吴晓灵:市场不要因央行调控工具转换感到恐惧

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导读:中国人民银行副行长吴晓灵13日表示,特别国债的发行仅仅是增加了一种流动性回收的工具,等同于央行票据的作用。在货币供应量目标不变的前提下,央行回收流动性的力度不会改变,市场不要因为央行调控工具的转换而感到恐惧。   吴晓灵是在“《财经》论坛:中国金融新棋局”上作上述表示的。她指出,由于央行需要把货币市场利率控制在一定的水平,导致在回收市场多余流动性时,货币市场利率的高低成为央行选择工具重要的考量,例如选择是使用法定存款准备金率还是发行央行票据。   “央行票据的主动权在购买方,当商业银行有贷款冲动

中国人民银行副行长吴晓灵13日表示,特别国债的发行仅仅是增加了一种流动性回收的工具,等同于央行票据的作用。在货币供应量目标不变的前提下,央行回收流动性的力度不会改变,市场不要因为央行调控工具的转换而感到恐惧。


吴晓灵是在“《财经》论坛:中国金融新棋局”上作上述表示的。她指出,由于央行需要把货币市场利率控制在一定的水平,导致在回收市场多余流动性时,货币市场利率的高低成为央行选择工具重要的考量,例如选择是使用法定存款准备金率还是发行央行票据。


“央行票据的主动权在购买方,当商业银行有贷款冲动的时候会要求央票的利率较高。”她指出,“当我们考虑到市场利率走得比较高时,必须动用法定存款准备金率,法定存款准备金率工具可以深入地、低成本地收缩流动性,而且是强制性的。”


吴晓灵重申,央行会关注资产价格的变化,但并不针对资产价格出台措施。从货币政策的角度讲,影响资本市场发展的只有一个原因,就是信贷过度扩张引发通货膨胀从而影响市场运行环境,因此当前适度从紧的货币政策有利于资本市场的健康发展。


今年以来,央行已四次上调金融机构人民币存贷款基准利率,并七次上调存款类金融机构存款准备金率,以合理调控货币信贷投放,稳定通货膨胀预期。


吴晓灵还表示,虽然中美利差仍然是境外资本流入中国的动机之一,但从目前情况来看,房地产市场和资产价格的盈利更为他们所看重,所以今年以来央行对于利率上升的容忍度已经有了很大的提高。她同时强调,关于当前实际利率是否为“负利率”的计算,不能只看一个月的情况,而应当考察一个时期的平均利率水平,例如一个或半个年度。

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