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美国纽约市立大学教授保罗·克鲁格曼(Paul R. Krugman)开始认为不得不承认货币宽松迎来极限。3月,他在与日本首相安倍晋三等人举行的会谈中指出“货币政策必须有财政政策支持”,呼吁主要国家携手动用财政支出。

克鲁格曼担心的是美国前财长劳伦斯·萨默斯提出的“长期停滞论”。该理论认为发达国家受需求不足影响,潜在增长力出现下滑。在美国,有必要重新修缮的道路网等社会基础设施建设需求余地很大。为了纠正严重的收入差距,要求加大教育投资等的声音也不断增强。越来越多的人倾向于主张将重心转移至财政支出,增加需求。

另一方面,在日本,财政政策一直是“安倍经济学”的支柱之一。虽然出台了以补正预算为财源的经济对策,但是无法检验其产生的经济效果。日本庆应大学教授土居丈朗批评称“保罗·克鲁格曼的财政出动论的根据很薄弱”。受发达国家的严重的财政困难影响,公共设备投资的波及效果变小的日本方面,反对大规模动用财政的经济学家占大多数。

美国耶鲁大学名誉教授浜田宏一也认为动用财政的效果较小。如果财政支出增加,结算需求高涨,日本国内的利率将出现上升。汇率方面,日元将出现升值,出口将减少。预计财政支出效果趋弱的“蒙代尔-弗莱明效果”将起作用。

为了实现以熊本县为中心的地震复兴工作,安倍指示编制2016年度补正预算。有关财政支出效果的讨论估计将被搁置。

日本经济新闻(中文版:日经中文网)编辑委员 前田裕人

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