王石夫人买股是不是蛊惑交易

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在中国证监会日前组织的内幕交易和市场操纵案件调查及认定专题培训上,中国证监会副主席范福春不仅表示要坚决打击内幕交易和市场操纵行为,同时从此次专题培训上传来的消息称,证监会已在法律规定基础上,针对目前市场情况,制定了内幕交易和市场操纵的认定标准,而且《内幕交易认定办法》和《市场操纵认定办法》已在业内试行了一段时间。








打击内幕交易和市场操纵行为,这一直都是投资者非常关注的事情。特别是在当前违法违规现象有所抬头,内幕交易案件增多,操纵手段花样翻新的情况下,投资者更希望监管部门能够对内幕交易和市场操纵行为予以沉重的打击。但令人遗憾的是,对内幕交易或市场操纵案件的调查、认定和处理,这一证券监管领域的世界性难题,更成了中国证券执法的“死结”,对于内幕交易与市场操纵等行为,监管部门往往是狗子咬刺猬——无处下口。因此,如今《内幕交易认定办法》和《市场操纵认定办法》出台,对于打击内幕交易与市场操纵行为,显然提供了有力的武器。


正是基于《内幕交易认定办法》和《市场操纵认定办法》出来的缘故吧,笔者忽然联想起了王石夫人买股一事,并突生疑问:不知道《内幕交易认定办法》和《市场操纵认定办法》能否认定王石夫人买股一事。


之所以突然想起王石夫人买股一事,实在是因为此前王石夫人买股一事在市场上掀起风波的缘故。今年7月6日,王石夫人王江穗从二级市场购入46900股万科A股股票,成交均价为每股19.38元,投资超过90万元。由于现行法律法规并未禁止王石夫人买股,所以,从当天的交易来看,王石夫人买股是很正常的。但不正常的是随后发生的事情。就在王石夫人买进万科A股股票后,随后万科公司就是利好频传。7月10日,万科发布公告称将于亚洲最大的上市公司之一嘉德置地集团下属的零售业地产企业凯德商用展开合作;7月13日,万科发布公告称该公司已于7月9日接有关通知,将于7月13日审议其公开增发;7月16日万科公布6月份实现销售面积72.2 万平方米,销售金额56.6 亿元,2007年1~6 月份公司累计销售面积达231.2万平方米,销售金额合计174.7亿元;同日,万科公布其公开增发A股股票一事获有条件通过。很明显,王石夫人买万科股票,是买在了万科公司信息披露的窗口期。也正因如此,王石夫人买股一事遭到了“内幕交易”的质疑。


对于市场的质疑,王石及其夫人的解释是,王石夫人买股一事的发生,是在万科公司董事长王石于境外休假登山期间,是其夫人王江穗的代理人在王石和王江穗均不知情的情况下,通过二级市场买入的;王石在自己的博客里称,此事“为操作失误所致,家人并不知此事”。为此,夫妻两人向投资者表示歉意,同时决定于7月23日卖出持有的万科A股股票,并将所得的全部收益交给公司。


王石及其夫人的解释是难以服众的。但让投资者不解的是,深交所在未对王石夫人买股一事进行调查的情况下,就认定王石夫人买股一事“不违规”。同时表示,深交所还会就此事进行调查,如发现有违规行为,将在交易所的权限范围内作出处理。如今时间过去了一个半月之久,但不知深交所的调查是否有了下文。


而根据《内幕交易认定办法》,如今,王石夫人买股一事被认定为内幕交易应是毫无疑义的。根据《上海证券报》9月7日刊发的《八类行为将被认定为市场操纵》一文的表述,《内幕交易认定办法》规定了“内幕信息知情人”和“非法获取内幕信息的人”两大类内幕交易主体。其中关于“内幕信息知情人”的表述为:


“内幕信息知情人”在证券法第74条中有明确规定,该条所规定的自然人的配偶及有共同利益关系的亲属也被包括在内,在此基础上,还包括参与内幕信息形成过程或在内幕信息形成中起决定、批准等主要作用的人及其配偶、有共同利益关系的亲属,以及发行人、上市公司,控股股东、实际控制人控制的其他公司及其董、监、高,上市公司并购重组参与方及有关人员,基于职务或者控制原因知悉内幕信息的人。


根据上文的表述,作为王石配偶的王江穗,显然属于“内幕信息知情人”范畴。而作为内幕信息知情人,却在万科公司信息披露的窗口期买入万科股票,这显然构成了内幕交易行为。


不过,在这里,笔者要谈论的是,王江穗买股是否构成“蛊惑交易”的问题。当然,根据目前媒体上给出的关于“蛊惑交易”的解释,蛊惑交易系指编造、传播、散布虚假重大信息,诱导投资者做出买卖决策,影响证券交易价格或交易量,以便从预期市场变动中直接或间接获利的行为。对照这一解释的话,王江穗买股是不构成“蛊惑交易”的。但如果我们把王江穗买股与后来的万科高价增发联系起来,那么,投资者不难发现这二者之间可能存在某种内在的联系。即通过王江穗的买股(董事长的夫人买股通常会被投资者理解为看好后市的一种表现),带吸引投资者跟风,进而推高万科A股股价,最终达到万科公司高价增发的目的。如此一来,王石夫人买股不也是一种“蛊惑交易”了么?


当然,笔者这只是一种推测,而且,笔者也希望自己的推测是错误的。但这需要深交所方面拿出真实的调查结果出来。否则,如果只是口头上说调查,实际上却不见调查行动,那么,这不仅是对市场的不负责,也是对万科公司的不负责,对王石及其夫人的不负责。特别是在管理层强调要坚决打击内幕交易和市场操纵行为的情况下,深交所的调查结论就显得更加重要。

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