日本推迟提息是对美国逼人民币升值歪理开了一个歪炮

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日本推迟提息是对美国逼人民币升值歪理开了一个歪炮



叫着歪打正着,日本明显是在给美国捣蛋,至少是有明显捣蛋的嫌疑。上星期四日本中央银行开会决定不提高日元利率,简直是和市场的预期顶着干,也和美国死活要美元贬值的大政方针顶着干,简直是不听话的一个抗“上”的行为,害得美元兑换日元的汇价在国际外汇市场上即刻上涨到4年来最高的水平,达到1美元兑换121日元的水平。


这可好啦,美元兑换日元升值了,人民币就没有必要同时去抢美元升值的风头,那将使得人民币变成了升值的升值货币。日元既然贬值,人民币的升值压力应可缓解。美国的金融专家和他们在中国的金融帮手如果还要逼人民币升值,请他们看看日元的贬值,贬值,再贬值的事实,再来说话不迟。


在历史上,美元兑换日元的汇价在上个世纪九十年代上半期曾经大跌特跌,1个美元曾经只能兑换80日元。最近几年,欧元从谷底涨上来,日元兑换美元的汇价却死活赖在地上不肯上来,日本总是有办法叫日元不升值。说实在的,日本的外贸和国际收支的顺差超过欧元区很多,日元理当升值。日本把日元利率搞到零,日元该升不升,美国也拿日本没办法,美国只好拿人民币来开刀。


日本的日元不升值政策不是也给中国榜样看吗? 日元为什么能够一贬再贬,一跌再跌,而人民币非升值不可?日本的贸易顺差其实也很大,不让中国专美,日元汇价却能够不升反跌,干嘛人民币非有升值的必要?美国金融专家和高官的人民币战略的逻辑在哪里?动机是什么?


最近两三年来美国不停提高美元利率,主要是为着冷却美国的房地产高温,防患本国房地产泡沫突然破裂的危险和灾难。美国如果不提高利率,房地产还要像美国不受约束的霸权一样,继续冲天而去,只能以爆破而告终。


高科技股市泡沫在2000年破裂之后,美国曾经通过大幅降息和大搞军备及发动打仗的财政刺激措施,推动了房地产和美国国债上涨,新的涨价的新泡沫起了对高科技破灭的承托作用,发挥了挽救全盘崩溃的贡献。但是新的泡沫又制造了新的计时炸弹,如果新的泡沫也跟着破裂的话,对美国来说将是一破再破,全部都破,无药可救。


因此,头痛医头,脚痛医脚,货币市场收紧的降温政策的大炮搬了出来,升息的宏观调控的导弹也不断发射,最近两三年来不断小步微调提高美元利率十几次。美国的金融市场也还比较听美国的中央银行的宏观调控的话,但是还能听多久就不知道。


刚上任一年的美国中央银行行长伯纳克是如履薄冰,心里非常不踏实,所以最近公然骂了布什的财政政策一顿,说美国的财政赤字问题表面上看好像不存在了,其实是暴风雨来临前夕的宁静。美国中央银行行长当然不愿意背黑锅,虽然是布什推荐看上的,上任后自然是屁股指挥脑袋,如果不发火和不把事实说清楚的话,大危机爆发了美国人都把责任推给货币政策的失误,都说美国的货币政策的错误太大,应该枪毙,那么行长就未免含冤不白了。


布什被萨达姆的鬼魂缠身,迟早将要被缠死。赖斯吓坏了,丫头避重就轻,不敢去伊拉克,反而跑去重新玩巴勒斯旦和以色列没完没了的调解牌。赖斯也不想想她自己和以色列那帮人并没有什么血缘关系,犹太人做什么生意都精,凭什么要送给赖斯一个外交大礼物。


美国每个月要为在伊拉克驻军付出80多亿美元开支,美国大兵还要天天被打死。美国今年要为在阿富汗和伊拉克的军事侵略付出的军费预算是1700多亿美元,布什的反恐圣战今年要投入6千多亿美元,等于中国对美国的一年出口的3倍。共和党的老臣贝克的报告书匡算了一下,布什如果倒霉和不顺利的话,美国对整个伊拉克的侵略冒险行动非常昂贵,最终可能要美国付出两万亿美元的开销。兵者,凶灾也。国际石油价格经过一断狂涨之后,如果下来是不升反跌,美国从伊拉克明里和暗里得到的好处将是越来越少,越来越是在打赔钱战。


因此,美国中央银行行长要把他的货币政策和布什的财政政策划清界限,并且影射美国当前穷兵黩武的财政政策的风险,是完全有道理的。据说这也是美国政府150年来首次的大胆行为,完全不要求美国人为战争做出财政牺牲。布什一边发动战争,一边却不要求美国人勒紧腰带,反而继续给大中资产阶级减税,美国中央银行头头的心里不流冷汗才怪。


美国的升息政策调控政策也要国际上其他国家的配合和支持,如果欧盟和日本不跟随美国提高本国的利率,那么美国要通过美元贬值来扭转外贸逆差的目的永远达不到,因为美元利率与其他主要国际货币之间的利率的利差将越来越大,国际资金在短期内还是宁可继续投放在美元,以便赚取较高的利息收入,以后美元贬不贬,以后再说。日本中央银行继续把日元短期利率保持在0。25%的水平,相对于美元的5。25%是偏低了一些。


这轮美国提息造成了美元长期利率没有跟上的怪现象,美元长短期利率结构的颠倒这样长期下去也要出问题。本来美国中央银行提高短期美元利率也通常会推动长期利率的更大上升,从而是借款成本增加,而为房地产降温。现在由于亚洲国家和产油国的美元储备不在乎美元长期利率已经太低和太不合理,继续将储备投资在美国的长期国债,令得美元长期利率一直低于短期利率。


长短期利率的倒挂在美国的收紧银根的历史上通常为时很短,不超过半年,然后很快恢复正常的长短期利率结构关系,回到正常的借贷机制运作。目前美元这种利率曲线倒挂的特殊状态已经为时超过一年,如果持续个几年,对于美国的金融体制的正常借贷机制和储蓄投资关系会产生什么结构性的破坏后果,目前还看不出来,总之也不是一个正常的平稳现象。


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