朱庄虹:如何分析股市指数

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导读:中央人民广播电台就指数问题采访《金融实践》主编朱庄虹   主持人:中央人民广播电台中国之声   主持人:财富运动神出鬼没,智者胜算道高一尺,中国之声,财经在线。   主持人:用经济的眼光观察社会,用敏锐的触角捕捉需求,用警醒的神经揭示幕后,用深度的思考发现规律,这里是中国之声财经在线,从生活中提炼价值。   主持人:这里是中国之声财经在线节目,近期股市大震荡,有不少听众来短信询问说股市上的指数有好多个,不知道这些股指各自究竟代表什么含义,又应该怎样分析这些股指,今天我们的经济生活有

中央人民广播电台就指数问题采访《金融实践》主编朱庄虹


主持人:中央人民广播电台中国之声


主持人:财富运动神出鬼没,智者胜算道高一尺,中国之声,财经在线。


主持人:用经济的眼光观察社会,用敏锐的触角捕捉需求,用警醒的神经揭示幕后,用深度的思考发现规律,这里是中国之声财经在线,从生活中提炼价值。


主持人:这里是中国之声财经在线节目,近期股市大震荡,有不少听众来短信询问说股市上的指数有好多个,不知道这些股指各自究竟代表什么含义,又应该怎样分析这些股指,今天我们的经济生活有问必答,我们邀请了《金融实践》网主编朱庄虹先生为听众详细解答如何分析股市指数。


主持人:我们说股指一般是被投资者看作是市场的风向标,股指是反映股市整体的运行状态和价格水平的,那么有听众来信就问,为什么经常说股指涨啊,而个股普跌的现象,像去年,赚了股指不赚钱,而前一阵,今年上半年有这种赔了股指反而赚钱的现象,就是说指数和个股到底有什么关系,他们是怎么样计算的。


朱庄虹:股票指数是衡量和反映所选择的运行股票的变动指标,在同一股票市场有不同的股票指数,同一股票市场也可以有不同的股票指数,股指和个股之间并不是因果关系,我们讲股指所表现的大势是经线,而个股是纬线,经纬相交才是躲避风险的罗盘。所以说股指不是各股的整个情况,但他们又有互相联系的一方面,就是他的编制是按照一定的代表性来选择的,对市场的反映来讲,应该说是起了比较重要的作用,他们能够比较全面的反映市场的情况,但是个股之间的这种变化,应该说是有个股的行进轨迹,两个方面的东西应该是结合着看的,不能够认为个股涨而指数不涨,和指数涨,个股不涨,他们是并不矛盾的,其实双方都同向发展的结果,也有些相反的这种情况,所以说,股票指数来讲,只是一个参考的一个因素。


主持人:具体呢,作为股指,他是根据什么来编制的呢?


朱庄虹:作为股票指数来讲,不同股票指数有不同的选择的目标,比如说盘子的大小啊,交投的是否活跃啊,还有行业的不同分类啊等等吧,他的选择是不一样的,我们国家比较典型的一个是上海综合指数,一个是深圳的成份指数,那么作为上海综合指数来讲,是包括所有股票的情况的一种全面的反映,而深圳成份指数的话,仅仅是按照行业的有代表性的股票来划分,95年开始只有行业代表性的股票,他们两个是有区别的,但也有上证的成分股,也就是说上证180,上证50,深圳成份股作为目标的同时,也有深圳的综合指数,深成指的设定,主要是因为深圳在开始发展的时候,他的盘子比较小,从交投上就不如上证这么活跃,所以深圳基本上用的是流动指数,也就是说那40只股票为代表性的股票指数,从目前来讲,深圳的综合指数和深圳的成份指数,应该说大体还是一致的,上海的话,因为大盘股比较多,所以说上海以综合指数,也就是所有股票作为自己测算的目标,目前情况我们又把上海股票和深圳的股票加在一起,选择沪深300(5294.795,-117.24,-2.17%)指数。


主持人:您的意思是说上海的综合指数和深圳的成份指数,这两个的作用基本是一致的,是吧?


朱庄虹:应该说深综指和深成指在目前来讲差异并不是很大,但是作为上海的综合指数和上证180和上证50,他们就有一定的区别,因为他们选择的相对来讲比较有特点。


主持人:样板股市不一样的,是吧


朱庄虹:样板股市不一样,但是深圳的他们两个在行动中基本是一致的。


主持人:那么我们即将推出股指期货,股指期货的标的是沪深300指数,那为什么选择沪深300指数作为标的呢,是不是可以这样说,如果股指期货推出以后,沪深300指数也是非常重要的。


朱庄虹:因为沪深300也算是成分指数当中的一种,他们反映了两个市场,更加全面地推出综合指数和成份指数不同的缺憾,达到了一种更权威的数据的界定,股指期货来讲的话,他和股票不一样的就是可以做空,那么做为做空来讲的话,谁掌握的大盘股的筹码越多,就越有说服力,这作为机构的目标操作来讲,是非常重要的,所以深证指数的砝码就成为包括是做庄人的目标吧。


主持人:我们一般的投资者,我们怎么样根据市场的行情和指数来投资个股呢


朱庄虹:作为个体或自由的投资者,应该在股市的投资中学会游泳的本事,在这当中来讲的话,我们要以一个比较好的参考系,就是说第一是对大盘的基金,他们的权重在哪里,也就是权重股在哪里,还有一个叫QFII的权重股的在哪里,是我们比较简单的一种操作模式,还有一种是把指数作为系统的一个中心的标,来安排自己的的投资方向,那我觉得这个东西其实是个参考的东西,他只是一条发展的趋势,也就是说如果要是牛市来讲,我们叫是正推的浪,如果要是熊市的时候,是调整的浪,怎么样在熊市和牛市中做一个判别,那么指数就应该显得比较重要了,因为他能比较突出地反映大盘是往上涨还是往下跌。


主持人:对指数的看法是有不同,比如前段时间说,现在市场调整时期,是不是对指数应该更重视一些?


朱庄虹:我觉得在牛市的时候是等于没有技术,在熊市的时候,再差的技术也能够帮助大家去规避风险,因为牛市当中,什么人都能碰上好的股票,指数的作用就不是很大,他只是告诉你是一个很好的牛市,大家就心明眼亮了,在熊市的时候,我们参考那些指数应该说是更技术一点,在这种技术的分析,在熊市来讲,大盘指数告诉你一个比较明确的一个方向,那么你操作的手法也就不一样,按照八浪循环理论,在牛市的时候,前五浪是推进的浪,后三浪是调整的浪,熊市的时候,前五浪是调整的浪,后三浪是推进的浪,不同的阶段有不同的股票操作,股票指数是一个比较好的明确的严格的一个界定,但是指数的界定是来源于每只大盘股,因为大盘股他们的代表的生成,应该说是非常直接的一个导致指数失真或说是完全正确的一个要素,那么这个东西我认为是我们谈指数最关系的一个问题。



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