利空传闻不断 节前离场还是持股过节?

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距十一黄金周还有5个交易日,大盘也在逐步逼近5500高点,10·1,5500点,这两个具有象征意义的空间和时间窗口越近,散户股民心中越是忐忑不安。离场究竟是不是最理性的选择?节后行情又将如何演绎?


周五,大盘全天震荡整理。




空仓者等待的暴跌迟迟不来;看多者期待的5500点也未突破。在股民的犹豫不决中,沪市指数在盘中创出5489.07点的新高,但最终以带长下影线的阴线报收。


距十一黄金周还有5个交易日,大盘也在逐步逼近5500高点,10·1,5500点,这两个具有象征意义的空间和时间窗口越近,散户股民心中越是忐忑不安。而高估值和政策压力始终是悬在市场上方的两把利剑。在这样的背景下,在节前最后的5个交易日里,中小股民该如何操作?离场究竟是不是最理性的选择?节后行情又将如何演绎?


本期嘉宾:大摩投资首席分析师徐胜治;西南证券研发中心副总经理周到;银河证券资深分析师孟京;资深股民谢贤清


主持人:本报记者齐雁冰


节前离场还是持股过节


记者:距离十一还有5个交易日,节前最后一周里,持仓还是持币成为问题。在系列偏紧的消息面下,进行空仓和轻仓的提前谋划以保证资金安全,似乎是比较理性的选择,但也有人担忧节前坚持空仓,可能导致节后再次面临强势逼空的局面,从而错过了十月行情。对此您怎么看?


徐胜治:我觉得节前节后的市场,都是以稳定为主,大体上在5500点下方还是安全的。短期震荡不可避免,但从中期来看,震荡不会改变市场的运行趋势,这种趋势至少在2007年内不会结束。


谢贤清:我个人认为,现在应该轻仓操作,逢高减仓、空仓最好。


下周大盘震荡的可能性比较大,指数也许不会跌很多,但是风险非常大。现在所有的技术指标都在高位,风险已经达到70%甚至以上。也就是说,除非你愿意冒着亏7毛的风险赚3毛钱,否则见好就收。不仅短期行情我不看好,整个四季度都不会有很大的行情。散户应该吸取5·30的教训,资金安全最重要,见好就收,再涨也不后悔。


周到:离开A股市场。问题不在于节前还是节后,任何一天离开都是正确的。十一长假干点什么不好,离开股市,去旅游,彻底休息。


孟京:持仓还是持币不能一概而论,关键看手中是什么样的股票。从指数角度看,虽然市场短期肯定面临整体压力,但是资金面非常充沛,热点不断。总体来说,目前市场是两种力量的角逐:一是充沛的资金面,这个也包括投资者在通胀预期下的恐慌性投资需求;二是短期的抛压以及管理层希望的适度降温。


在这种情况下,我个人认为可以采取的策略是:一、空仓者不必担心会踏空,新股发行速度快,有些质地不错,大蓝筹的上市也提供更多的投资机会,可给予足够关注;二、近期二三线蓝筹补涨明显,短期还不会结束,不建议追进但可以继续持有,节前节后有拉高的机会;三、长期的牛市不会结束,如果出现阶段性的回落,在此过程中,会出现相对的估值洼地。此外,还可关注折价率高的封闭式基金。


指数到了大调整的时候吗


记者:大盘在不停地创出新高,市场估值及其政策调整压力也越来越大。节后的行情可能会如何演绎?调整会以何种方式到来?


徐胜治:指数不到大调整的时候,至少在年内不会。局部有调整,但牛市行情不会结束。


对于目前股市的高估值状态,最终的也是最佳的运行结果很可能是一种软着陆的方式,既不会以表面上的牛市终结为代价,也不会崩盘,而是构成指数的核心资产不断地动态切换。9月底至10月,市场发生的主要变化是进入扩容的高潮,建行、神华、中石油、中海油排着队等着上市。随着这几只股票上市,市场构成会发生很大变化。无论对机构还是散户,都补充了新的投资机会。其实与前几年相比,现在的牛市已经发生了改变,这指的不是指数,而是资产的构成。后市指数会稳定在较高的位置,为大扩容创造有利条件。


孟京:任何阶段的牛市转熊,政策所起的因素实际上都非常小,最终还是市场内在的问题。理性地看待这个市场,我觉得还有可挖掘的空间。一是优质新股的发行,不断提升市场投资价值;二是股改给资本市场带来的一次性红利远未结束,上市公司还有提升自身质量的原动力。此外,无论是股市还是楼市,管理层调控的核心都是为了更稳健,落脚点是发展,而不是压制。成熟的股民特别是基民,应该学会忍受市场短期的调整压力。大多数散户,没有能力做战略性投机的,并不适合做短线。


周到:深幅调整只是时间问题,市场估值已经太高,股市在上演最后的疯狂。坚持不空仓的,也不过是跟着再疯狂一把而已。最担忧的是许多散户认为自己不会接到最后一棒,但接走最后一棒的又会是谁呢?


谢贤清:股市长期看好不容否定,但是得慢慢来。国家调控政策不断出台,意思是什么?散户股民,打得赢就打,打不赢就跑,规避风险最重要,应该懂得见好就收。目前情况下,指数涨到这么高,太需要一个像样的调整,调到多深很难预测。因此,休息,等待机会,无论是赚钱的还是套牢的。


哪些股票能成为抵御波动的避风港


记者:在5·30暴跌中,基金重仓的蓝筹股因为估值较低而独善其身。如果将来暴跌不可避免,哪些股票能成为抵御波动的避风港?新上市的优质新股尤其是回归红筹能否成为选择?


周到:没有避风港。即使是新发行的大盘蓝筹,也不建议介入,那不还是在鼓励投机吗?而且与其买回归红筹,还不如买H股。


徐胜治:目前来看,市场热点主要集中在矿业、交运等股票上,这也是市场在高定位情况下一种相对的动态价值低谷。至少十一前这种状况不会改变,可以关注。


新一轮扩容不是简单的扩容,将直接改变当前指数的核心资产构成,消化目前僵持的走势,对大盘起到一定支撑作用。如果将来股指能够保持稳定,肯定是新上市优质新股起到了重要作用,因此中线可以看好。(北京青年报)


国庆大假临近 持股VS持币?


9月的股市,就如同秋天的天气一样,雨水与阳光交替出现。期间沪指在5200点上下来回震荡,持续时间已近一个月了。在这高位震荡的市场,而时间又已临近国庆长假前夕的时间里,敏感的股市将何去何从,投资者是持股过节还是持币过节?这还是一个挺难回答的问题。


持股


节前大盘有望震荡创新高


尽管近期市场偏空的因素较多,但多方人士仍坚决看好后市,他们认为本波行情还没有走完。目前市场总体心态趋于谨慎,但市场很可能会反市场心态运行,走出震荡创新高的行情。而从资金面来看依然充分,新股发行也保持了较好的节奏。在重要节日来临之际,大盘有望震荡上行,完美收官。不少资深人士建议持股过节。


高估值并非市场上涨绊脚石


东方证券欧阳山表示,目前市场估值的确高,但是要看到我们的A股目前正处于空前的大牛市背景之下。两年多的时间里,沪指从998点涨到5400多点,能不说这是超级大牛市吗?因此,估值高出一点不是不可以。在日本、美国大牛市期间,市盈率超过100倍都可以长期存在,为什么A股不能够呢?况且,目前市场有很多资产注入、整体上市的股票,一旦题材兑现将大幅降低市场估值。此外,决定市场的因素中还有宏观经济走向、政策、资金、市场情绪等等,估值只是因素之一。


调控并非要股市下跌


从近期出台的紧缩政策,以及加快大盘股海归的消息来看,管理层并非是要打趴股市才开心。记者在证券营业部与不少资深股民交流,他们表示,从管理者的角度来看,肯定是希望股市健康运行。我们分析一系列紧缩政策可以发现,紧缩主要还是针对流动性过剩,为了保持整体经济的健康运行。而从新股的发行,加速红筹回归等,是国家战略的需要。表面上大盘一只接一只,很吓人,实际上,仍可以发现新股发行节奏依然是有序进行的,每只大盘股发行都是在上一大盘股冻结资金解冻后才发行的,管理层的良苦用心大家可以用心体会。


面对调控市场自觉回挡


而市场对于诸多利空,也给足了面子--主动性回调。市场表现得很理性,保持震荡慢步上行节奏,这也是各方在目前阶段所希望看见的。况且在国庆以及重要会议召开之际,各方也不希望出现大跌局面。申万分析师蔡华伟说。


市场资金依然充沛


开通港股直通车、加息、QDII、新股发行等,的确对资金面有影响,还是先走一下。这是目前不少散户的写照。而深圳私募基金吴国平却认为,市场资金依然充沛。为什么呢?一是,本币升值带来的持续不断的热钱流入;二是,保险资金、社保资金比例提高;三是,在低利率背景下,巨大的居民存款仍将持续进入股市,而且逐渐呈现出通过基金等理性渠道进入市场的有序流动,这些都将促进市场的稳定运行。


技术上还有上行空间


成都私募基金刘默认为,技术上来看,沪指从7月初的低点3563点起来后,按照黄金分割理论,在3563点的1.33倍、1.5倍、1.618倍、2倍点位处为重要压力位置,即4738点、5344点、5764点、7124点附近遭遇技术压力。目前来看,大盘已经站稳5344点,还创出近5500点的新高。因此,大盘将向下一个压力位进军(即5764点),因此可以说大盘还有上升空间。


机会板块:电力 有色 央企注资


汇添富精选基金经理表示,在错综复杂的市况下,投资者不要乱了方寸。注意遵循行业发展和经济环境的变化来捕捉投资机会。具体为:在目前调控背景下,选择受调控影响小的消费服务业如汽车、金融、航空、酒类;在通胀预期背景下,选择资源类板块;在央企整合背景下,选择有资产整合的中央企业等。多名市场人士建议大家重点关注电力、有色、央企板块。


电力板块:低估与整合带来机会


业内看好电力股理由有四。第一,今年煤炭价格的上涨早已经超过了煤电联动所规定的5%上限,发改委也已经同意了内蒙古和山西省新投产的电厂上网电价上调的请求,这些都大大加强煤电联动的预期。第二,宏观经济持续高速增长保证了电力的强劲需求,加上稳定回落的电力装机供给,使得电力行业平均利用小时数好于预期。第三,电力企业的资产注入、整体上市预期强烈。国资委明确了包括电力在内的七大行业必须国有控股,鼓励整体上市,向上市公司注入资产。第四,电力股为如今市场少有的低市盈率、稳健成长的板块。建议关注受益于行业复苏的龙头企业。如国电电力(行情股吧)、国投电力(行情股吧)、 华能国际(行情 股吧)、 华电国际(行情 股吧)等。


有色板块:上演通胀预期下的重估故事


业内资深人士表示,从历来国庆节后的走势来看,有色股几乎都充当了大盘进攻的种子选手。今年估计也不会例外,从目前黄金期货与石油期货创出新高,我们就可以看出有色股的行情还没有结束。


行业研究员表示,推动有色金属继续表现有其必然的因素。美国降息将直接促使具有美元替代品的黄金等贵重有色金属价涨船高。而原油价格高企也间接推动资源价值的提升。从国内来看,进入通胀时代,资源价格也面临涨价和重估的局面。因此,有色股将演绎通胀预期下的重估故事。重点关注黄金、铜以及小金属如锡、铅等股票。


央企板块:注资浪潮下的盛宴


本周,证监会发文对重大资产重组再度进行规范,并成立专门的委员会来负责并购重组事宜。而去年以来,国资委就多次发文表示,将积极推动央企的资产注入和整体上市工作。联系到近期资产注入、整体上市加速与专门委员会的成立,分析人士认为并购重组将掀新高潮。分析人士认为,对于国资委明令重点控制的七大行业的并购可重点关注,如航运、电力、民航等。有实质性资产注入的中央企业也可重点关注。如一汽轿车、天坛生物、中化国际(行情股吧)等。


持币


估值偏高下跌可能性大


不少业内人士认为,在诸多利空因素的累积效应作用下,风险已越筑越高,市场中的任何风吹草动都可能成为股市下跌的稻草。且从盘面来看,多空交锋激烈,个股涨少跌多,大盘处于顶部区域特征明显,久盘下跌的机会更大,建议持币过节。


调控压力仍大


近期管理层运用了货币政策等多手段来紧缩流动性过剩的问题,同时港股直通车也将很快成行,这些对二级市场的资金面都会有一定的影响;此外,还有证监会多次提醒市场风险,加强投资者风险教育等等消息出台。看空人士认为,这是管理层在暗示,市场过热,需要降温,政策很可能成为引发大跌的最后稻草。记者从市场了解到,不少投资者仍对5·30大跌心有余悸,担心政策利空而选择卖票。


估值严重偏高


目前沪市静态市盈率超过60倍,已经透支了全年业绩预期,如此高的估值是不可能长期持续的;况且,经过7月以来的单边上行,累计的获利盘巨大,多方消耗体能过大,市场需要一个像样子的调整,才能够走得更加稳健。


长假期间存在不确定因素


长假即将来临,由于长假心态影响,市场交投将趋于清淡,而且后面的股指期货可能很快推出,对于高估的市场,一旦股指期货推出,大跌难以避免。作为稳健性策略,选择落袋为安也没有什么过错,即使卖了涨了,也无所谓。股民老王说。


久盘必跌


市场中不少投资人士表示,大盘在高位盘旋了近一个月,盘整的时间够长,而且消息面明显不利于多方,大盘恐怕难逃久盘必跌的下场。记者从营业部了解到,很多散户持股心态不稳定,在本周的激烈震荡过程中选择了卖票。


三策略助持币者过节


策略一:空仓这是最洒脱的操作策略,可以提前放松自己。既然坚决看空,空仓观望就是最好的策略。还持有股票的人,逢高就是减磅的机会,等待大跌之后才进来接血。


策略二:半仓或小半仓为了避免意料之外的事情发生,不错过行情,也可以轻仓过节,如此进退自如,攻守兼备。当然,选择持有的品种一定要着眼中线,选择价值低估的、成长性良好的品种持有,如资源类股票、消费类股票、电力股或者资产注入预期强的股票等。还持有股票的人,可逢高卖出短线品种,逢低建仓中线品种。


策略三:打新股对于已经空仓的人来说,目前有不少十分优质的股票正在或者即将发行,如神华集团、中石油等。既然资金已经腾出二级市场,为了不浪费资金资源,不妨碰碰运气,参与一级市场没有风险的利润,如果资金量大,很可能有不少惊喜给你。

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