海通证券维持顺鑫农业"买入"评级


海通证券发布投资策略报告,维持顺鑫农业"买入"的投资评级。


海通证券认为,顺鑫农业的定向增发计划已经顺利完成,根据最新股本,预计2007-2009 年公司的每股收益分别为0.33 元、0.48 和0.62 元。


海通证券维持对广汇股份的"买入"评级


海通证券发布投资策略报告,维持对广汇股份的"买入"评级。


海通证券认为,广汇股份成功转型,迈向煤化工,预计公司年底进行定向增发,进军煤化工产业。海通证券假定此次以底价8.84 元发行,2007-2009 年公司每股收益分别为0.34 元、0.40 元和0.89 元;假定以10 元发行,增发25000 万股,则2007-2009 年公司每股收益分别为0.36 元、0.42元和0.93 元。海通证券认为广汇股份的6 个月的合理股价在27.90 元以上。


海通证券维持岳阳纸业"买入"评级


海通证券发布投资策略报告,维持对岳阳纸业的"买入"评级。


海通证券认为,岳阳纸业的控股股东泰格林纸集团拟借配股实现整体上市,假设岳阳纸业2008 年完成配股,公司文化纸的毛利率维持在19%,林业价格2008 和2009 年上涨幅度均为10%,2009 年之后年涨幅为3%。海通证券预计,配股完成后,岳阳纸业2007、2008 年业绩分别为每股0.66元、1.30 元,2009 年业绩为每股2.20-2.60 元,由于其利润的50%来自速生林,公司长期合理市盈率为25 倍。


海通证券维持中铁二局"买入"评级


海通证券发布投资策略报告,维持对中铁二局的"买入"评级。


中铁二局近日公告,公司控股股东的股东中国铁路工程总公司(简称中铁工)以资产和下属公司股权等出资独家发起设立了中国中铁股份公司(简称中国中铁)。中铁工将其持有的中铁二局集团的100%股权全部投入中国中铁。


海通证券结合中铁二局各次公告分析,推断出中铁工将主要经营性资产注入中国中铁,并计划通过该公司于2007 年底前实现上市。中铁二局已成为了将上市公司的孙公司,根据中铁工的主要业务和资产可以推测,中国中铁与中铁二局的业务和资产十分类似。另外,哈大高铁招标已于2007 年8 月完成,并已实现开工。中铁工就此项目中标约220亿元,其中分配给中铁二局完成的标的数目尚不详。京沪高铁项目已获国资委批准,根据计划竣工时间倒推,京沪高铁必须于年内完成招标并开工。届时将给中铁二局和中国中铁带来再次获取大单的可能。


海通证券维持对银行业"增持"投资评级


海通证券发布投资策略报告,维持对银行业的"增持"评级。


海通证券认为,加息和减税对银行影响为正面。贷款收益率的上升要高于存款成本的上升,各银行的获益程度主要由存贷比和活期存款的比重决定,存贷比和活期存款比重较高银行获益较大,此外,中国银行由于外币存贷款比重较高,受人民币加息的影响相对较小。海通证券认为,这次加息对利差影响较小,对2007 年的影响在1 个基点以内,对2008 年银行的利差影响在1-3 个基点左右。


海通证券对各家银行2008 年的盈利预测上调幅度在1-2%之间。


海通证券认为费率市场化对国寿、平安会产生负面影响


海通证券发布投资策略报告,称即将实施的费率市场化对保费收入有影响,波及中国人寿、中国平安。


海通证券分析,在中国新会计准则下,中国人寿2007 年1-8 月份累计原保险保费收入为1433亿元,平安人寿、平安财险、平安健康险及平安养老2007 年1-8 月份累计原保险保费收入分别为532.189 亿元、144.2272 亿元、0.005 亿元及0.31 亿元。中国人寿保费收入持续下滑,市场份额下降加快。中国平安寿险收入稳定增长,财险收入增长放缓。


海通证券认为,由于寿险产品期限长,产品价格对预定利率非常敏感,费率市场化后,新开发传统产品会比老产品在价格上更加便宜,这将对寿险公司保费收入产生以下影响:一是寿险公司现有传统储蓄性产品和分红产品受退保影响大,对现有市场份额造成一定冲击。二是寿险公司在获取新客户尤其是个险传统产品客户上将面临激烈价格竞争。在寿险业竞争日益加剧环境下,良好产品结构和适应市场需求的产品开发能力显得更加重要。