扫码订阅

Lex专栏:卖给中资是利盟最佳出路

中国企业对异乡美食的胃口尚未满足,他们的品味也不仅限于豪华大餐。昨日传出消息称,美国打印机和商业软件厂商利盟(Lexmark)将被一个由中国企业组成的财团买下。买家包括深圳上市的艾派克科技(Apex Technology),以及香港上市的联想控股(Legend Holdings)旗下的风险投资部门,他们将支付36亿美元现金,相对于前一日的收盘价有17%的溢价。

利盟不算是垃圾食品,但仍是那种需要放入微波炉转一转才能入口的餐食。其股价10年来基本止步不前。35亿美元的营收意味着,它在自己估计规模为680亿美元的市场只有不到5%的占有率。

而在它所处的行业,规模很重要。惠普(Hewlett-Packard)的打印机销量几乎达到利盟的6倍。其35亿美元的研发预算与利盟的营收相当,并且是利盟去年3.3亿美元研发预算的10倍多。

开发新产品是至关重要的。虽然打印机耗材历来是营收中的大头,但随着人们转向用移动设备代替打印件阅读文件,这块业务面临威胁。增长前景不容乐观。

因此,利盟近年投资于其新开辟的业务——文件管理软件。它估计这个市场的规模达到120亿美元,但增长潜力大于打印市场。利盟在这个高度分散的市场进展缓慢,而且多数是基于并购,整合成本较高。该公司在这个市场也只有4%的份额。

为了抵消通过收购实现增长的成本,利盟不得不削减成本,在其打印机部门进行裁员。该公司在2013年向中国买家出售了喷墨打印机部门。

尽管有这些努力,一项战略评估仍得出这样的结论:该公司的最佳选择是把自己卖掉。管理层找不到更好的选择。趁着中国买家还没吃饱,股东应该听从他们的意见。

Lex专栏是由FT评论员联合撰写的短评,对全球经济与商业进行精辟分析

译者/和风

发表评论
发表评论

网友评论仅供其表达个人看法,并不表明铁血立场。

全部评论
加载更多评论
更多精彩内容
+加载更多
热门推荐