扫码订阅

尽管特朗普政府今年3月对中国发动“贸易战”,但美国国务院下属美中经济与安全审查委员会(USCC)8月6日发布最新报告称,美国对中国货物贸易逆差今年上半年继续扩大,已突破1857亿美元,较去年同期增长9%。 在服务贸易方面,美国对中国仍然保持顺差,且2018年一季度顺差达到创纪录的高水平,其中最主要部分仍是旅游(包括教育)。

观察者网摘编该报告如下:

机构:美国上半年对华货物逆差1857亿美元 继续扩大
在“贸易战”阴影下,今年第二季度,美国对华农产品出口额已较去年同期减少14%,6月份农产品出口额更是同比下降34.4%,6月份牲畜产品出口额同比下降39.2%。

其中,中国2017年消化了美国大豆全部出口的57%,而今年以来,中国大豆进口只占美国所有大豆出口的17%,美国大豆价格跌至近10年低点。

猪肉方面,2018年以来由于关税造成猪肉价格下跌,同时美国国内猪肉供给大涨。爱荷华州立大学经济学家德莫特·海斯(Dermot Hayes)表示,目前美国国内生猪期货价格下跌18美元,这一趋势将导致全行业年亏损22亿美元。美国国内猪肉供应大增,但需求端没有跟上节奏。据美国国家猪肉生产商委员会(National Pork Producers Council)计算,中国和墨西哥对美国猪肉征收的报复关税将造成今年40%的出口损失。

杏仁方面,中国5月份宣布对该产品征收50%关税以来,杏仁价格已下跌10%,加州杏仁委员会发现,6月杏仁出口额已较同期下降26%。

机构:美国上半年对华货物逆差1857亿美元 继续扩大
USCC报告截图
中美两国在此前的贸易谈判中曾一度达成共识,由中方采购美方石油与天然气来减少贸易逆差,这也在数据中有所反应。今年二季度,美国石油与天然气对华出口额较去年同期增长129.4%、金额达27.87亿美元。

但随着美方出尔反尔,进一步升级“贸易战”,中方已拟定对价值600亿美元的美国商品征收报复关税的清单,其中涉及美国石油和天然气产品。中方购买美国能源类产品的金额很可能减少。

在服务贸易上,美国仍持续对中国保持顺差。数据显示,美国对华服贸出口额今年一季度达173亿美元(较去年同期增长16%),顺差达129亿美元(较去年同期增长6.4),双双创历史新高。 其中,旅游业(包括教育)仍然是美国对华服贸出口的最大头,今年一季度,该项美国对华出口额高达107亿美元,较去年同期增长1.8%,但增速出现显著放缓。

机构:美国上半年对华货物逆差1857亿美元 继续扩大
USCC报告截图
招商银行金融市场部高级分析师万钊同样注意到中国对美服贸逆差中“旅游”一项不同寻常的高比例,他在个人微信公号中分析称,这可能与“资本外流”因素有关:

[indent] 我们知道,近年来中国的服务转为大额逆差,而且逆差不断增长,从服务项下的主要科目上看,服务逆差的主因是旅行。另外,加工服务的顺差略走低,运输逆差保持稳定,保险和养老金服务逆差略收窄,知识产权使用费逆差略放大。

但是中国的旅行逆差是在2014年突然放大,而且逆差持续扩大,这种现象还是有些奇怪。

机构:美国上半年对华货物逆差1857亿美元 继续扩大
因为旅行需要人亲赴海外,牵扯到休假、购买机票、旅游季等,虽然中国现在出国游非常火热,但是在短时间内量级突然放大还是有违常识。因为笔者认为,近期旅行逆差的放大,有居民资本外流的因素。

如果我们对2018年一季度各个国家的旅行科目做一个国际比较,可以看到旅行科目的最大顺差国是美国,最大逆差国是中国,而且的中国的逆差规模显得非常特殊,中国人有这么喜欢出国旅行吗?

机构:美国上半年对华货物逆差1857亿美元 继续扩大
图:旅行科目的国际比较
那么综上所述,我们有如下结论:中国2018年一季度经常项目出现了大额逆差,一部分原因是货物顺差的下降,其中,加工贸易顺差保持稳定,一般贸易顺差下降明显;另一方面原因是服务逆差的增长,其中主因是旅行逆差,其中混杂了普通海外旅行、海外代购、居民资本外流等因素。

(注:万钊所引用“旅游”一项数据中可能不包括“教育”,统计口径有所不同。)

[/indent] 报告还分析了“贸易战”对中国造成的困境,称中国政府目前正努力应对“影子银行”和“债务风险”,与此同时,上证指数自今年1月的阶段高点一路走跌,目前已跌至2年低点,采购经理指数(PMI)也处于5个月低点,同时,中国国家统计局数据显示,出口需求连续两个月放缓,进口则出现5个月来首次下滑。“贸易战”显然对这些情况的改善并无帮助。

报告还关注中国GDP增速放缓;投资、工业产出和零售销售失去动力;政府“去杠杆”措施;债务与GDP之比继续攀升;以及近期人民币贬值等内容。报告还提示,需关注中国“操纵货币”。

英文报告全文

中国官方近期也发布了相关数据:

中国海关总署今年7月发布的数据显示,中国上半年总体贸易顺差9013.2亿元(约合1320亿美元),较去年同期收窄26.7%,其中,出口7.51万亿元,增长4.9%;进口6.61万亿元,增长11.5%。我国对前三大贸易伙伴进出口保持增长,对中东欧国家进出口增势较好。上半年,我国对欧盟、美国和东盟进出口分别增长5.3%、5.2%和11%,3者合计占我国进出口总值的41%。同期,我国对中东欧16国进出口增长14.7%。

国家外汇管理局8月6日公布今年二季度国际收支平衡表初步数据。今年二季度,我国经常账户由上季逆差341亿美元转为顺差58亿美元。从二季度数据看,国际收支口径的货物贸易顺差1042亿美元;服务贸易逆差737亿美元。

有专家认为,上半年经常账户少量逆差属于基本平衡的范畴。从往年数据看,通常是下半年顺差幅度要高于上半年水平。虽然上半年经常账户是逆差,但二季度数据已经出现由上季度的逆差转入顺差,预期在未来两个季度内仍将保持顺差。

发表评论
发表评论

网友评论仅供其表达个人看法,并不表明铁血立场。

全部评论
加载更多评论
更多精彩内容
+加载更多
热门推荐