雷思海:美国再造势,第二轮人民币汇率之战或将开启

[p=24, 2, left]今天,美国发了一条新闻,结合此前美联储多位委员放言要加息,第二轮人民币汇率之战,或将启动。[/p]

[p=24, 2, left]先来看看这条新闻。据美国的财经专业媒体彭博援引知情人士称:[/p]

[p=24, 2, left]中国官方试图确认美联储是否将在6月份加息。中国将在第八轮中美战略与经济对话中向美方提出这一问题。与6月份加息相比,中国更希望美联储能将加息决定推迟至7月份。[/p]

[p=24, 2, left]1、中美政经博弈的一个关键点[/p]

[p=24, 2, left]按照日程,第八轮中美战略与经济对话,将在6月初举行。应该说,这样一个级别的对话,谈到利率是应有之义,估计过去几次也都会谈论这个话题。问题是,彭博社为什么这次非把这个内容突出出来?[/p]

[p=24, 2, left]这个新闻的第一个印象,就是中美在美联储加息问题上,存在着不同的利益诉求。[/p]

[p=24, 2, left]彭博突出这一点,也反映了美国方面的认知:美联储加息,不仅是美国国内的问题,更是中美政经博弈的一个关键支点。[/p]

[p=24, 2, left]这也正是政经纵横谈,在往期的文章中,所多次谈到的一个看法:美联储主席耶伦曾经说,加息要考虑外围以及中国经济的情况,她说的这句话的意思,不是说美联储加息要等中国经济好了,而是要在中国经济最危险的时候加息,是趁你病,要你命。对此,我们千万不可会错意![/p]

[p=24, 2, left]那么,美联储6月到底会不会加息?[/p]

[p=24, 2, left]这个问题,有两个角度,一个是美国经济自身是否支持加息,另外一个就是美国最大的战略对手中国,能不能挺住美国加息。[/p]

[p=24, 2, left]2、另外一套逻辑[/p]

[p=24, 2, left]从美国国内经济复苏情况来看,是不支持美联储加息的。[/p]

[p=24, 2, left]昨天发布的5月份Markit制造业PMI初值仅为50.5,预期值51.0,前值50.8,结合几个月来看,处于下行通道明显。制造业继续下行,与劳动参与率人口的下行相互印证,证明美国经济复苏是假的。[/p][p=24, null, left]雷思海:美国再造势,第二轮人民币汇率之战或将开启[/p]

[p=24, 2, left]4月份通胀有所回升,拜4月美联储释放的过度宽松信息,所导致的原油与大豆上涨所致。但是,这并不长久。[/p]

[p=24, 2, left]其实,在某些方面,美国与中国的情形很相似,中国是房地产一支独大,支撑经济;美国则是股市与房地产两轮并行,股市目前市盈率处于历史高位区间,而房地产也涨到了历史高位,新房价格已经超越新高,不过,美国人的住房拥有率却在下降,显示是外国人以及资本吹起了美国的房市。[/p]

[p=24, 2, left]美国加息还有另外一套逻辑。[/p]

[p=24, 2, left]那就是打压对手。从世界经济整体来看,当前基本是一个比不烂的时期,也就是说,只要对手比你差,你哪怕再坏都没有关系。所谓,“死道友不死贫道”。世界经济增长停滞,赌场里没有新钱进来了,大佬想滋润点,最好是吃定另一个大佬。[/p]

[p=24, 2, left]也就是所谓存量博弈,这其实是世界政经博弈的常态,不以制度为转移。[/p]

[p=24, 2, left]第二次世界大战,1970年代西方的滞涨,东南亚金融危机、日本泡沫与通缩,都属于这样的解决方式,牺牲一个,成全一个。二战牺牲了欧洲,成就了美国;70年代再次牺牲了欧洲5年时间,成全了美国;后来的危机,依然是牺牲他人,成全美国。和互联网一样,老大通吃。[/p]

[p=24, 2, left]3、这两个月之间,世界最大的变化之一,就是中国房市[/p]

[p=24, 2, left]这一次,老大是很有心牺牲老二,来再次成全自己的。回忆下美国总统奥巴马,前国务卿希拉里针对中国的言论,那都是把中国当做最大对手来看待的。这是很好理解的,若我们处于美国的位置,也一样会把中国视作对手。[/p]

[p=24, 2, left]从资本的角度考虑,中国若继续赶上来,就会危及美国的资产安全,想象一下,人民币成为国际货币,石油人民币部分代替石油美元,不用美元。[/p]

[p=24, 2, left]其结果,难保不是美国资产的大崩溃![/p]

[p=24, 2, left]可以说,在这种存量博弈的时代背景下,连老大都不敢把资产泡沫弄得太大,怕自爆了。这是美联储去年搞的压力测试,假设加息会导致美国股市腰斩的原因。其他国家就更不必说了,更何况被美国看做是主要战略对手的中国,潜身底伏,知雄守雌,才是自我保全之道。[/p]

[p=24, null, left]雷思海:美国再造势,第二轮人民币汇率之战或将开启[/p][p=24, 2, left]在往期的政经纵横谈中,笔者多次谈到,大宗商品、房子以及其他任何资产的泡沫,在中国一旦高耸,都会触发美联储加息的欲望。[/p]

[p=24, 2, left]而刚刚过去的4月,正是中国房地产新一轮狂热期,有些城市同比竟然涨了50%以上。人均收入只有美国1/8的国家,房价差不多与美国比肩,这是比较遗憾的。房地产泡沫成为中国资本外流的最大黑洞,仅美国的公开数据,这几年就已经近2000亿美元的中国人钱过去买房投资。[/p]

[p=24, 2, left]资产价格犹如池塘,水满则溢。个人,企业,不少想全球配置资产的,都想法设法往外搬钱。虽然说,笔者认为现在去美国买房,基本是找套。但是,也怨不得资本用脚投票。遗憾的是,这些钱一旦套在美国,就基本沉淀在那里了。一边是人民币兑美元的汇率之战;一边是国内的房地产泡沫,拱手向外恭送外汇储备,在高位接盘美国股票与房产。[/p]

[p=24, 2, left]这个战打起来就费劲了。[/p]

[p=24, 2, left]政经纵横谈以为,同样一份4月的美联储会议议息纪要,4月份的解读与5月份的解读,天差地别。[/p]

[p=24, 2, left]美联储之所以如此变脸,最重要的原因,可能就是它们认为,现在加息的话,代价可以最大程度地让中国承担。[/p]

[p=24, 2, left]这样,美国既可以获得未来政策的喘息空间,又可以再来一次刺破中国资产价格的游戏。因为这两个月之间,世界最大的变化之一,就是中国房市的暴涨。[/p]

[p=24, 2, left]而从技术的角度而言,美元指数也存在着在103左右的位置,构筑三重顶的可能,当然这个顶的难度也很大,即使要去做,过程会很曲折。[/p]

[p=24, 2, left]4、它既是战略高手,也是趋势高手[/p]

[p=24, 2, left]美联储有上千名经济学家在看数据,搞模型,做模拟,它们对中国经济的关注与了解,超过很多中国的机构。[/p]

[p=24, 2, left]这一点,不妨看看彭博社的有关中国的各种经济数据,无论是全貌还是细枝末节,都十分惊人,它们都有能力给美联储提供决策参考。从美联储过去的决策来看,它既是战略高手,也是趋势高手。[/p][p=24, null, left]雷思海:美国再造势,第二轮人民币汇率之战或将开启[/p]

[p=24, 2, left]该来的迟早是要来的。目前为止,我们看不到这轮大国政经角力,会风平浪静地收场。[/p]

[p=24, 2, left]政治因素前所未有程度的介入,让资本市场上的各种小船说翻就翻,而趋势也变得更为短暂与碎片化。[/p]

[p=24, 2, left]资本市场这样的新常态未来将进一步蔓延。[/p]

[p=24, 2, left]或许投资者应该记得的,还是那句老话:[/p]

[p=24, 2, left]山雨欲来,潜身低伏![/p]

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