人民币入篮:一场合纵连横攻防战

2016年10月1日,人民币正式加入国际货币基金组织(IMF)特别提款权(SDR)货币篮子,这是人民币国际化进程中一座里程碑,标志着人民币的储备货币地位正式获得认可,未来,人民币将在世界经济舞台上扮演更重要的角色。

人民币“入篮”的意义

目前,全球11.46万亿美元中央银行储备中,人民币的外汇储备仅占1.13%,随着人民币正式“入篮”,保守估计,人民币资产占全球央行准备资产比例将上升至4%以上。同时,将进一步扩大货币互换范围和规模,吸引国际资本增加人民币资产配置。

更重要的,随着中国“一带一路”战略纵深推进,中国企业“走出去”越来越多,人民币成为SDR定值货币后,新兴国家会更多持有人民币,扩大人民币全球贸易、金融和投资交易中实际使用覆盖面,将为中国出口企业和新兴国家带来共同利好。

去年11月15日,中国国家主席习近平在土耳其出席金砖国家领导人会议上表示,目前,世界经济复苏缓慢,地缘政治问题突出,全球性挑战不时涌现,在这个背景下,新兴国家需要塑造有利外部发展环境,共同完善全球经济治理。

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▲国际货币基金组织宣布批准人民币加入特别提款权货币篮子(图源:Reuters/VCG)

习同时指出:“我们应该加强在国际货币基金组织、世界银行、世界贸易组织等机制内的协调和配合,着力提升发展中国家和新兴市场国家在国际治理体系中的代表性和发言权。”

“一怒而诸侯惧,安居而天下息。”2000多年前,中国战国的纵横家们周旋于大争之世,以“合纵连横”之术改写了历史的格局。2000年后的今天,在波谲云诡的全球货币体系中,中国领导人正借用先人的智慧,以“合纵连横”之术,试图对美国金融霸权发起一场攻防战。

全球经济目前正值疲软,美欧等发达国家保护主义思潮愈演愈烈,配合上美联储加息进程临近,这将对包括中国在内新兴国家构成挑战。从历史经验看,任何一轮美元加息周期,必然引发新兴国家资本外流,造成金融市场剧烈动荡。

“合纵连横”下的金融突围

中国虽然拥有庞大外储,能够抵御短期金融风险,但如果资本源源不断外流,前景同样不容乐观。因为,在中国3万多亿外储中,国际短期资本和企业外债,占据相当比重,如果人民币贬值预期强烈升温,很可能导致新一轮资本集中外逃,去年“股汇双杀”情形将重演。

从这一点看,推行人民币国际化,对中国显得尤为重要,不仅提升人民币在国际贸易和投融资中的使用比重,降低金融风险,而且能借道SDR削弱美元地位。这与一带一路,亚投行一道,构成中共“合纵连横”战略大背景。

截至今年6月30日,中国已同56个国家和区域合作组织发表了对接“一带一路”倡议和联合声明,并签订了相关谅解备忘录或协议。资料显示,2013年6月到2016年6月,中国与“一带一路”沿线国家货物贸易额为3.1万亿美元,占中国对外贸易总额的26%。对“一带一路”相关国家的累计投资达511亿美元,占同期对外直接投资总额的12%。

资金融通是确保“一带一路”顺利进行的重要支撑。今年6月25日,亚投行批准了首批四个项目总计5.09亿美元贷款。9月29日,亚投行发布消息称,该机构第二批贷款总额3.2亿美元的2个项目已获董事会批准。

与此同时,“一带一路”建设带动了人民币国家化进程,中国在7个“一带一路”沿线国家设立了人民币业务清算行,经常项下跨境人民币结算金额超过2.63万亿元(1人民币折合约0.1498美元)。

业内人士分析,随着人民币正式“入篮”,会进一步增加新兴国家使用人民币结算的信心,人民币全球使用份额会得到更大程度提升,从而为“一带一路”顺利推行注入更足动力。

长期以来,美元垄断着世界货币霸主地位。这对众多新兴国家发展形成掣肘。中国多年来推行廉价出口战略,也为了获取宝贵美元。至于一些经济脆弱的国家,不得不通过对外举债,来维系国际收支平衡。倘若遭遇美联储加息,极易被陡增的外债负担压垮。频频爆发的债务危机,对墨西哥、阿根廷等拉美国家已成挥之不去的噩梦。

不过,随着人民币“入篮”,并逐渐成为新兴国家结算货币,将有效打破“美元魔咒”。通过推行“一路一带”,中国将扩大对外基础投资,输出产能过剩的同时,崛起的人民币也将取代美元,充当新兴国家经济的“关键血液”,有效抵消资本外流的冲击,构筑起一道坚固的防火墙。

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