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铁路第一股 蓝筹股龙头


大秦铁路(601006):是国内铁路运输第一股,公司是以煤炭运输为主的综合性铁路运输公司,并且担负我国“西煤东运”重大战略任务,作为我国第一家同时拥有基础设施及运输业务的铁路上市公司,大秦铁路产业链完整,且具有垄断性。同时公司具有外延式扩张的资产资源和政策资源,公司控股股东太原局承诺“在对下属铁路运输主业资产改制时,如该类资产与公司业务相关或经营范围相近,将给予公司优先收购权或参与权”。大秦铁路主要运输晋北、蒙西和陕西北部的煤炭,《铁路十一五规划》中提出了实施大秦铁路扩能及集疏运系统配套改造工程,“十一五”期间,铁道部将在大秦线上游建设朔州-准葛尔、岢岚-瓦塘铁路,增加煤炭运量来源。作为铁道部煤炭运输的战略通道,国家将组织煤炭运量,保证大秦线4亿吨运输量的完成。同时实施大同-原平四线、宁武-朔州复线、宁武-苛岚扩能、大准铁路扩能、蓟港铁路扩能等工程,保证大秦线通道能力达到4亿吨。


垄断“西煤东运” 中期业绩大增


大秦铁路是我国“西煤东运”规模最大的运输企业,我国第一家铁路运输类上市公司,由于晋北、蒙西是中国主要煤炭生产和外销地区,2006年煤炭外运量为26128万吨,公司基本垄断了其中的铁路运输,占全部外运量的92.1%。作为中国北部最主要的煤炭运输企业,公司06年煤炭运量增长了14%,明显高于全国铁路煤炭10.65%的增速。至2010年,大秦线煤炭运量将达到全国煤炭运量的22%,大秦铁路在国家能源运输中的战略地位进一步增强。上半年,全国铁路完成煤炭运输量75,000万吨,同比增长13.3%;公司完成煤炭运输量15,638万吨,同比增长14.2%。占全国铁路煤炭运输总量的20.85%,其中大秦线完成货物运输量14,511.8万吨,增幅17.1%。公司在全国铁路煤炭运输中的战略地位进一步增强。上半年公司完成货物发送量13,043万吨,比增17.9%,其中煤炭发送量12,822万吨,比增18.9%,大秦线07年的计划完成煤炭发送量2.56亿吨,上述目标的实现是有保障的;完成货物运输量18,127万吨,比增11.6%。大秦线目前日均开行重车82.1列,其中2万吨列车20.2列,万吨列车19.8列,而06年大秦线日均开行2万吨列车6.3对。


资料显示,根据日前各基金发布的2007年中报,截至今年6月30日,两市共有30家基金共同持有大秦铁路(601006)流通股合计达到2亿7000万股。上述数据尚不包括QFII的持仓数量。中长期可重点关注!(华泰证券)


七喜控股:可出售金融资产全国排名第四


七喜控股(002027):作为我国知名的民营PC产品制造和销售商,公司以代理产品,借助SONY、SAMSUNG等国际知名品牌在全国快速建立起自己的销售网络为起点,随后依托这些销售网络开始销售自产的计算机产品为发展方向,逐步发展成跨越3G领域的大型综合电子产品生产商。


亮点一 公司在广州黄埔开发区拥有建筑面积30万平方米厂房用地


七喜控股(002027)公司在广州黄埔开发区拥有建筑面积30万平方米的厂房用地,七喜产品的研发、设计、模具、冲压、注塑、喷涂、AI、SMT、装配等制造过程全部在园区内完成,打造了一条完整的产业链。具备计算机产品的专业制造能力使七喜控股具备了独特的核心竞争力,品牌运营+自主制造+国际分销的独特运营模式,使七喜在国内五大计算机厂商中独树一帜,独特的运营模式不仅有效降低了计算机整机的成本,更使企业逐步具备了技术研发能力,已获授权专利超过40项。公司打造的“HEDY”是国家电脑十大品牌,“大水牛”电脑配件是品质可与国际名牌抗衡的国货精品。


亮点二:可出售金融资产全国排名第四


七喜控股(002027)据《中国证券报》2007年8月3日统计,七喜控股可供出售金融类资产占净利润的比重为887.84%,全国上市公司排名第四。可供出售金融类资产只有在变现后,才会被计入净利润。按其占净利润的比重来看,排前五家的公司分别为永安林业、南京高科、宇通客车、七喜控股、长江电力,比例分别为3434.50%、1928.30%、943.10%、887.84%、356.40%。假设这五家公司将可供出售金融类资产套现将会大幅提高净利润额。


亮点三 认购鲁西化工1000万股,按鲁西化工现股价计算,公司抛售股票后盈利将进一亿元


七喜控股(002027)持有的鲁西化工股票即将到达一年锁定期,将极大地提升公司估值空间。公司于2006年7月以2.60元价格认购鲁西化工1000万股,锁定期为一年,2007年7月4日即到期可以抛售,按鲁西化工现股价计算,公司抛售股票后盈利将进一亿元,超过06年全年盈利。根据我们和公司管理层沟通的情况看,公司很可能将股权投资取得的收益变现并投入其他股权投资。


亮点四:按07年的估值计算,公司合理股价应在15.80元


七喜控股(002027)据招商证券分析师魏湖阳经过调研,认为:七喜控股2007年的业绩将明显出现拐点。该研究报告称:根据对计算机硬件行业预测,06年平均PE为49.98倍,07年为46.48倍;中小板2006年PE为43.35倍,2007年为41.25倍,2008年为34.42倍。根据上述对七喜的盈利预测,目前公司股价对应2007年PE为23.30倍、对应2008年PE为19.39倍、对应2009年PE为15.90倍,与同行业和中小板市场的估值比较,我们认为公司目前股价远低于合理估值范围。


亮点五 公司2007年的业绩将明显出现拐点


七喜控股(002027)据招商证券分析师魏湖阳经过调研如果考虑到公司即将抛售鲁西化工带来的巨额收益,公司2007年的业绩将明显出现拐点,与2006年相比,今年的每股收益可能增加200%左右。按07年的估值计算,公司合理股价应在15.80元,现股价还有约50%上升空间,我们将评级上调为强烈推荐。(银河证券 董思毅)

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