为什么买瑞福进取而不是折价35%的普通封基? 

为什么买瑞福进取而不是折价35%的普通封基?



瑞福进取上市以来已经连续下跌,4个交易日从1.68元跌到了今天的1.31元,可称得上惨烈。有人说,它会像其他封闭式基金一样,折价35%,也有人说,这几天买入瑞福进取的人实在很傻,明明有便宜的打六五折的封闭基金不买,而要买溢价或刚刚开始折价的瑞福进取封闭式基金。


我对交易时机的看法总是错,但愿意分析一下目前%的瑞福进取与折价35%的其他封闭基金到底哪个更值得买,依据是什么。


先做几个假定:

1、 未来数月瑞福会盈利;

2、 瑞福的团队与其他封基团队的平均能力相当;

3、 你个人的炒股水平与封基团队的平均水平相当;

4、 你没有能力随时随地找出未来最能赚钱的封闭基金。


普通封基分析:


一般折价30%-35%,按35%计算,意味着你用0.65元买到了1元的净值,其中股票市值不超过80%,即0.8元,其余0.2元是现金或债券,不妨认为只能取得类似存银行的收益,可以不作考虑。也就是说,你用0.65元买到了最大0.8元的赚钱能力(你买基金总是看中基金团队的赚钱能力而不是赔钱能力),财务杠杆为1.23倍。


瑞福进取分析:


它需要优先给付瑞福优先的基金持有人当年一年期同期存款利率+3%,成立的时候是3.06%+3%=6.06%,在保证了瑞福优先6.06%的收益后,超过部份它分享该部份的90%(达不到6.06%的补偿规则暂不讨论)。目前瑞福优先与瑞福进取的比例是1:1。

也就是说,如果当天盈利δ,则分配给优先的部分是

0.1×(2×δ-0.0606/365)+0.0606/365≈0.2×δ

分配给进取的部分是

0.9×(2×δ-0.0606/365)≈1.8×δ

盈利的1.8倍属于瑞福进取!


按昨天收盘价1.387对应的净值1.284计算,买到的赚钱能力大约是1.284×1.8=2.31元,财务杠杆约1.66倍,大于折价35%的普通封闭基金。今天的净值没有出来,根据重仓股预测,净值跌幅大大低于价格跌幅,买入应该更加合算。

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