。已经代表了中国的发展情况,跟以前不一样。以前都是垃圾股,这是一个非常大的转变,基于这点我们非常看好中国股市的变化。


网友:之前我看多4千他们都骂我神经,事实证明我是对的。


网友:大家都说低开高走,大盘弄不好就会跌下去。


秦茂军:如果现在这个调整还是像以前那,杀下去又收回来,可能市场还有一个冲击,但是我想这次市场调整还是时间比较长,从管理层情况来看,他们对市场短期到4000点,大家心里有点忧虑,从我倾向性来讲,我倒不希望市场走得太快。如果走得太快,很快就到你的目标点。所以我建议调一点,牛市非常长,大家不要着急,如果调整得好,这个市场对大家杀伤力比较小,而且这段时间的话,整个成交量是递减的趋势,可能持续时间比较长。至于短期怎么走,还是不好说。


网友:券商股到头了没?


网友:券商还会有一波行情。


秦茂军:券商上半年是一个涨的板块,看这个大牛市,时间很长,要做的内容很多,这种情况下券商应该看,应该继续看好。我个人感觉是以我们这代人为中间,上下三代人,三代人百年难遇的大牛市,基于这点,券商做的工作很多,不光是成交量税负收入的问题。一年下来有多少个收益,还有你的中间业务,你的同行,还有你创新的一些业务,随着市场国际化,创新化,后面券商的空间还是比较大。所以我觉得比较好的券商,大家应该看好。还有银行保险,信托,这些股票走得都比其他品种强,大家可以去看一看,我觉得这是从日本、韩国,香港、台湾市场来看的。


网友:股市是看业绩,赌博是看运气。


网友:电力又如何呢,继续持有吗?


网友:这几天电力股都不是很好。


秦茂军:电力股是非常温和的行业,他的业绩很透明了,实际上资金都已经进去了,在等,我想前期他们整体表现还是可以的,机电股份,小的电力股,包括大的国投,国电,这些表现还不错的。只不过这些股票涨到一定高位之后,大盘在4000点有一定的阻力,我觉得还是要随大盘做一些调整。但是还是可以考虑继续的跟踪,最近这段时间,作为电力大家比较大的投放机构,研发机构分析一个结论,电力拐点可能已经到来了。有一些比较好的上市公司。二,随着我们时间的推进,到下半年的时候,一些成功的资产进入,现在五月份再跌一下,进去不是很好吗?业绩翻一番股价也会翻一番,所以我觉得电力应该是发展非常好的方式。


主持人:股指期货大概会在什么时候推出,大概什么时候会跌,如果跌会跌到什么程度?

秦茂军:一次两次三次,市场可能觉得没有反映,加到一定程度肯定有反应,因为资金成本不一样,第二这么加上去,上市公司成本也会增加,会影响它的利润,比方说加上五次,不会有反应,如果加到八、九次市场一定会有反应,第二个还有股指期货的推出,我们看香港,日本、韩国,甚至包括美国市场,我曾经做过仔细研究过,今后可以得出这样一个结论,股指期货的推出不影响大趋势的发展,什么意思呢?如果原来是牛市,股指期货推出之后,还是牛市,如果你是熊市,它该跌还是跌。但是股指期货推出前后这一阶段肯定有一个波动,这个波动是15%到20%,股指期货推出之前是涨的话,推出之后可能下跌15%到20%,如果是跌的话,可能会反弹之后再下跌,作为A股市场来讲,可能会受到这样的影响,所以股指期货是很重要的因素,现在你在做股票的时候,就要考虑了,假设我现在买的这些股票,出来以后,我该怎么应对,如果大盘出现比较大的下跌,我这个股票行不行,应该怎么样回来。这个要考虑的。


网友:今天大跌的真实原因,主力踏空资金,利用交行上市的机会策划的一场阴谋。其目的就是创造一个介入的机会。


秦茂军:确实是这样的,包括基金有很多资金都踏空了,没有办法,但是说故意是策划的,我也不能猜测,但是就这个市场基本面,政策面变化,市场调控因素还是有一定影响,第二个涨得太多了,市场恐高的心态。昨天香港股涨得很好,可能有资金的影响。


网友老师请讲解:为什么我的601333,大盘跌跑得像兔子。


秦茂军:铁路股票我建议你拿的话一定要拿死他,铁路版的股票是非常看好的一个行业,为什么这么讲呢,我们国家现在不是要控制GTP增长,但是唯一有那么几个行业是增加的,铁路是增加的。而且上市公司对铁路强力扶持,有这么一个会议,已经在贯彻落实下来,这些股票之所以抗涨快跌就是想把你抗下去。现在还是播种阶段,不要着急。


网友:亚盛如何。


网友:亚盛估计还得跌。


网友:亚盛还得调整一段时间。


秦茂军:亚盛实际上是一个农业股,实际上这个股票我跟得不是特别多,我不是特别了解。如果它涨得特别多的话,肯定要调整,这个要自己把握一下。


网友:要重点关注长江电力。


秦茂军:对,长江电力应该是重点的,这支股票走势跟铁路股票走势是一样的,拿着它看着好像涨不到钱,但是过一段时间可以看到涨得很高。


网友:能不能说说民生银行。


秦茂军:民生银行现在是14块钱,大家可以去看看,中国人寿,和平安保险,是9.08块,这两个大机构的成本,我们很清楚,定向策划参与之后,加10%,可能10块钱,就是他的底线,现在是13块钱吧,所以我感觉像类似这种人寿,这种保险,社保参加的评比,后面肯定是大变化。


主持人:今天确实没有时间了,秦老师特别忙,在访谈最后跟我们稍微预测一下,近期的大盘变化怎么样,还有远期的大盘情况如何,会不会近期做一些调整。


秦茂军:我觉得从长期来看的话,这是非常大的牛市,这个高点可能会超出我们的想象,而且就今年来看,现在已经走到4000点,大家可以想像,如果上面走5000点,6000点,那明年的奥运会怎么开,怎么推,这个东西要为管理层着想,大家不要着急,慢慢来,慢慢做。这个市场要调整,不会特别剧烈,可能争夺当中高点出现下跌做一个调整,所以这段时间大家要做的工作,主要是多看少动。


主持人:还是要理性,今天非常感谢秦老师到TOM聊天室做客,跟大家聊聊最近股市的情况,也非常感谢电脑前的网友这么积极参与聊天当中来。我们以后会尽量安排这样的访谈,跟大家聊聊股市的情况,也希望大家多挣钱,感谢秦老师今天做客我们的访谈,我们今天的访谈就到此结束了,拜拜!


秦茂军:拜拜!


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