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昨夜1小时,美欧相看两绝望,全世界都只能指望吃中国一口了

雷思海

在昨晚的欧元降息快评中,政经纵横谈谈到,欧元大放水,可能只是贪欢一晌,但没有想到,这个一晌是如此之短,只有短短1小时。

一小时后,美欧资本市场,从商品、原油到货币、黄金,阴阳逆转,再演万亿美元大屠杀。

一切有为法,如梦幻泡影,如露亦如电!

悲喜祸福相倚的兑现时差,从未如此短暂。

1、日本高兴了3天,欧元区高兴了1小时

在进一步展开之前,政经纵横谈,把昨晚点评,先引用一下:

“不过,话说回来,六种武器,也估计是欧洲央行最后的杀手锏了。市场上的钱太多了,不知道谁会在做局等着呢。所以看起来是确定性的赢利机会,往往是屠杀的陷阱。

凭这两眼与百臂或千手不能防

贪欢一晌偏教那女儿情长埋葬

也就是说,逻辑有可能突然断裂,这就是政经纵横谈多次所谈到的,高风险、低收益的新趋势根源所在。

回想一下,1月29日的日本零利率政策,开始时也是,日元跌,日股涨。但是3天之后,一切都走向了反向。日本股市大跌,日元大涨。

这一次,有没有可能变相重演?”

点评刚发出去,一切就立即重演了。

市场很快意识到了这个逻辑,在欧洲央行史无前例的大放水之后,突然发现,欧洲央行以后再宽松的空间,没有了,昨晚的六种武器,是最后的子弹。

于是,欧元兑美元,从大跌转为大涨,而美元则大跌,美元指数,最高98.37,最低95.94,创造了5年来最大的波动幅度,最后收于96上方,欧元美元同时多空双杀,又一次联袂来了一场万亿美元级别的大屠杀。

前一刻,还在后悔,吉拉德够狠,不给一点上车的机会。

后一刻,投资者可能就在庆幸,幸亏没上车啊。

1月29日,日本央行出台负利率政策,高兴了3天。

这次,欧元区高兴了1小时。

所有K线技术,在此刻都已失灵。

2、负利率恐惧的幽灵,挥之不去,高盛又害了一次欧元

我们知道,欧洲央行行长吉拉德,是高盛的投行出身的,因此,这一次的大放水方案,与高盛此前列出来的方案,几乎完全一致,唯一的区别,就在于,高盛提出的欧洲央行的月购买资产计划是1000亿欧元,而吉拉德同学没敢,只是把月购买资产的计划增加到了800亿欧元,此前是600亿欧元。

现在看来,吉拉德完全掉到了高盛的坑里了。

幸亏留了200亿欧元的空间,让市场还有点模糊的后续指望,不然的话,这次欧元将升的更厉害,欧洲股票将跌的更厉害。

正如政经纵横谈,在2月13日的点评,《2016,彼岸花开,世界资本的末日轮意外加速,中国向何处去?》中所谈到的那样,这一切,都是因为负利率政策所触发的恐惧。

负利率,对央行而言,理想的逻辑是这样的:

到央行存款不仅没钱赚,反过来要收费。银行当然不干这傻事,于是,这些存款会被银行,拿来放贷款。贷款一多,经济就活了。

但是,资本市场却从硬币的另一面,理解这个逻辑:

央行不能多存了,银行存也悬了,不但赚不着,还要交费。股市那么高,不敢买,抢国债吧。国债收益率被压低,银行最终是受害者。银行未来日子更差。跑吧。

3、日本跳了,欧元区跳了,美联储跳还是不跳?

一切又再一次,回到了原点。那就是:

为什么要搞负利率?!

因为经济复苏乏力,其他办法都没有用了!欧盟与日本,自然不用说了。

那么,美元指数为什么不是暴涨,而是暴跌呢?

这是因为,市场在普遍预期,美国将很快走欧元区与日本的道路,而日元与欧元的已经是名义与是实质上的双负利率,美元则还是双正利率,所以,美元未来下跌的空间,更大,因为美国还有更多利空,将会出来。

现在最大的问题是,一直说得有鼻子有眼睛的,美国经济复苏神话,有可能是一场空!

3年多来,笔者曾无数次谈到,对美国经济复苏的认识,中国人有很大的误读。这个误读,正是这几年来,美元要大反转、人民币将大贬值、中国资产要大破灭观点的源头。

当然,中国资产泡沫问题也很严重,但是,我们一定要在客观认知的基础上,来处理这些问题,否则的话,将会进退失据,造成不该有的巨大损失。

现在,这幅曾经很恍惚、很美丽的美国经济图像,越来越清晰、越白骨。

其实,数据已经没有什么意义了,美联储的数据魔术能力,超越全球所有其他央行。就看看它的行动吧。

现在看来,不论是升息还是降息还是不动,都不是好的选择。这道题,对美联储来说,现在是无解的。

4、全世界,都在指望吃中国一口

说到底,还是资本的利润来源问题。

用术语就是,全世界的资产端与负债端,极端不匹配。

不论是谁印钱,最终都会体现在负债的增加上,而资产端增加,则需要体现在收益增加上,它不是印钱就能解决的。

因此,当印钱速度超过资产收益增加速度时,那么,刚开始,资产会出现泡沫,但是随着泡沫无法再扩大,大家都预期泡沫会破灭时,那么,最好的选择,就是选择持有现金,因为这意味着,未来在资产泡沫破灭时,可以买入比现在更多的资产。

个人如此,公司如此,国家如此,世界亦如此。

我们简单来看一下,当前全球四大经济体的负债端与资产端的各自增量情况,结果是很吓人的。

美联储、欧洲央行、日本央行、中国央行的这几年资产极度膨胀,也就是大放水,央行资产极度膨胀,它最终都会体现为整个经济的负债上。

那么,这四大经济体资产端增长的情况如何呢?

美国GDP17.8万亿美元,年增长速度2.2%,资产端一年增长3500亿美元。

中国GDP11万亿美元,年增速6.9%,资产端一年增长7500亿美元。

欧元区大概15万亿美元,年曾航速度1%不到,一年增量1500亿美元。

日本约5万亿美元,年增速0,增量0。

全球四大经济体的资产端,增长极其缓慢,唯一的亮点就是中国,中国给全世界带来的资产端增量,是美国的2倍多,欧元区的5倍,日本的无穷大倍数。

也就是说,全球大放水,现在,唯一的指望,就是能吃定中国。

而现在来看,吃中国的最好通道,就是大宗商品了。

近日的这一轮黑色系大宗商品的狂涨,在中国房地产刺激政策、供给侧暖场政策出台后,凶猛而来,就是一次吃中国的饕餮盛宴。

它们真要感谢中国啊,不过,对中国而言,这并不是什么喜事,而是应该反思的。因为当前这个纯粹资本博弈为主的行情中,一方所得,就是另一方所失。美欧资本所得利润的最终来源,还是中国需求。中国需求的核心,是国房地产,而房地产的利润来源,最终是老百姓的钱袋子。

5、中国不妨抛却虚名

在此,政经纵横谈再次重复往日的一个观点,从全球博弈的角度来看,中国一定不要被美国经济复苏轮所迷惑。

中国不要惧怕下一次全球金融危机的到来,因为不管是中美新型大国关系的真正建立,还是人民币的真正国际化,都需要下一次全球性的大危机,才能真正催生。

中国当前所应该做的,是为下一轮金融危机储备政策空间,而不是浪费手里的好牌,现在的房地产刺激政策切不可过头。因为,这既是在消耗自己的政策空间,同时也是在复活美欧资本寄生中国的通道。

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