加息意料之中 升值压力加大

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导读:昨日中国人民银行决定,自2007年9月15日起,上调金融机构人民币存贷款基准利率0.27个百分点。此次利率调整的目的是加强货币信贷调控,引导投资合理增长,稳定通货膨胀预期。作为年内的第五次加息,业内人士认为已在意料中,对股市影响有限 利空本在意料之中  对于央行昨天宣布上调利率的消息,投资者反应平静,认为这一政策在意料之中。本周国家统计局公布了8月份宏观统计数据,当月CPI达到6.5%,创下近10年来的新高,数据公布后,市场研究机构普遍预计近期央行将再次上调利率;另外,央行官员近期也多次表态,为了

昨日中国人民银行决定,自2007年9月15日起,上调金融机构人民币存贷款基准利率0.27个百分点。此次利率调整的目的是加强货币信贷调控,引导投资合理增长,稳定通货膨胀预期。作为年内的第五次加息,业内人士认为已在意料中,对股市影响有限

利空本在意料之中


对于央行昨天宣布上调利率的消息,投资者反应平静,认为这一政策在意料之中。本周国家统计局公布了8月份宏观统计数据,当月CPI达到6.5%,创下近10年来的新高,数据公布后,市场研究机构普遍预计近期央行将再次上调利率;另外,央行官员近期也多次表态,为了抑制通货膨胀,央行将改变目前实际利率为负的状态,实际上也发出了加息的信号。因此意料中的利空对市场实际影响有限。市场已经提前反应


加息对股市短期产生的影响是市场关注的焦点,分析人士认为,在市场提前反应后,预计短期内市场可能以震荡应对。这里的提前反应实际上包括两个方面的含义,一是本周二市场在CPI数据披露后大幅下跌,实际上已经对加息预期有所反应;二是周五午后大盘探底后快速拉升,表明市场对加息利空兑现后也已经有所反应。综合来看,本次A股市场难以出现前几次加息出台后的大幅低开后走高的走势,大盘维持震荡的可能性更大。

后期加息空间缩小

年内央行已五次加息,特别是7月份以来更是出现逐月加息的态势,业内人士认为,这并不意味着后期央行会持续快速加息,相反,随着多次利率调整,后期加息的空间反而缩小,这对于市场来说,反而是一种利好的预期。

由于本次加息后,金融机构一年期存款基准利率由现行的3.60%提高到3.87%;而今年一到八月份,CPI累计涨幅为3.9%,实际利率距离为正已经十分接近,如果后期CPI涨幅回落,央行继续加息的动力将会消失


本币升值压力加大


值得注意的是,在多次加息之后,人民币升值的压力可能进一步加大。业内人士认为,由于次级抵押贷款风波,预计美国近期降低利率的可能性较大,而在人民币存款利率多次上调之后,将增大外资流入国内的冲动,人民币升值的压力将加大。近期人民币呈现加速升值态势,对此给A股市场也将带来正面的影响。


关注配套政策措施


分析人士表示,央行加息的目的已经明确表态为控制通货膨胀预期,而央行官员也明确表态利率调整不针对资产价格,因此小幅加息本身对处于牛市的A股市场不构成显著影响。但要注意的是管理层是否有针对A股市场的配套政策措施。


目前A股市场受充裕的流动性刺激持续上行,但近期针对流动性问题的紧缩措施接二连三,同时大盘股发行节奏加快,从长期来看,供需形势可能逐步发生变化,这可能制约A股市场上行,后期市场震荡回落压力依然较大。投资者可以重点关注人民币升值板块和消费类个股,例如航空、食品饮料及农业类上市公司。


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