最大的风险仍是投资者不成熟!!!

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导读:目前,上证综指已经到达5300点的高位,市场调整的压力不断增加。在股指忽高忽低犹如过山车般的震荡中,投资者面临的风险与日俱增。众多券商认为,股市的风险主要来自于目前的高估值和政府的利空政策。而投资者的最大风险则是对投资行为认识不足。 股市风险与日俱增 对于股指在5300点的高位上,市场的风险来自哪里的问题,东莞证券发展研究中心主任李大霄说:“市场的主要风险来自于估值过高。现在上市公司平均1元的净资产可以卖出6.5元的价格,这样的估值无论如何都是高了,并且已经超过了日本和台湾市场最疯狂

目前,上证综指已经到达5300点的高位,市场调整的压力不断增加。在股指忽高忽低犹如过山车般的震荡中,投资者面临的风险与日俱增。众多券商认为,股市的风险主要来自于目前的高估值和政府的利空政策。而投资者的最大风险则是对投资行为认识不足。

股市风险与日俱增


对于股指在5300点的高位上,市场的风险来自哪里的问题,东莞证券发展研究中心主任李大霄说:“市场的主要风险来自于估值过高。现在上市公司平均1元的净资产可以卖出6.5元的价格,这样的估值无论如何都是高了,并且已经超过了日本和台湾市场最疯狂的时刻,也超过了中国股市2000年的水平。”据李大霄介绍,去年全部上市公司的利润总额是5800亿,相对于24万亿的市值明显过低。如果按照今年股市的总成交量计算,交易成本就已经超过了去年的总利润。


联合证券研究所所长吴寿康也认为,目前市场的结构性风险非常大,平均估值达到50多倍。在这样的高估值的情况下,只有依靠企业动态业绩的持续增长才能把估值降下来,而在很多情况下企业的业绩增长是非常缓慢的。今年上市公司业绩出现大幅增长的原因有多个方面,有会计准则发生改变,相互持有上市公司的股权,非主营业务的收入等等。这些收入都是一次性的,很难持续发展,因此高估值风险很大。


宏观面政策的不断出台也是众多专家认为股市风险与日俱增的原因。李大霄认为,加息、发行特别国债等组合拳不但对资金起了分流的作用,也给市场带来了利空预期,这些风险投资者都不能忽视。吴寿康则认为,虽然这些政策本身不是针对证券市场的,而是对国家的整个宏观经济的调控,但是也会间接影响到证券市场的资金情况以及股民的心态,因此股民也应该时刻小心。


最大风险源于投资者自身


中小投资者作为股市的主要参与者之一,也是股市风险的主要承受方,目前监管层和机构都高度重视投资者风险教育。光大证券经纪业务部总经理陈宏认为,对中小投资者来说,最大的风险来源于对自身投资行为的认识不够。不少股民仅仅因为看到别人获得了收益就想进入市场,不了解市场上不同产品的特殊性,例如权证、股指期货到底是什么,权证的行权期又是什么。陈宏介绍,一些新的股民在买权证的时候,对权证是什么根本不清楚,他们只看到别人的权证价钱那么高,而他们自己的价格这么低,他们就相信以后肯定能涨。


申银万国经纪业务部总经理张磊也认为,对中小投资者来说,风险就是对市场如何运作不清楚,对交易的规则不了解,在市场中总处于被动跟风状态。另外一个风险就是对现代化的交易工具不了解,容易造成渠道上的风险。张磊介绍,自2005年来,市场发生了巨大变化,市场上的风险也出现了多样化的特点。风险的多样化主要有股票估值的不断攀升,股民认识的不足,违规市场操纵等等。


9月7日,证监会召集证券公司、基金管理公司和相关银行召开投资者教育工作座谈会,证监会主席尚福林更是把投资者风险教育提到了“政治责任感和历史使命感”的高度。业内人士认为,在中小投资者面临市场巨大风险的时候,应该多方面普及金融和经济的知识,为自己在投资市场的行为指路。而券商给投资者进行风险教育时,不仅应该告诉他们风险在哪里,还应该告诉他们一些基本的投资技巧去躲避风险。另外,业内人士还提醒,新的市场进入者更是需要时刻警惕,做好风险防范,以防成为击鼓传花的最后一棒。


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