善用金字塔法则加减仓 震荡股市中增加收益

单边大牛市不再。虽然前期沪深A股反弹有力,但昨天的大跌,再次让不少投资者体会到了市场的风险。

什么时候该买,什么时候该卖?最高点卖最低点买,是每个投资者的梦想,但显然这是"不可能完成的任务"。其实,善用金字塔加仓和减仓法,有助于在震荡市中获得更好的投资收益。

金字塔加注法适合追涨

无论是股票、期货还是外汇,金字塔加注法,都是趋势交易者"追涨"时最常用的手法。

所谓"金字塔加注法",用简单例子说明,就是在第一次投入5万元购买某品种,第二次投入4万元买同一个品种,第三次投入3万元再买一个品种,每次投入数额都比上一次少。由于此法多半用于"追涨",所以每次加仓的价位都比上一次高,购买的数量也比上一次少,画出来就像一个底部大顶尖小的金字塔。

为什么很多投资者用"金字塔加注法"来追涨呢?一般而言,任何投资品种都不可能无限度上涨,尤其是不再是单边牛市中,适度上涨后,适度调整是极其正常的。在这样的走势中,每一次价格上涨,都以为接近顶部的概率增大,同时也就意味着未来潜在涨幅的减少。在这样的预估下,减少后续加仓的规模,有助于减少后续加仓行为的风险。

如果一个投资者有10万元资金,按等额追涨方法,分别在此股票5元、6元、7元、8元各买入2.5万元,平均成本为6.5元,此后走势证明8元是顶部,股价再次回到7元,其收益为7.7%。但如改用金字塔加注法追涨,分别在5元、6元、7元、8元各买入4万、3万、2万和1万元,那么其平均成本为6元,收益率可以提高到16.7%。

倒金字塔法可抄底

有人爱追涨,有人爱抄底。尤其是价值投资者,往往是好股票越跌越买。

对下跌中的股票,倒金字塔加仓法相比金字塔加仓法,无疑更具实战价值。所谓倒金字塔加仓法,就是每次加仓的数量都比上一次要多。

毕竟在震荡市中,下跌不可能无限制,每次下跌都意味着继续下跌的可能性在减少,因此加仓数量应逐渐加大,确保加仓额度随下跌概率减少而上升。至于倒金字塔加仓法的好处,读者不妨自行将上面的例子倒转一下,比较一下与等额投资法的差别。

金字塔法则要挑准对象

金字塔加仓法和倒金字塔加仓法各有千秋,但在实际应用中,必须注意投资对象--尤其是倒金字塔加注法,强调越跌越买,不可轻易使用。

曾经的绩优股,股价高达40多元,最后却被发现伪造利润,最后跌得只剩2元甚至3元钱。这种例子在过去我们时常碰到,如果此时用倒金字塔加仓法,只会死得更惨。事实上,要用倒金字塔加仓法,首先投资对象必须有见底反弹甚至反转的可能,如果用于股票,必须对其基本面有极强的信心。其实目前投资股票不是唯一手段,好的基金反而是更好的投资对象,尤其是在目前沪深A股的长期牛市中,即使遇上短期调整,也不用害怕从此一蹶不振,最适合"越跌越买"的手法。

加仓时点选择多

倒金字塔加仓法只是对加仓的规模进行了制约,但何时加仓,依旧需要投资者自行决定。以下是常见的两种思路,仅供参考。

第一种:定比例加仓法。假如你相信某基金在中期来看不可能下挫超过20%,并且准备分4次减仓,那么不妨规定一个固定比例,只要基金净值较上一次加仓时下跌超过5%,就进行一次加仓。

第二种:技术指标加仓法。技术指标中,有不少反应超卖超买的指标。普通投资者单独使用未必能取得奇效,但却可和金字塔加仓法结合使用。比如RSI指标,虽然数值20被视为超卖,但很多股票可能在RSI跌到30甚至40就已反弹,这时不妨利用倒金字塔加仓法,在RSI为40时建立第一个头寸,30时建立第二个更大的头寸,在20时才建立第三个最大的头寸。(张佳)

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