从“特别国债”到股市波动的计算方式

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导读:自6月29日传出,中国政府将发行“特别国债”,股市几经波动之后稳步上涨,一路看高,传说上证指数有望突破6000点大关。股市市场传得不亦乐乎,首先我们不论股市的涨跌,只分析当前的金融局势。 分析一: 世界形势:2005年以来,随着有色金属原材料价格普遍上扬。黄金期货交易价格走高,2007 年9月18日美联储降息,当日各股市反弹上涨。 中国形势:2007年肉类食品拉动各商品价格上涨。中国房地产业持续走高。农民工待遇极速提升(工资、福利) 分析二: 从8万亿元总市值攀升到26万亿元总

自6月29日传出,中国政府将发行“特别国债”,股市几经波动之后稳步上涨,一路看高,传说上证指数有望突破6000点大关。股市市场传得不亦乐乎,首先我们不论股市的涨跌,只分析当前的金融局势。


分析一:


世界形势:2005年以来,随着有色金属原材料价格普遍上扬。黄金期货交易价格走高,2007 年9月18日美联储降息,当日各股市反弹上涨。


中国形势:2007年肉类食品拉动各商品价格上涨。中国房地产业持续走高。农民工待遇极速提升(工资、福利)


分析二:


从8万亿元总市值攀升到26万亿元总市值的不正常轨迹:我们从特别国债的发行轨迹来抽丝剥茧说说风险的出处。中国的存款余额达38.72万亿元之多,实际的流通纸币在14.1万亿元。依照人民银行的存款基准金比例12.5%。实际流通纸币为14.1-38.72X12.5%=9.26万亿元。其中各商业银行还需要在各分行与总行之间有承兑保证的基准金约10%(各银行标准不同),实际在流通的纸币数字极少,约5.388万亿元。


当物价上涨时,人民银行通常以提高存款利率和基准金来控制货币市场的流通达到控制物价上涨的目的。又因为贵金属的价格相对走高,引起了纸币的相对贬值,承担了中国股市一边独红,除少时下跌之外一直走高的主要原因,美国的股市下跌是因为次贷款的集聚恶瘤,加上美国的连年战争与美元区的经济相互依存的关系,所以发生连锁反应;而我国因为经济刚起步,又是出口大国,对美元的经济依赖相对较轻,但不能说中国股市就没有风险,中国的股市已经牛气冲天了。


只要央行不断加息,就会造成纸币流通量过于紧张,引起投资者心里恐慌持币观望,那将是股灾的来临。特别是“特别国债”发行又相应制约了纸币流通,而我国政府的外汇(以持他国国债为主)是无法承担稳定我国货币的功能(兑付),再则因为外汇美元不坚挺,其他外汇(坚挺纸币)数量较少,也不够宏观,就会造成因纸币流通的制约引起股灾(大幅下滑),还有国家财政因为外汇的不断增加,因而增加无形债务,且数额特别巨大,也是导致股灾原因之一。


股灾是无法肯定的,但可以计算预测的,如:


原基准金是8.5%-现在12.5%=-4%X38=-1.5488万亿元(实际纸币):5.388万亿元=-.28.7%


因为发行“特别国债”又制约相应的流通纸币,所以预测股灾28.7%左右。上证指数回到3500—4000点之间。


个人观点,仅供参考



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