雷思海:油价谈崩世界政经格局大裂变临近,谨防黑天鹅乱飞

4月18日凌晨,在中东国家卡塔尔首都多哈举行的原油限产协议谈判,无果而终。

这一结果,基本在政经纵横谈的预料之中。在谈判结果出来之前一天的《一周政经趋势解读》中,我们曾经做出这样的推论:

从多哈谈判的情况来看,有实质内容的限产协议,可能一时难以一步达成。

这此谈判的失败,是对全球资本市场的一次重击。而它的背后,则是全球政经格局正在上演从未有过的趋势与逻辑,用通俗点的话说,就是天下要乱了。而未来更大的黑天鹅,将可能由此而触发!

1、油价下跌,当前打击最大的是美国

先来看看,全球资本市场的第一反应。星期一早盘,亚洲交易的纽约油价,低开了6%。从40美元上方,直接开到了37美元一线。

低开的幅度有点大,因此极大地影响了亚洲股市。日本就不用说了,受到地震与日元升值的影响,日经指数大跌3.4%,日元则升值到108一线,日元升值意味着资本市场认为,日本未来通缩会加剧。

A股的反弹,则受到了影响,周一股市直接低开,收盘A股小跌1.4%。

然而,当前油价下跌,打击最大的,并非日本,更非中国,也非传统产油国,而是美国。

在往期的政经纵横谈中,我们曾经谈到,伊朗回归原油市场的预期,在今年1月中旬兑现后,导致原油市场的大跌,意外地洞穿了美国银行业的马奇诺防线,美联储为了打造这个防线,搞了4轮的压力测试。

40美元一桶的纽约原油价格,是几乎所有美国银行接受能源资产抵押的底价,油价若长期徘徊在30美元以下的话,将推升美国银行的坏账率,这部分涉及大约2000亿美元的能源类贷款。

2、春节那段日子,还要重演么

大家还记得2月份伊始,美国股市的大跌的那段风声鹤唳的日子吧。当时,中国正在过春节,全球资本市场开始大跌,道指两周内下跌了将近13%。欧洲股市普遍跌幅在15%左右。日本股市跌幅近18%。

而触发这一大跌的,正是原油价格的暴跌。伊朗回归原油市场的预期,让油价跌破了30美元。触发了金融市场,对美国银行业坏账的担忧,从而又引起了美日欧银行股的大跌。

要不是后来中国出了1月份的天亮信贷数据,恐怕这下跌,不会那么快止住!

当然,历史从来不会简单的重演。这一次,与上次不同的是,美联储的货币政策宽松预期,比2月份要明确很多了。

但是,今天我们看到,在原油价格下跌的同时,美元指数也在下跌,这是一个不妙的前景,它意味着,美联储通过货币宽松预期,来推升油价的雄心,将不再有多大的效果。

其实,当前油价的下跌,从根本上而言,还是世界经济前景不明所致。IMF一周前,下调了除中国之外,几乎所有国家的经济增长预期,说明支撑油价上涨的基本面,并不存在;新能源在20年后必然会飞跃的预期,也在给这些原油出口国,带来很大的压力,也许现在的40美元一桶,就是一个很好的价格了。

而中国刚刚表态的宽松并偏向稳健的货币政策,也不利于油价反弹。现在油价能否上涨,指望的只有美联储的货币政策了。美联储有多大决心,以多大的宽松力度,才能将油价推上去?

3、美沙关系新局面,前所未有

答案不太乐观,至少在近期是这样的。

资本市场需要密切关注油价的走势。如果未来油价长时间在40美元以下徘徊的话,将给美国经济以及美元的全球体系,带来极大的难题。

除了美国自身的资本市场,将可能出现大幅度下跌之外,美国与中东石油美元大户沙特的关系,也将可能恶化。这点,我们在上期的《一周政经趋势解读》已经谈到:

美国与沙特关系的变化,从根本上而言,也是原油价格困境所致,沙特的原油生产成本是世界最低的,一桶不到10美元。因此,当美国自身成为一个产油大国时,沙特从原油恩主,变成了竞争对手。也正是意识到了这一点,沙特不得不选择往东看,也就是增加对中国的原油出口,而这意味着,未来沙特极有可能,从石油美元,向石油人民币转型。

这是美国的另外一个困境。这个困境不论是原油价格上涨还是下跌,恐怕都难以解脱,其根源在于美国的页岩油产业,除非美国掐掉自己的这个产业,否则美沙矛盾都只能升级,而不能消弭。

美沙关系所孕育的新变化,是二战以来从未有过的局面。

从这个角度,我们在回顾1月份,习总对沙特埃及与伊朗三国的访问,确实是很有战略眼光的一步,也将是未来中国对外战略最可能出现意外收获的一步。

4、可能加速崩裂美沙关系的新局面,可以说,也是世界政经格局大裂变的一个镜像!这个裂变,一旦继续下去,美元苦心经营了70多年的全球体系,有可能加速崩裂,美元欧元人民币三足鼎立的时代,将会更早地到来!

而世界是和平还是动荡,资本市场是春夏无声交替,还是寒热极差剧震,则取决于美国接受这个大裂变的意愿,有多大。

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