退出伊朗核协议,帮美国算算背后的石油账(上)

2018年05月14日 06:12:59 来源:国际品牌智库联盟

川普终于兑现了一个重要竞选承诺——退出伊朗核协议。但是距离真正重新制裁伊朗,还差一个为期90-180天的宽限期。

这一年多以来,72岁的川普战天斗地,怼欧盟,怼北约,怼加拿大,怼墨西哥,怼日本,怼澳大利亚。撕伊朗,撕朝鲜,撕古巴,撕卡塔尔,揍叙利亚。喷英法德俄中,喷检察官律师民主党,喷联合国世界杯,国内国外一起斗,为了以色列对193个国家发起警告,真是战斗力爆表。

退出伊朗核协议,帮美国算算背后的石油账(上)

除去战天斗地,昨天笔者说过,在美国不遗余力打算单方面挑起新制裁的背后,有着川普的一把大算盘、有着美国一桩极其现实的大利益,非常值得一扒。

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在川普宣布之前,布伦特油价已在75美元,WTI则在70美元,比去年9月的约50美元已经上涨一半,也升至近四年来的最高价位。

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推动油价上涨的主要原因,一是美国、中国和欧洲三大经济体复苏繁荣,导致需求旺盛;二是OPEC和俄罗斯等主要产油国坚持减产决议令供应紧缩;三是中东地缘政治格局震荡及拉美主要产油国局势带来的潜在风险。

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[2018年,美油的猛然增产]

2017年,国际石油市场的主旋律是俄罗斯及OPEC的减产,“去库存、去产能”。

在对打了几年价格战之后,深度卷入中东纷争的俄罗斯和沙特,也包括伊朗均难以承受,更愿意采取减少供给和抬升油价的策略。市场最初的搅局者美国页岩油也因亏空严重,暂缓开发。

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沙特国王与普京最终终于在2016年底握手言和,俄罗斯、墨西哥、阿曼和阿塞拜疆等10个非OPEC与14个OPEC国家达成了“旷世和解”,一起加入到了减产的阵营之中。

按约定,OPEC整体减产目标120万桶/日,非OPEC减产盟国减产60万桶/日。实际上分别达到了180万和70万桶,合计250万桶的效果,占到了全球近亿桶产能的2.5%。

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各方开始认真的限产保价策略,终于把油价从40美元拉回了70美元。但一进入2018年,主旋律则是美国的猛然大增产。

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自2018年初,美国各大炼厂结束年度检修后,美国原油产量已经在三个月内从989万桶/日增长了70万桶,达到至1059万桶/日。美国超过了沙特与俄罗斯,成为世界第一产油大国。

这也超过了1970年——近半个世纪前美国传统油气辉煌顶峰时创下的最高纪录。

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[美国页岩油开启第二轮周期]

原因何在?美国原油产量的上升,自然主要来自新兴的页岩油。

北美四大核心页岩油气,分别是德克萨斯州西部和新墨西哥州东南部的二叠纪盆地(Permian)和鹰滩(Eagle Ford),北达科他州西部的巴肯(Bakken)地区,西弗吉尼亚州和宾夕法尼亚州的马塞勒斯(Marcellus)盆地。

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其中马塞勒斯主要是页岩气,德克萨斯州和巴肯地区主要是页岩油。德克萨斯州石油生产历史已近百年之久,有着完善的油气管网和基础设施,这里的页岩油开发成本在每桶40美元以下。

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但身居内陆的北达科他州巴肯地区,原来缺乏运输管道,原油大部分只能走铁路,这种落后的运输方式,大大增加了本来就相当高的页岩油的最终成本。开发成本接近50美元,这还没算上运费。在前几年油气低迷时新开采近乎停滞。

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加快达科他管道建设,是川普上任后第4天,签署的第2份总统行政命令,可见其重要性

但在去年6月,历时三年修建的达科他管道终于建成。这条管道总投资约38亿美元,全长约1880公里,从巴肯地区向东南延伸至伊利诺伊州南部,接入美国的石油骨干管网。

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在管道完成调试之后,巴肯地区的页岩气也有了便宜的外送渠道,加之油价恢复性上涨,从而刺激了该地区乃至美国的新一轮油气开发。连同德克萨斯和墨西哥湾的传统海上原油产量也创历史新高。

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美国各地采集井投产量,由于页岩油气衰减快,需要不停地打大量的井

仅2018年3月,全美国单月投产了1197口井,是2016年3月同期全美投产井数量2倍以上。前两年被最低30多美元低油价重创的页岩油,这第二轮周期算是启动了。

基本可以肯定,用不了多久,美国的产量将突破1100万桶/日的新关口,而且可能很快又突破到1200万桶/日的位置。

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[美国石油产业时隔半个世纪的盛宴?]

这般景象,在十年前是完全不可想象的。

自2008年以来,美国原油产量从平均每天500万桶增加到近900万桶,又跃上1050万、1100万桶,回到乃至超过了半个世纪前的巅峰水平。因为页岩革命,美国石油产业迎来了完全出乎意料的第二春。

几十年来探索的水平钻井,水力压裂和地震成像技术的进步,带动了以前无法开采的页岩油生产,帮助美国成为世界石油生产新的领导者。

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值得注意的是,水力压裂的页岩油气开采技术一直仍在改进,不断提高效率,降低成本

现代石油工业100多年前诞生于美国,创造了洛克菲勒的传奇;50年前,中东石油大开采,世界石油中心从美国迁移到了中东,写下了中东富豪的神话。

当下非常规油气的迸发,北美页岩油气的崛起,世界石油的供应重心有可能再次从中东迁回到北美。至于什么“美国极度依赖中东石油”,那都是老掉牙的过去时了。

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[出口!出口!美油正在涌向欧洲和中国]

与考虑节能减排、环保非碳的奥巴马全然不同,川普力推化石能源开采,向着能源独立前进。他更希望石油价格变得便宜,并乐见美国产量和出口上升。

2015年底,美国正式取消了40年的原油出口限制令,欧洲炼厂2016年开始试用美国原油,2017年成为美国原油闸门打开的一年。

产量增加的美国原油涌向欧洲,正在摘取OPEC与俄罗斯减产创造的果实。

而且由于美国原油产能旺盛,纽约商品交易所的WTI(西德克萨斯中质油)与伦敦国际石油交易所的北海布伦特原油价差,扩大到5美元。所以美国石油在欧洲颇受欢迎。

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上海国际能源交易中心中国INE原油期货(紫红色)第一个月的价格走向,黄色为伦敦布伦特,蓝色为纽约WTI,绿色为迪拜阿曼油

美国原油大规模就近涌入欧洲,也挤占了俄罗斯和中东原油的份额。2017年美国原油只占欧洲原油进口量约7%,但现在这一比重已经升至12%。

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但以单一国家论,中国,是除了互相进出口、美国净进口的邻国加拿大之外,美国原油出口的最大目的地。

以2018年2月统计,美国原油出口量达到160万桶/天,其中近40万桶是向中国出口的。不过这仅占中国进口量的不到5%。

[为美国打工的加拿大]

当然,4月份,美国在每天自产1060万桶原油的同时,还要平均每天进口820万桶,出口180万桶,净进口640万桶。

美国仍然是一个原油进口大国,以及全球首屈一指的原油消费大国,消费量多年维持在每天1700万桶,也就是大约240万吨。(中国是每天1200万桶)

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美国年消费原油超过8.6亿吨,中国年消费原油超过6亿吨,美国仍是第一原油消耗大国。

但去年中国日均进口840万桶,超过美国的790万桶,成为全球第一大原油进口国。中国自产原油下降到1.9亿吨,对外依存度接近70%。

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而且值得注意的是,在美国的净进口中,加拿大占据了一半也就是320万桶以上的份量。在讨论美国的时候,必须把加拿大也算是北美大陆的一部分。

这样把加拿大的供应算在内,美国的原油自给率就达到了80%以上!

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除此之外,美国还从伊拉克、沙特、委内瑞拉少量进口原油,每日平均大约是80万、70万、55万桶。整个OPEC对美原油出口量仅为260万桶,占比只有15%了。

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加拿大的原油产量大约是每天450万桶,净出口美国320万桶,自用130万桶。

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加拿大石油生产集中于西部内陆的阿尔伯塔,属于石油砂类型的非常规油气。大部分都通过几条石油管网,输送到南方的美国。加拿大原油难以输送到亚欧大陆,销售市场单一,没有讨价还价的资本,因此价格较低。

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另外由于加拿大至今没有东西直通的石油管道,东部的主要城市多伦多、蒙特利尔、渥太华的需求,都从五大湖、芝加哥一带进口或炼制。加拿大在各方面,均不同程度地受制和从属于美国。

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[卷土重来的搅局者——美国页岩油]

但目前最新的周数据,美国原油出口量已经进一步增长到233万桶/日,比去年近乎翻番。在OPEC与俄罗斯等国减产时,美国飙升的产量,就是全球石油市场的飙升。

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据预测,今年全球石油需求侧约增长150万桶/日,但供给侧可能增长240万桶/日,除美国页岩油之外,加拿大和巴西也将是非OPEC原油供应增长的主要来源。

另外,OPEC和俄罗斯的减产协议按约定将延续至2018年底。当减产约定结束后,各方更是不可避免地增产图利。自愿的“紧平衡”一旦打破,又将是一地鸡毛。

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由于开采量大,存储成本高,买卖玩家多,交易自由。石油其实是一个对供需变化相当敏感的大宗商品产业(所以全球减产2.5%,就能把油价近乎翻番)。

以往在中东、俄罗斯这样的国家石油公司掌控的时代,只要各国谈判达成一致,寡头们还是可以操纵产能。但美国多如牛毛的页岩油气公司,完全是风险投资驱动的无组织、无纪律的乌合之众。

具体表现为油价一涨,页岩油就大量进入市场,最终导致油价下跌;而油价一下跌,页岩油就会灵活减产,让OPEC去收拾残局,然后等着油价再次上涨。也就是“萧条会紧随繁荣而至”。

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